上市公司回購股票值得關注
2012-12-10   作者:崔書文  來源:經濟日報
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  回購股票是上市公司的一種財務安排。回購股票后可依法注銷,這樣縮減了股本,提升了投資者權益,直接推動股票價格上升;也可作為“庫藏股”,用于實施股票期權計劃等,這對完善公司治理結構大有好處。
  一年內有12家上市公司已經實施或擬實施股票回購,這在以前從未出現(xiàn)過。
  據(jù)報道,截至12月5日,年內有12家上市公司發(fā)布了回購股票計劃,涉及金額近90億元。寶鋼股份、江淮汽車、安凱客車、申能股份、魯泰A等5家上市公司,已經回購股份近5億股,回購金額共計23億元。
  這其中,寶鋼股份最引人關注。寶鋼股份回購股票今年8月份啟動,目前回購數(shù)量占公司總股本的比例約為2.2%,支付總金額超過18億元。按已經公布的計劃,寶鋼股份回購總金額上限為50億元。比較之下,寶鋼股份回購的規(guī)模最大,動用的真金白銀最多。其他上市公司回購股票,涉及的資金數(shù)量比較少,所以坊間曾有作秀的指責,但沒有人對寶鋼股份回購股票的誠意表示懷疑。
  回購股票是上市公司的一種財務安排。當上市公司有充足的現(xiàn)金儲備,當上市公司判斷回購股票最劃算時,便可動用現(xiàn)金從二級市場回購股票;刭徆善焙罂梢砸婪ㄗN,這樣縮減了股本,提升了投資者權益,會直接推動股票價格上升;也可以作為“庫藏股”,用于實施股票期權計劃等,這對于完善公司治理結構大有好處。總的說,可以把回購股票看作是對投資者的一種分紅。按美國投資大師巴菲特的說法,在條件合適時,回購股票是對投資者最好的分紅安排。
  通常來說,回購股票會引起較強烈的關注。這是因為回購的一個前提是公司認為股票價值被嚴重低估了。注意,是公司認為,不是股票分析師認為,股票分析師經常認為某些股票價值被低估;是嚴重低估,不是一般低估。這就傳遞出一個明確的信號:股票值錢了。在發(fā)達國家的資本市場上,回購股票經常難以順利實施,因為公司一旦發(fā)布回購公告,通常會刺激股價上升,導致回購流產。
  我國資本市場上目前出現(xiàn)的上市公司回購股票的現(xiàn)象,雖引起了一些關注,但關注度不夠強烈,也看不見多大效果。這可能與整個市場整體氛圍、整體環(huán)境有關,與投資者的投資理念有關,也與投資者對回購股票缺乏認識有關。應該注意的是,一年內有12家上市公司已經實施或擬實施股票回購,這在以前從來沒有出現(xiàn)過。中國股市走過了20多年,第一次出現(xiàn)如此局面,說明了什么?又意味著什么?這值得監(jiān)管層、上市公司、投資者等相關各方面認真思考。
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