滬指繼前天失守2000點后，昨日繼續(xù)維持跌勢，報收于1973.52點，跌幅0.89%，全天成交量只有350億元。
　　而在前天，滬市收盤時的滬指跌幅為1.3%，全天成交量則大于昨天，這說明，空頭能量已大體得到釋放。如果運氣好，今天的股市有望止跌企穩(wěn)，甚至不排除小幅反彈。
　　可輿論似乎并不這么看，包括總體已呈階段性“歇市”的中小股民，都呼吁政府能夠出手救市。而期待政府救市的邏輯前提是，股指“無抵抗下跌”已持續(xù)24個月，若政府再不出手，股指還得一路下行，導(dǎo)致局面更加難堪。
　　然而，就在昨天舉行的“財經(jīng)年會2013:預(yù)測與戰(zhàn)略”論壇上，前全國人大常委會副委員長成思危在演講時強(qiáng)調(diào)：股市已基本見底，隨新一輪改革的深化，股市會慢慢恢復(fù)元氣；救市是政府對市場進(jìn)行干預(yù)，這并不值得鼓勵。成思危先生的看法雖大而化之卻簡言意駭。
　　筆者以為，促成兩天股市震蕩下行的動因，主要是四季報和年報業(yè)績壓力探頭，股票型基金行將“丑媳婦見公婆”——面臨年度排名壓力，導(dǎo)致場內(nèi)原本就快“見底”的資金外流。舉例來講，前天基金重倉股集體呈現(xiàn)一波跌勢，繼而拖累和帶動小盤股集體跟進(jìn)性下跌就特說明問題。
　　而且，本周是本月最后一個交易周，而下月解禁股高達(dá)337.66億股，解禁市值2294.65億元，將雙雙創(chuàng)本年度之最。面對本已干涸的股市，上述因素的“巧合”，正好被市場空頭加以“綜合利用”了一把。
　　進(jìn)入10月份后，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)已基本企穩(wěn)，自本月上旬起陸續(xù)發(fā)布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，尤其是國家統(tǒng)計局昨天發(fā)布的上個月工業(yè)利潤，同比增幅已達(dá)20.5%，而其中又以私營企業(yè)利潤成績單最為靚麗，凡此種種都對經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升作了更為清晰的印證。在此情形下，人們?nèi)魧�股市運行機(jī)理有所了解就不難體味，經(jīng)濟(jì)走勢趨好而股市反倒在總成交量如此萎縮的情況下掉頭下行，八九不離十是有空頭聯(lián)手某些資金大戶在作短期投機(jī)。
　　受成交量制約，未來數(shù)天包括下月初，就算有投機(jī)力量試圖繼續(xù)興風(fēng)作浪，股市也很難持續(xù)放量出“血”。所以，筆者贊同成先生“股市已基本見底”的見解。
　　至于政府會否“順應(yīng)民意”救市，筆者的看法是可能性不大，因為它與深化股市改革的大方向背道而馳。2007年10月16日，滬指上躥至6124點，報收歷史最高。一年后的10月26日，滬指大瀉至1664點�；赝�曾經(jīng)的大起大落，人們的恐慌情緒很難一時釋懷。筆者想說的是，如果沒有2008年9月28日雷曼兄弟公司申請破產(chǎn)保護(hù)引爆全球金融危機(jī)帶來的全局性恐懼，就沒有1個月后滬指跌至1664點。時至今日，國內(nèi)股市面臨的外部環(huán)境與2008年秋天完全不可同日而語，而當(dāng)下股市的運行規(guī)矩和操作透明度也是2008年所不能相比。因此，在股市資金已近乎干涸，全部開戶賬戶只有5%尚在硬著頭皮炒股的情勢下，股指再次逼近甚至擊穿1664點的可能性應(yīng)該不大。
　　反過來，如同此輪經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整雖對經(jīng)濟(jì)增速有所拖累但并未造成經(jīng)濟(jì)大起大落一樣，股市在短期內(nèi)，也不存在大幅度甚至中幅度掉頭上行的空間。其不大容易為人們所察的另一隱性宏觀調(diào)控邏輯是：眼下，得益于樓市調(diào)控“毫不動搖”和股市較“瘟”的雙重作用，游資正分批回流實體經(jīng)濟(jì)，拉動企業(yè)技改投資出現(xiàn)回升，假定此時股市放量上行，那么鑒于股市投機(jī)來錢更快，勢必造成已回流實體經(jīng)濟(jì)的資金，在短期利益誘惑下，再度出現(xiàn)一波全社會都不愿意看到的、也無法面對的“資金大逃亡”，導(dǎo)致宏觀調(diào)控再度前功盡棄。所以，在可預(yù)見的未來，股指仍將在目前點位上下波動。至于這個“未來”有多長，則取決于經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)上行的進(jìn)度和速度。