美聯(lián)儲一周前發(fā)表聲明稱，今年的多德-弗蘭克法案(DFA)銀行壓力測試已啟動，結(jié)果將在下月初公布。接著，美聯(lián)儲宣布，0%-0.25%超低利率在失業(yè)率高于6.5%的情況下保持不變，每月采購850億美元國債和抵押貸款支持證券(MBS)的量化寬松政策不變。據(jù)美國銀行業(yè)業(yè)績預(yù)計(jì)，今年美國銀行業(yè)抗“壓”能力將會有所提升，但真正提升抗“壓”力還看支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的成效。
美聯(lián)儲曾于2009年2月對19家大型銀行做過壓力測試，當(dāng)年5月公布的結(jié)果顯示，有10家需要增資，增資規(guī)模為746億美元。2011年3月，美聯(lián)儲審核了這些銀行提交的最新資本方案，批準(zhǔn)了包括摩根大通在內(nèi)的多家銀行上調(diào)股息和回購股票的方案，包括美國銀行在內(nèi)的部分銀行的資本方案遭到否決。2011年11月下旬，美聯(lián)儲又宣布了對美國大型銀行實(shí)行壓力測試的計(jì)劃，那次測試對象為2011年3月測試過的19家銀行，以及此前未接受類似測試、但資產(chǎn)規(guī)模至少在500億美元的12家銀行，目的是確認(rèn)金融機(jī)構(gòu)是否針對自身獨(dú)特風(fēng)險(xiǎn)制訂了強(qiáng)健且具有前瞻性的資本規(guī)劃方案。去年3月，包括高盛、美國銀行、摩根大通在內(nèi)的大部分銀行都通過了壓力測試，而花旗銀行以4.9%的資本比率成了少數(shù)沒有通過該測試的幾家銀行之一。今年這次DFA壓力測試是由美聯(lián)儲執(zhí)行的前瞻性測試，適用于總資產(chǎn)超過100億美元的銀行控股公司、存貸公司、州立聯(lián)儲成員銀行等大型金融機(jī)構(gòu)，目的是保證金融機(jī)構(gòu)在不利經(jīng)濟(jì)條件下有強(qiáng)健的資本準(zhǔn)備過程和充足的資本吸收損失，以支持機(jī)構(gòu)的正常運(yùn)作。
可以說，銀行壓力測試涵蓋經(jīng)濟(jì)金融多方面的情景，比如這次測評就包括資本充足率、內(nèi)部資本充足評價(jià)過程，資本分配計(jì)劃等。而用于壓力測試的全球金融市場預(yù)設(shè)情景，還有基準(zhǔn)情況、不利情況和極度不利情況，每種情況用26個有關(guān)經(jīng)濟(jì)變量來描述。實(shí)踐表明，壓力測試在提升銀行風(fēng)險(xiǎn)管理能力方面的作用是不言而喻的。比如，壓力測試本質(zhì)就是先確定各種壓力情景，利用確定的價(jià)值評估模型計(jì)算出在確定壓力情景下資產(chǎn)組合所產(chǎn)生的收益或損失。壓力測試可用來測量信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、流動性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等，也可衡量多種風(fēng)險(xiǎn)共同作用而造成的整體損失。還有，壓力測試在很大程度上彌補(bǔ)了傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值體系的不足。對于銀行風(fēng)險(xiǎn)管理來說，更重要的是必須確保商業(yè)銀行在極端的市場情形下都能持有足夠的金融資產(chǎn)，不會因?yàn)榱鲃有詥栴}引發(fā)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。正因如此，“巴塞爾協(xié)議III”進(jìn)一步細(xì)化了銀行壓力測試的模型和情景設(shè)計(jì)，對風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系以及銀行風(fēng)險(xiǎn)管理能力提出了更新更高的要求。
從另一個視角看，壓力測試就是測試銀行業(yè)的抗“壓”能力。經(jīng)營業(yè)績越好，抗“壓”能力就越強(qiáng)。據(jù)美國各主要銀行日前公布的去年四季度財(cái)報(bào)，業(yè)績尚佳。除了美國銀行因歷史債務(wù)纏身業(yè)績稍差之外，無論摩根大通、花旗、富國等傳統(tǒng)意義上的商業(yè)銀行，還是高盛與摩根斯丹利兩家投行業(yè)務(wù)主導(dǎo)型銀行，均提交了喜人的業(yè)績，凈收益、凈收入都實(shí)現(xiàn)了大比例增長。其中摩根大通、花旗以及富國去年四季度凈收益同比增長均超過50%，高盛同期凈收入同比增幅53%、環(huán)比增幅超過11%，摩根士丹利稍遜，同比增幅23%、環(huán)比增幅32%。
盡管各家銀行盈利部門有所不同，但從大的板塊來分，基本上可以看出美國銀行業(yè)在本輪復(fù)蘇中的整體表現(xiàn)：包括承銷、并購咨詢、交易及做市(如FICC)等投行業(yè)務(wù)復(fù)蘇明顯，財(cái)富管理成長迅速，而傳統(tǒng)銀行存貸業(yè)務(wù)開始承壓。這種業(yè)績增長結(jié)構(gòu)，讓有些學(xué)者擔(dān)憂金融危機(jī)前的美國金融增長模式是否會重現(xiàn)。筆者的判斷是不會。因?yàn)�，金融危機(jī)前美國投行將主要業(yè)務(wù)放在金融衍生品的投機(jī)和有毒資產(chǎn)交易上；而現(xiàn)在的投行所從事的承銷、并購咨詢等業(yè)務(wù)，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)資本運(yùn)營過程中的金融服務(wù)。不過，據(jù)美聯(lián)儲每周公布的美國銀行業(yè)存貸款公告，美國銀行業(yè)存款余額在過去四年大幅增加，截至今年1月9日，美國銀行業(yè)存款規(guī)模創(chuàng)歷史新高，達(dá)9.243萬億美元，4年增長近2萬億美元。而這個增長規(guī)模恰與美聯(lián)儲給銀行系統(tǒng)注入的流動性規(guī)模相近。這充分證明，美聯(lián)儲新增流動性大多滯留在銀行存款中，未能形成貸款服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。再看美國多家銀行的去年四季報(bào)，銀行利差大幅下跌。原因主要是存款過快增加以及貸款增速遲緩，致使銀行持有的存貸差不斷擴(kuò)大而利息收入承壓。
看來，開拓和創(chuàng)新傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)，使信貸資金更多更有效投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，是美國銀行業(yè)尤其是以傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)見長的銀行業(yè)不能不認(rèn)真考慮的問題。畢竟今年美國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇需要銀行業(yè)更好的支持。也唯有如此，美國銀行業(yè)的抗“壓”力才能真正得到提升。