“牛市千萬(wàn)別來(lái)得太早，擔(dān)心一輪牛市又把券商毀了�！弊C監(jiān)會(huì)主席助理張育軍評(píng)價(jià)，牛市中的券商浮躁、自我感覺(jué)很好，“其實(shí)只是騎了一匹快馬，摔下來(lái)啥也不是。”
　　上述媒體報(bào)道在投資者中引出同樣的議論。熊市倒逼各項(xiàng)改革，若股市回暖得太快會(huì)不會(huì)掩蓋問(wèn)題，各方因?yàn)楦≡甓�飄飄然，陶醉于牛市創(chuàng)造的財(cái)富及市場(chǎng)規(guī)模的做大，再一次錯(cuò)失解決問(wèn)題的良機(jī)？這樣的擔(dān)憂并非多余，值得在市場(chǎng)回暖之際加以深思。
　　當(dāng)前股市出現(xiàn)一波較有力度的反彈，上證指數(shù)近兩個(gè)月上漲達(dá)430多點(diǎn)，有關(guān)“牛市來(lái)了”的聲音逐漸增多。盡管目前還不能稱之為牛市，但對(duì)于這波有力度的回暖行情，市場(chǎng)各方有必要保持清醒認(rèn)識(shí)。應(yīng)該看到股市回暖并非A股市場(chǎng)沒(méi)有了問(wèn)題，也不是改革變得不再急迫，而是包含著投資者對(duì)股市多項(xiàng)改革的良好預(yù)期。假如A股市場(chǎng)定位不調(diào)整，改革步伐不加快，與投資者預(yù)期出現(xiàn)較大落差，反彈夭折的風(fēng)險(xiǎn)性很大，更不要說(shuō)擺脫“牛短熊長(zhǎng)”的困境。
　　市場(chǎng)各方有必要取得共識(shí)：A股市場(chǎng)確實(shí)存在問(wèn)題，尤其 “圈錢市”問(wèn)題較為嚴(yán)重。目前刺激A股反彈的利好因素之一，是長(zhǎng)期資金加大引入及進(jìn)一步引入預(yù)期增強(qiáng)。有關(guān)郭樹(shù)清近日訪問(wèn)臺(tái)灣的消息稱，臺(tái)灣業(yè)界提出希望單獨(dú)增加1000億元RQFII投資額度，專項(xiàng)用于臺(tái)資金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展RQFII業(yè)務(wù)試點(diǎn)，大陸方面對(duì)此將予以積極考慮。另外，正在積極研究允許在大陸工作和生活的臺(tái)灣居民使用人民幣直接投資A股市場(chǎng)，也將同時(shí)適用于港澳地區(qū)居民。這些為A股市場(chǎng)“開(kāi)源”的措施，既有助于改善股市資金面，也可滿足相關(guān)方面的投資需求。然而，A股市場(chǎng)的本質(zhì)問(wèn)題并非缺乏資金，而是投資者信心有待重塑。解決長(zhǎng)期困擾A股市場(chǎng)的問(wèn)題，才是重塑投資者信心的基礎(chǔ)。
　　靠什么重塑與提振投資者信心？表面看，股市上漲帶來(lái)賺錢效應(yīng)非常重要�？扇绻�繼續(xù)在一個(gè)存在問(wèn)題的市場(chǎng)中產(chǎn)生賺錢效應(yīng)，即便股指重新上漲到6124點(diǎn)也會(huì)跌落，那樣的話，只是為上市公司圈錢及市場(chǎng)擴(kuò)容、大小非套現(xiàn)等提供條件，中小投資者到頭來(lái)還是悲劇一場(chǎng)。從這一點(diǎn)上說(shuō)，投資者盼望牛市到來(lái)，但更期待的是A股市場(chǎng)告別“圈錢市”。監(jiān)管層去年5月在證券公司創(chuàng)新發(fā)展研討會(huì)上表示，“把投資者當(dāng)傻瓜來(lái)圈錢的日子一去不復(fù)返了�！比暨@句話盡早得到真正落實(shí)，圈錢不再是A股市場(chǎng)存在的問(wèn)題，投資者當(dāng)然期盼牛市大漲來(lái)分享上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的成果�？扇绻�不告別“圈錢市”的話，難免引出牛市只是放大“圈錢效應(yīng)”的擔(dān)憂。
　　在宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升、上市公司基本面向好、投資者預(yù)期轉(zhuǎn)好的背景下，監(jiān)管層更應(yīng)該加快推進(jìn)證券市場(chǎng)改革，敢于向長(zhǎng)期存在的頑癥“開(kāi)刀”，為市場(chǎng)成熟與回暖打下更堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。 2013年股市有望表現(xiàn)好于2012年，但后市反彈力度究竟有多大，或者說(shuō)回暖的道路能夠走多遠(yuǎn)，不單純?nèi)�決于基本面和資金面，而是要看股市改革力度有多大，長(zhǎng)期困擾市場(chǎng)的問(wèn)題能否加快解決。改革是A股市場(chǎng)回暖與走牛的基礎(chǔ)，也是投資者的最大紅利。如果沒(méi)有行之有效的改革，A股市場(chǎng)依然被一系列老問(wèn)題纏身，還是一副“圈錢市”的特征，抄底的海外資金未必愿意長(zhǎng)期投資，更不能指望有了海外資金入市就走出長(zhǎng)期慢牛行情。
　　張育軍所說(shuō)的 “牛市千萬(wàn)別來(lái)得太早”，雖不是針對(duì)股市改革而言，但對(duì)加快股市改革也是一種鞭策。一言以蔽之，唯有改革才能重振股市。