又有一家公司步入上市公司回購(gòu)行列。洋河股份10月18日晚公告稱,公司董事會(huì)制定了2012-2014年股份回購(gòu)計(jì)劃的長(zhǎng)效機(jī)制,計(jì)劃第一期回購(gòu)金額最高不超過(guò)8億元。
從洋河股份的發(fā)展和股市本身的健康發(fā)展角度看,筆者認(rèn)為洋河股份的回購(gòu)計(jì)劃值得商榷。
洋河股份的回購(gòu)理由是站不住腳的。該公司自2009年11月上市以來(lái),連續(xù)三年都給予了投資者不錯(cuò)的利潤(rùn)分配,而且該公司目前的股價(jià)按復(fù)權(quán)價(jià)計(jì)算在300元/股以上,長(zhǎng)線投資洋河股份的投資者都獲利豐厚,所以不存在缺少投資回報(bào)的問(wèn)題。而且,目前該公司的股價(jià)為A股第二高價(jià)股(第一高價(jià)股為貴州茅臺(tái)),股價(jià)已經(jīng)反映了公司股票的投資價(jià)值,不存在被低估的問(wèn)題。如果洋河股份進(jìn)一步縮減股本、提高公司股價(jià),則不利于廣大中小投資者對(duì)其進(jìn)行投資,畢竟太高的股價(jià)容易讓中小投資者望而生畏。
從股本規(guī)模來(lái)看,目前洋河股份的總股本只有10.8億股,并不是很大,實(shí)在沒(méi)有必要把公司股本搞成“袖珍版”。而且,最近幾年洋河股份表現(xiàn)出了良好的成長(zhǎng)性,2010年和2011年凈利潤(rùn)同比增幅分別達(dá)到75.86%和82.38%,今年上半年凈利潤(rùn)同比增幅接近75%。像這樣一家高速成長(zhǎng)的公司,沒(méi)有理由要減少公司股本。何況洋河股份有意“致力于成為世界級(jí)優(yōu)秀企業(yè)”,也需要保持一定的股本規(guī)模。
從以上各種角度分析,洋河股份進(jìn)行股份回購(gòu)都是不合適的。該公司之所以要進(jìn)行回購(gòu),很容易讓人聯(lián)想到限售股套現(xiàn)。由于股價(jià)處于高位,洋河股份一直都是原始股東套現(xiàn)的對(duì)象。公開交易數(shù)據(jù)顯示,在9月3日至17日的7個(gè)交易日里,洋河股份股東南通綜藝投資公司通過(guò)競(jìng)價(jià)交易方式減持了207萬(wàn)股,套現(xiàn)約2.61億元;此前,公司的兩任董事長(zhǎng)均套現(xiàn)過(guò)億。由于11月6日洋河股份又有3.75億股限售股解禁,其中3.68億股為控股股東所持有,所以洋河股份此時(shí)推出股份回購(gòu)計(jì)劃似有醉翁之意,至少有瓜田李下之嫌。對(duì)于這種“目的不純”的回購(gòu),還是及時(shí)叫停為好。