國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，繼2012年第二季度“破8”后，我國(guó)第三季度GDP（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）增速持續(xù)下降為7.4%，為連續(xù)第7個(gè)季度放緩。
　　對(duì)此，各界的經(jīng)濟(jì)分析卻持相對(duì)樂(lè)觀態(tài)度。溫家寶總理在最近召開(kāi)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)座談會(huì)上指出，三季度的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)應(yīng)該說(shuō)比較好，現(xiàn)在可以有信心地講，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速基本趨于穩(wěn)定，并且繼續(xù)出現(xiàn)積極的變化。很多經(jīng)濟(jì)分析人士表示，我國(guó)經(jīng)濟(jì)筑底信號(hào)已經(jīng)顯現(xiàn)，四季度經(jīng)濟(jì)有望企穩(wěn)回升。
　　為什么增速下降卻帶來(lái)樂(lè)觀研判？三季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中透露哪些積極變化？本報(bào)記者采訪(fǎng)了中共中央黨校經(jīng)濟(jì)學(xué)部教授梁朋、中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生、上海社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)所研究員劉誯松。他們普遍認(rèn)為，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩將于近期見(jiàn)底，此后逐漸呈現(xiàn)小幅回升走勢(shì)。

　　多項(xiàng)重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示筑底回暖的信號(hào)

　　記者：三季度增速持續(xù)走低，人們?yōu)楹螀s對(duì)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)持相對(duì)樂(lè)觀判斷？
　　梁朋：主要是經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了趨穩(wěn)跡象。三季度GDP增速雖持續(xù)走低，但從一些重要指標(biāo)看，一方面，很多指標(biāo)雖在回落，但回落的幅度在收窄；另一方面，單從9月份看，一些主要指標(biāo)增長(zhǎng)速度在加快。例如，9月份規(guī)模以上工業(yè)增加值增長(zhǎng)了9.2%，比上個(gè)月增速回升0.3個(gè)百分點(diǎn)。社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速、出口增速、貨物運(yùn)輸量等指標(biāo)都出現(xiàn)了回升。尤其是經(jīng)濟(jì)預(yù)期指標(biāo)，如9月份PMI（制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)）是49.8%，比8月份回升了0.6個(gè)百分點(diǎn)；消費(fèi)者信心指數(shù)是100.8，比上個(gè)月回升了1.4個(gè)點(diǎn)。這些都顯示出我國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)趨穩(wěn)回暖跡象。
　　此外，目前的經(jīng)濟(jì)增速下降與2008年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)的情況相比，有一些明顯不同：第一，沒(méi)有出現(xiàn)2008年大量農(nóng)民工失業(yè)返鄉(xiāng)的現(xiàn)象，相反，今年前三季度城鎮(zhèn)新增就業(yè)1024萬(wàn)人，已完成全年目標(biāo)的114%。與一些國(guó)家居高不下的失業(yè)率甚至引發(fā)社會(huì)動(dòng)蕩相比，我們產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整取得了一些積極進(jìn)展，吸納勞動(dòng)力就業(yè)多的服務(wù)業(yè)保持了比較好的發(fā)展勢(shì)頭，而且企業(yè)抗沖擊能力、自我調(diào)節(jié)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力明顯增強(qiáng)。第二，城鄉(xiāng)居民收入繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)。前三季度，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入扣除物價(jià)以后實(shí)際增長(zhǎng)9.8%，農(nóng)村居民人均現(xiàn)金收入扣除物價(jià)以后實(shí)際增長(zhǎng)速度是12.3%。第三，雖然增速持續(xù)下降，但在國(guó)家沒(méi)有采取大規(guī)模刺激政策的情況下，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)逐步趨穩(wěn)并回暖的勢(shì)頭。這說(shuō)明我國(guó)經(jīng)濟(jì)自身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和調(diào)節(jié)能力有了提高。
　　彭文生：仔細(xì)分析各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，可以看出我國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出見(jiàn)底回升跡象。如從三次產(chǎn)業(yè)情況看，三季度第二產(chǎn)業(yè)累計(jì)同比增速8.1%，較二季度繼續(xù)下降，但下降的幅度明顯收窄；第三產(chǎn)業(yè)累計(jì)同比增速7.9%，則較第二季度繼續(xù)加快。
　　而分析三季度不同月份的經(jīng)濟(jì)狀況，更容易看到企穩(wěn)跡象。9月份尤為值得關(guān)注。這具體包括幾個(gè)方面：首先，工業(yè)增加值同比增速均較8月回升。其中回升較多的行業(yè)包括：黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)，以及電氣機(jī)械和器材制造業(yè)。其次，固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增長(zhǎng)20.5%，季調(diào)后環(huán)比增速1.63%，較8月顯著反彈。同時(shí)，海關(guān)總署公布的9月貨物貿(mào)易數(shù)據(jù)也顯示，外需增長(zhǎng)有所好轉(zhuǎn)。所以，從最終需求角度來(lái)看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能可能已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)。這些應(yīng)該是人們對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)持相對(duì)樂(lè)觀判斷的重要原因。

　　是短期回升還是新一輪上升期尚需觀察

　　記者：近一段時(shí)間，國(guó)內(nèi)外確實(shí)彌漫著一些對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩的擔(dān)憂(yōu)情緒，一些外資企業(yè)也因悲觀預(yù)期放緩了在中國(guó)市場(chǎng)的擴(kuò)張等。三季度是不是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的“底”？中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否出現(xiàn)“拐點(diǎn)”？
　　劉誯松： 7.4%很可能是這輪下行周期的短期底部，四季度的增速可能略有回升。理由是，三季度以來(lái)，國(guó)家出臺(tái)了一系列穩(wěn)增長(zhǎng)的政策，如出臺(tái) “新36條”的42項(xiàng)實(shí)施細(xì)則，鼓勵(lì)民間投資；出臺(tái)促進(jìn)外貿(mào)穩(wěn)定增長(zhǎng)的政策措施；國(guó)家發(fā)改委批復(fù)一系列基建項(xiàng)目；有關(guān)部門(mén)取消和調(diào)整314項(xiàng)部門(mén)行政審批項(xiàng)目，等等。有理由相信，這些政策措施將會(huì)在一定程度上對(duì)沖掉經(jīng)濟(jì)下行的部分壓力，甚至使經(jīng)濟(jì)略微回升。此外，從環(huán)比增長(zhǎng)速度看，去年第四季度的環(huán)比增速為1.7%，今年第一季度的環(huán)比增速為1.5%，因此，只要今年第四季度的環(huán)比增速高于1.7%，今年第四季度的同比增速就將高于7.4%，略有回升。同樣，只要2013年第一季度的環(huán)比增速高于1.5%，那么， 2013年第一季度的同比增速仍將有一定程度的回升。從目前的態(tài)勢(shì)來(lái)看，是有可能出現(xiàn)這樣的情況的。
　　但是，經(jīng)濟(jì)增速回升將會(huì)是一個(gè)短期回升，還是會(huì)進(jìn)入到新一輪上升周期，尚需觀察。這次經(jīng)濟(jì)增速下降有很多深層次原因，比如，潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下降、國(guó)際政治和經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了較大變化等。因此，即使經(jīng)濟(jì)增速回升，回升幅度也不一定會(huì)很大，這就要求我們還是必須要擺脫“GDP依賴(lài)癥”，切實(shí)在加快經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方面下功夫。當(dāng)然，即便第三季度是經(jīng)濟(jì)的短周期底部，其意義也不同尋常。如果三季度筑底成功，將對(duì)增加對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健增長(zhǎng)的信心有重要支撐作用。一些不必要的恐慌和悲觀論調(diào)，也可以隨之消除。
　　彭文生：基于第三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能呈現(xiàn)出企穩(wěn)跡象，在外部環(huán)境不發(fā)生顯著惡化、國(guó)內(nèi)政策維持放松態(tài)勢(shì)的情況下，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增速放緩將于第三季度見(jiàn)底，第四季度將有所回升。 2013將是溫和復(fù)蘇的一年：預(yù)計(jì)消費(fèi)將延續(xù)近兩年的態(tài)勢(shì)，對(duì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)加大；固定資產(chǎn)投資主要受基建的支持，將呈現(xiàn)緩中趨穩(wěn)；出口增長(zhǎng)比今年稍快。從國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)和歐央行的量化寬松政策降低了短期內(nèi)全球經(jīng)濟(jì)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)明年的外部需求將有小幅改善。
　　當(dāng)然，經(jīng)濟(jì)前景仍有一些下行風(fēng)險(xiǎn)和不確定因素。首先，對(duì)總體增長(zhǎng)而言，房地產(chǎn)市場(chǎng)始終是一個(gè)制約因素。如果房地產(chǎn)市場(chǎng)火熱，房?jī)r(jià)上升，將限制宏觀政策支持增長(zhǎng)的力度，從而擠壓其他行業(yè)；如果房地產(chǎn)市場(chǎng)不好，則會(huì)導(dǎo)致相關(guān)投資繼續(xù)大幅下降，拖累總體投資。其次，企業(yè)去庫(kù)存力度何時(shí)轉(zhuǎn)向，也有較大不確定性。雖然最壞的時(shí)候可能已經(jīng)過(guò)去，但未來(lái)兩個(gè)季度庫(kù)存仍將制約工業(yè)生產(chǎn)的擴(kuò)張速度。

　　較大力度寬松政策的必要性短期內(nèi)降低

　　記者：面對(duì)三季度經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)的企穩(wěn)跡象，宏觀經(jīng)濟(jì)政策將如何鞏固這種積極態(tài)勢(shì)？
　　彭文生：經(jīng)濟(jì)觸底企穩(wěn)的信號(hào)逐步明確，降低了短期內(nèi)國(guó)內(nèi)出臺(tái)較大力度寬松政策的必要性。但基于上述國(guó)內(nèi)外的下行風(fēng)險(xiǎn)和不確定因素，現(xiàn)在還不能說(shuō)經(jīng)濟(jì)的自主增長(zhǎng)動(dòng)能已經(jīng)穩(wěn)固回升，明年仍需要宏觀政策維持放松的態(tài)勢(shì)。政策放松的節(jié)奏和力度取決于未來(lái)內(nèi)外形勢(shì)的發(fā)展，但大的方向應(yīng)難以改變。
　　梁朋：對(duì)一些初顯成效且有利于我國(guó)穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生的宏觀政策應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)持并完善。如在財(cái)政政策方面，結(jié)構(gòu)性減稅政策無(wú)論對(duì)提高居民收入，還是對(duì)減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)、促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整、提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，都很有必要。因此，積極財(cái)政政策應(yīng)進(jìn)一步堅(jiān)持結(jié)構(gòu)性減稅，把財(cái)政資金更多地投入到完善基本公共服務(wù)、惠及民生的領(lǐng)域。
　　在貨幣政策方面，隨著通脹的回落，可以適度放松貨幣的供給，但不能采取 “大水漫灌”的形式，而應(yīng)是 “節(jié)水滴灌”，進(jìn)一步提高貨幣政策的有效性和針對(duì)性。應(yīng)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整特別是“三農(nóng)”和小微企業(yè)的信貸支持，加大對(duì)事關(guān)全局、帶動(dòng)性強(qiáng)的重大項(xiàng)目和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、節(jié)能環(huán)保、文化傳媒、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、高端制造業(yè)、自主創(chuàng)新、農(nóng)田水利建設(shè)等的金融支持。同時(shí)，穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革和人民幣匯率形成機(jī)制改革，促進(jìn)民間融資健康發(fā)展，鼓勵(lì)和支持民間資金參與地方金融機(jī)構(gòu)改革。
　　劉誯松：前段時(shí)間，我國(guó)增速放緩速度略微超出預(yù)期，為了穩(wěn)定增長(zhǎng)，防止經(jīng)濟(jì)硬著陸，我國(guó)采取了相對(duì)寬松的經(jīng)濟(jì)政策，但其中并無(wú)刺激經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新一輪上升周期的意圖。當(dāng)前，對(duì)增速放緩趨勢(shì)的判斷逐漸明晰，仍需繼續(xù)延續(xù)這種政策方向，以穩(wěn)固成效。
　　值得引起注意的是，當(dāng)前企業(yè)尤其是制造業(yè)企業(yè)的資金成本很高，在經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展的環(huán)境下，這種成本壓力相對(duì)還不明顯。但當(dāng)前企業(yè)用工成本大幅增加，國(guó)際市場(chǎng)需求萎縮且難以短期扭轉(zhuǎn)，在多重?cái)D壓的情況下，要提高企業(yè)動(dòng)能就需要從緩解企業(yè)資金壓力和降低企業(yè)資金成本上著手。在這方面，貨幣政策可以有所作為。