警惕豬肉價格上行周期劉郎再來
2012-10-15   作者:申世軍(中國銀行間市場交易商協(xié)會)  來源:中國青年報
 
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  在經(jīng)濟下行壓力明顯加大的情況下,價格總水平成為相機抉擇宏觀政策的重要考量。價格總水平溫和,則政策的出臺力度和作用空間都會偏大。從8月來看,我國價格總水平改變了連續(xù)4個月的下降態(tài)勢,較7月提高0.2個百分點,重新回到“2”的區(qū)間。雖然這一水平仍然溫和,但一個曾在我國價格運行中多次出現(xiàn)的現(xiàn)象,值得我們高度關(guān)注。它可能對我國未來價格運行起到重要甚至支配性的作用——這便是豬肉價格的上行苗頭。

  豬肉價格波動與我國CPI走勢顯著協(xié)同

   在我國總體價格運行中,一個突出的特征便是,價格運行趨勢與食品價格尤其是豬肉價格保持明顯協(xié)同,豬肉價格的波動貢獻了CPI波動的很大部分,正因如此,就產(chǎn)生了中國特色的豬肉價格周期,出現(xiàn)了CPI(consumer price index)成中國豬肉指數(shù)(china pork index)的戲稱,甚至有了豬肉價格綁架CPI之說。
  筆者認為,二者出現(xiàn)協(xié)同的原因主要有兩點:一是我國豬肉價格波動的幅度較大,同比漲幅最高曾超過80%,同比跌幅最大也曾達到30%以上。在最近一輪的豬肉價格上漲中,同比漲幅最高也達到了57.1%。二是我國豬肉價格在CPI的權(quán)重較大。目前在我國CPI構(gòu)成中,食品價格權(quán)重為30.49%,而豬肉價格在食品中所占比重主流判斷在8%~10%左右。按此計算,豬肉價格在整個CPI中的權(quán)重在2.5%~3%之間。這一水平遠大于世界主要豬肉生產(chǎn)和消費國,例如日本為0.66%,美國約為0.34%,德國約為0.71%。這一較高的權(quán)重,放大了豬肉價格波動對CPI的影響,造成了二者的明顯協(xié)同。

  豬肉價格上行將再對CPI形成推動
 
  改革開放以來,我國已經(jīng)歷了多輪的豬肉價格波動。
  單就2000年以來,我國已先后經(jīng)歷了3次豬肉價格波動周期,分別是2002年7月~2005年11月/2005年12月~2009年5月/2009年6月~2012年8月。我國的豬肉價格運行周期一般為40個月?偨Y(jié)來看,我國豬肉價格波動周期為40個月左右。但在這種波動中,價格上行期和回落期并非對稱的。
  一方面,在時間上是非對稱的。一般而言,價格上行期為2年(24個月)左右,而價格回落期則在1年(12個月)左右,其余4個月則是價格筑頂或筑底期。
  另一方面,在價格波動幅度上是非對稱的。一般而言,上行期要明顯高于回落期。我國豬肉價格波動的這一特征,決定了其推動CPI上行的影響,要遠大于其拉低CPI下降的影響。正因如此,豬肉價格上行周期一旦確立,將在未來的兩年內(nèi)對CPI形成持續(xù)且明顯的推動,影響力量絕對不可輕視。

  豬肉價格出現(xiàn)進入上行周期的信號
 
  豬肉價格的周期性波動或者進入處于哪一區(qū)間,有著特定的信號或條件,關(guān)注這些信號并提早作出應(yīng)對,無論是對通脹治理還是經(jīng)濟刺激都是必要的。
  當(dāng)前來看,在豬肉價格運行中,出現(xiàn)了支撐其進入上行周期的若干信號:
  一是豬肉價格從8月下旬開始扭轉(zhuǎn)了持續(xù)下跌態(tài)勢,開始上行。8月份環(huán)比增速改變了自今年2月份以來連續(xù)6個月為負的情況,達到1.5%,為去年8月以來的最高增速。
  二是豬糧比連續(xù)23周低于生豬養(yǎng)殖盈虧平衡點,這一周期與一個生豬生產(chǎn)周期差不多(散養(yǎng)約為160天,規(guī);B(yǎng)殖約為140天),各類豬肉生產(chǎn)主體有足夠的時間去改變生產(chǎn)策略,已能夠?qū)ιi生產(chǎn)和供應(yīng)產(chǎn)生足夠的影響。
  三是豬肉進口數(shù)量顯著增加,根據(jù)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù),今年6~9月份,我國從美國(世界第二大豬肉生產(chǎn)國和第一大豬肉出口國)進口豬肉的數(shù)量分別為2671萬磅、4370萬磅、6547萬磅和8225萬磅,出現(xiàn)連續(xù)4個月的快速增長態(tài)勢。
  四是玉米等價格持續(xù)上漲,受美國旱災(zāi)等因素影響,玉米、大豆、小麥等用來生產(chǎn)豬飼料的糧食品種價格持續(xù)上漲,連同不斷提高的勞動力成本、資金成本一起,將顯著增加生豬生產(chǎn)成本,將對豬肉價格上行形成推動。

  如何減弱豬肉價格上行的影響 
 
  現(xiàn)階段來看,鑒于豬肉價格上行在推動CPI方面的巨大能量(豬肉價格同比上漲10%,則帶動CPI上行0.25~0.3個百分點),以及豬肉價格上行可能帶來的傳染效應(yīng),因此,提早預(yù)防豬肉價格上行、為宏觀刺激政策留出足夠空間,在確保經(jīng)濟穩(wěn)中求進和實踐價格平穩(wěn)運行方面,就顯得非常必要。
  一方面,務(wù)必要明確應(yīng)對豬肉價格上行,必須要立足國內(nèi)、自力更生。我國豬肉產(chǎn)量占到全世界產(chǎn)量的一半左右,且世界其他國家豬肉供求總體均衡且非常平穩(wěn),這一特征決定了雖然我國可以短時間通過適度加大進口來應(yīng)對需求的增加、控制豬肉價格上漲,卻不能作為根本手段,解決豬肉價格的大幅波動只能依靠自身。
  另一方面,務(wù)必要明確,應(yīng)對豬肉價格上行,政府在某些領(lǐng)域不應(yīng)缺位。這些領(lǐng)域包括:向市場發(fā)布及時、準確、全面、動態(tài)的供求信息,指導(dǎo)各類生產(chǎn)主體相機生產(chǎn);在流通、零售、檢驗等環(huán)節(jié)給予適當(dāng)政策支持,降低流通成本,促進區(qū)域間的配置效率;適當(dāng)加大政府反周期操作力度,通過國家儲備等方式調(diào)劑市場供求;動態(tài)修訂生豬生產(chǎn)行業(yè)盈利能力的預(yù)警指標(biāo)(也即豬糧比等),準確掌握生豬生產(chǎn)行業(yè)絕對和相對的盈利能力,當(dāng)這一能力出現(xiàn)持續(xù)下降時,及時運用價格補貼等手段刺激生產(chǎn)者積極性。

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