新經(jīng)濟增長目標(biāo)、新經(jīng)濟形勢及多變的金融市場環(huán)境，都是經(jīng)濟政策調(diào)整所要面對的問題。而最為重要的，還在于影響整個經(jīng)濟增長轉(zhuǎn)型的住房市場政策定義�？梢哉f，只有將住房市場真正轉(zhuǎn)型為消費為主導(dǎo)的市場，高房價問題才能得以解決，其他問題也就迎刃而解了。
好的開端是成功的一半。
中央新一屆的集體領(lǐng)導(dǎo)體系確立后，面對新形勢下的經(jīng)濟政策調(diào)整正緊鑼密鼓地展開。下一階段經(jīng)濟政策調(diào)整的切入點在哪里？不僅關(guān)系到新舊經(jīng)濟政策的連續(xù)性，也決定了能否為未來經(jīng)濟成長奠定基礎(chǔ)與創(chuàng)造條件。無疑，這將成為近在眼前的一年一度的中央經(jīng)濟工作會議的主要議題。
從多種跡象判斷，短期經(jīng)濟政策的調(diào)整切入點，可能會建立在以下三方面的考慮上。首先，十八大報告明確規(guī)定了未來八年中國經(jīng)濟增長之目標(biāo)，即從2010年到2020年中國的GDP增長翻番。照這個目標(biāo)計算，減去2011年至2012年GDP年均增長速度在9%以上，那么未來八年中國GDP增長率只要能保持在7%，就能實現(xiàn)10年翻番。由此，從明年開始，中國GDP增長會由早幾年快速增長完全轉(zhuǎn)變到中速增長的目標(biāo)上來。GDP增長會強調(diào)質(zhì)量上的上升而不再是數(shù)量上的擴張。如此看來，今年GDP保增長的目標(biāo)可能會逐漸轉(zhuǎn)向到“去房地產(chǎn)化”的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型上，或調(diào)整以往通過房地產(chǎn)來拉動GDP的增長方式。
其次，正確判斷當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟形勢。盡管最近所公布的不少數(shù)據(jù)大多都好于市場預(yù)期，國內(nèi)經(jīng)濟觸底反彈態(tài)勢也越來越清晰，不過，這里既有美國經(jīng)濟逐漸復(fù)蘇帶動國內(nèi)出口增長，也有穩(wěn)增長政策下國內(nèi)房地產(chǎn)市場在價格在微幅調(diào)整下開始好轉(zhuǎn)，從而帶動相關(guān)行業(yè)走出困境的因素。但是，國內(nèi)制造業(yè)產(chǎn)量過剩、不少城市房地產(chǎn)泡沫問題并沒有真正得到解決。短期而言，包括采礦、鋼鐵及汽車行業(yè)等制造業(yè)，還有不少二三線城市的住房市場仍然處于全行業(yè)的調(diào)整過程中，不少行業(yè)的“去庫存化”還沒有完成，經(jīng)濟發(fā)展中面對的隱患與風(fēng)險仍然巨大。
特別在國內(nèi)住房市場，在上半年價格調(diào)整些微的情況下，由于穩(wěn)增長的政策改變了市場預(yù)期，10月全國70個大中城市的新建住宅房價環(huán)比又上升，而且這是國內(nèi)房價連續(xù)5個月環(huán)比上漲（這些上漲數(shù)據(jù)看上去不大，但在當(dāng)前國內(nèi)住房價格統(tǒng)計指標(biāo)體系下，很大程度上是地方政府對房價統(tǒng)計指標(biāo)操縱的結(jié)果）。更為嚴重的是，由于隨著國內(nèi)房價持續(xù)上漲，房地產(chǎn)開發(fā)商以慣常的思維認為新政府上任之后，會重復(fù)以往的房地產(chǎn)調(diào)控模式，即房價上漲過快會逼迫中央政府出臺對房地產(chǎn)的緊縮政策，當(dāng)緊縮政策影響到經(jīng)濟增長時又會放開的周期循環(huán)。他們依據(jù)當(dāng)前的情況判斷，房地產(chǎn)緊縮政策全面放開是一種趨勢。所以，近期無論房地產(chǎn)企業(yè)還是其他企業(yè)進入土地市場圈地又成了一種趨勢。所以，從現(xiàn)實情況看，政府行政干預(yù)的方式早已被市場投資投機者所破解，這意味著經(jīng)濟政策調(diào)整絕不能按慣常思維再回到以往的行政干預(yù)老路上去，唯有從新角度來觀察，把住房市場放在民生化的角度上來認識，讓住房市場真正轉(zhuǎn)型為消費為主導(dǎo)的市場，才有可能贏得新局面。
還有，盡管美國經(jīng)濟近期在逐漸復(fù)蘇，但在“財政懸崖”的沖擊下，難免不產(chǎn)生波動，而且美國前二十年過度負債下的經(jīng)濟增長，早就超支了美國居民未來多年的消費需求，因此，美國居民消費力的恢復(fù)將是一個十分漫長的過程。
寄望美國經(jīng)濟短期復(fù)蘇而增加出口，可能只是一種奢想。在歐洲，由于歐元貨幣體系的內(nèi)在缺陷，歐盟國家無論采取何種談判及達到什么經(jīng)濟政策，都無法在短期內(nèi)走出困境。歐盟各國居民消費需求疲弱，同樣將會是一個長期的趨勢。日本的情況更微妙。加上金磚國家經(jīng)濟同樣受全球市場收縮的影響而增長疲軟，這些因素都嚴重影響中國的外需增長。
再次，伴隨著各地方政府的換屆，早些時候各地所規(guī)劃規(guī)模巨大的投資計劃可能啟動。
筆者今年到過許多地方調(diào)研，其中有一些是比較偏僻縣城。一路上所見所聞，地方政府大上快上的勢頭比早幾年還來得更猛。由于當(dāng)前的融資條件與市場環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了根本性變化，中央政府僅通過貨幣政策已無法控制各地在政治周期下的投資過熱癥。比如，2002年銀行信貸占整個社會融資比重達到91.9%，
2011年該比重下降到了58.2%。也就是說，2002年新增人民幣貨款以外融資為同期新人民幣貸款比重的8.9%，而2011年新增人民幣貸款以外融資為同期新增人民幣貸款的71.7%。再加上，近幾年來全球發(fā)達國家量化寬松的貨幣政策導(dǎo)致全球市場流動性泛濫，國內(nèi)不少企業(yè)可便利從國際市場獲得融資。所有這些因素，使得央行貨幣政策的宏觀調(diào)控面臨著新的巨大挑戰(zhàn)。
新的經(jīng)濟增長目標(biāo)、新的經(jīng)濟形勢及多變的金融市場環(huán)境，這些都是短期內(nèi)經(jīng)濟政策調(diào)整所要面對的問題。而在此基點上，筆者認為，最為重要的，仍然是影響整個經(jīng)濟增長轉(zhuǎn)型的住房市場政策定義上。因為，不僅住房是國人當(dāng)下最大的民生問題，而且高房價的問題已經(jīng)成為嚴重的經(jīng)濟、政治及社會問題。高房價的問題不解決，房地產(chǎn)泡沫不擠出，中國社會經(jīng)濟的困擾將沒完沒了。所以，在筆者看來，城鎮(zhèn)化當(dāng)然可成為未來中國經(jīng)濟增長之動力，但在住房為賺錢之工具及高房價下，城鎮(zhèn)化會重新走上早幾年的老路。要使城鎮(zhèn)化避免走向這樣的歪路，最為重要的是盡早促使住房市場性質(zhì)的重大轉(zhuǎn)變，而要達到這個目標(biāo)，僅靠大造保障性住房是遠遠不夠的。
總結(jié)起來看，短期經(jīng)濟政策調(diào)整的切入點就得從高房價入手。只要當(dāng)前國內(nèi)住房市場高房價問題得以解決，其他問題也就迎刃而解了。