對(duì)于歐洲來說，剛剛過去的一周可謂負(fù)面消息接二連三。首先是穆迪下調(diào)了歐元區(qū)救助基金評(píng)級(jí)；緊接著惠譽(yù)警告明年或?qū)⑾抡{(diào)英國(guó)AAA評(píng)級(jí)；而標(biāo)普則將重債國(guó)希臘評(píng)級(jí)降至選擇性違約，同時(shí)警告整個(gè)歐洲企業(yè)信用評(píng)級(jí)明年將面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。與此同時(shí)，歐洲央行和德國(guó)央行分別下調(diào)了歐元區(qū)和德國(guó)今明兩年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。負(fù)面因素疊加，必將對(duì)投資者信心造成沖擊。
　　盡管歐洲央行為應(yīng)對(duì)歐債危機(jī)采取了一系列積極措施，甚至“超范圍”行權(quán)，但高負(fù)債國(guó)結(jié)構(gòu)性弊病不根治、高福利導(dǎo)致高赤字的財(cái)政體系不糾正，歐洲高失業(yè)率的現(xiàn)狀就難以改善，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇就難以走上正常軌道。寬松的貨幣政策環(huán)境和救助機(jī)制只是緩解歐債危機(jī)的外部因素，徹底的結(jié)構(gòu)性改革，適當(dāng)改變“過度福利”的福利政策，才是解決歐債危機(jī)的關(guān)鍵所在。
　　一年來，歐洲央行為應(yīng)對(duì)歐債危機(jī)盡心竭力。在常規(guī)貨幣政策上，歐洲央行先后3次降息，并于7月將金融機(jī)構(gòu)隔夜存款利率降至0.00%。目前，歐元區(qū)除面臨能源價(jià)格高企帶來的通脹壓力外，一些成員國(guó)為削減財(cái)政赤字，相繼采取了提高間接稅率的措施，可能助推通脹水平高企。即便希臘等重債國(guó)迫切需要進(jìn)一步降低融資成本，但歐洲央行不能突破維持物價(jià)穩(wěn)定的基本職責(zé)框架于近期再度推出新的降息舉措。在非常規(guī)政策方面，除已經(jīng)實(shí)施的無限量低息貸款（LTRO）措施外，尚待啟動(dòng)的直接貨幣交易（OMT）計(jì)劃將為消除市場(chǎng)尾部風(fēng)險(xiǎn)、進(jìn)而消除歐元區(qū)可能面臨的解體風(fēng)險(xiǎn)做進(jìn)一步政策保障。此外，歐洲央行積極促進(jìn)建立歐洲銀行聯(lián)盟，呼吁統(tǒng)一歐元區(qū)銀行債務(wù)處理方式，加大監(jiān)管力度。
　　盡管歐洲央行作出了如此多的努力，但歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的春天仍遲遲不能到來，反而衰退的勢(shì)頭已由重債國(guó)蔓延至核心國(guó)。導(dǎo)致財(cái)政赤字無限擴(kuò)大、主權(quán)債務(wù)堆積如山的始作俑者，非“過度福利”莫屬。實(shí)施合理的社會(huì)結(jié)構(gòu)性改革、改變寅吃卯糧的福利制度，是解決歐債危機(jī)的關(guān)鍵所在。
　　歐洲的福利制度是近代工業(yè)化社會(huì)的產(chǎn)物，在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)緩解了貧富矛盾，穩(wěn)定了社會(huì)大局。但同時(shí)福利制度擴(kuò)大了社會(huì)有效消費(fèi)需求，掩飾了民眾自身消費(fèi)能力不足的矛盾，并且弱化了提高工作效率和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力，埋下了潛在的社會(huì)動(dòng)蕩的根源。過度膨脹的社會(huì)保障和福利支出不僅擴(kuò)大了政府預(yù)算赤字，增加了公共債務(wù)負(fù)擔(dān)，同時(shí)導(dǎo)致社會(huì)稅收過重，高所得稅反過來再度削弱民眾工作積極性和工作效率。此外，過度的社會(huì)保障和福利制度助推傳統(tǒng)家庭結(jié)構(gòu)解體、生育率下降，進(jìn)而加速了人口老齡化進(jìn)程，社會(huì)發(fā)展動(dòng)力進(jìn)一步被削弱，經(jīng)濟(jì)衰退成為必然，而由經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致的高失業(yè)率已威脅到歐洲的社會(huì)穩(wěn)定。
　　如歐盟統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，11月歐元區(qū)失業(yè)率為11.7%，其中青年失業(yè)率為23.9%，創(chuàng)歷史新高。其中希臘、西班牙青年失業(yè)率高達(dá)25%左右，四分之一的青年人處在“被閑置”狀態(tài)。歐盟預(yù)測(cè)，失業(yè)率將在2013年達(dá)到峰值，屆時(shí)歐盟失業(yè)率將略低于11%，歐元區(qū)將達(dá)12%。高失業(yè)率不僅引發(fā)了社會(huì)動(dòng)蕩，還將對(duì)人力資本造成長(zhǎng)期損害。歐盟成員國(guó)須在結(jié)構(gòu)性改革的基礎(chǔ)上改革勞動(dòng)力市場(chǎng)，改善就業(yè)培訓(xùn)環(huán)境，修改勞動(dòng)合同限制條款，放松投資管制并加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的政策扶持，刺激就業(yè)市場(chǎng)盡早復(fù)蘇。
　　目前進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革的障礙是，重債國(guó)普遍存在著“福利剛性”，即使面臨主權(quán)破產(chǎn)，也不愿接受政府壓縮福利、減少收入的主張，改革措施已導(dǎo)致一些國(guó)家社會(huì)動(dòng)蕩甚至政權(quán)更迭。意大利總理蒙蒂8日宣布，在議會(huì)通過最新緊縮措施后，他將宣布辭職，該國(guó)大選可能提前到來。制度不改革，重債國(guó)就不可能實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)性收支平衡，任何救助機(jī)制都不能從根本上解決歐債危機(jī)。在國(guó)際組織堅(jiān)持下，希臘、西班牙等國(guó)家正在進(jìn)行艱難的改革，能否最終走出債務(wù)危機(jī)，關(guān)鍵看改革的力度。