從美國(guó)到日本再到英國(guó)及歐盟，全球匯率戰(zhàn)的跡象漸明。
　　當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)上周宣布大規(guī)模購(gòu)買債券的時(shí)候，就已經(jīng)打響了全球匯率戰(zhàn)的第一槍。這項(xiàng)開放式的激進(jìn)計(jì)劃意味著，只要美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)沒有顯著改善，就可以一直讓自己的印鈔機(jī)工作下去，全球市場(chǎng)有可能被美元淹沒。
　　這是一個(gè)“壞榜樣”。隨著美聯(lián)儲(chǔ)厲兵秣馬準(zhǔn)備實(shí)行QE3，正深受全球貿(mào)易萎縮之苦的其他國(guó)家抗拒本幣升值的愿望顯得更加強(qiáng)烈。先是不甘示弱的日本央行，于9月19日出人意料地進(jìn)一步大舉放松貨幣政策，將資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃的規(guī)模從70萬億日元擴(kuò)大至80萬億日元，并將該計(jì)劃的有效期延長(zhǎng) 6個(gè)月至2013年底。值得關(guān)注的是，英國(guó)央行隨后也公布了9月5—6日貨幣政策委員會(huì)會(huì)議紀(jì)要，顯示一些貨幣政策委員會(huì)委員認(rèn)為未來更有可能需要擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模。而歐洲央行本月初已宣布計(jì)劃不限量購(gòu)買成員國(guó)主權(quán)債以遏制歐元區(qū)危機(jī)。另外，包括印度央行和澳大利亞央行在內(nèi)的多家央行也透露出將進(jìn)一步寬松的貨幣政策傾向。
　　一時(shí)間，各國(guó)央行似乎都在為貨幣寬松磨刀霍霍。
　　這是一種全球匯率自戕式的競(jìng)爭(zhēng)性貶值，畢竟每個(gè)國(guó)家都希望在國(guó)際市場(chǎng)獲得經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)。市場(chǎng)的走勢(shì)也在一定程度上佐證了這種觀點(diǎn)：從美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克（BenBernanke）2010年8月首次提出QE2，到2011年6月份QE2完成，華爾街日?qǐng)?bào)美元指數(shù)下跌了10％，意味著美元對(duì)手貨幣出現(xiàn)大幅升值。事實(shí)上，早在上周美聯(lián)儲(chǔ)出臺(tái)QE3政策時(shí)，包括華爾街日?qǐng)?bào)、英國(guó)金融時(shí)報(bào)等均曾發(fā)表評(píng)論稱，美聯(lián)儲(chǔ)寬松政策或惹起新一輪貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)。
　　如果只是匯率升值與貶值的較量，也許沒有那么大的傷害，令人擔(dān)憂的是匯率戰(zhàn)的背后是貿(mào)易保護(hù)主義和金融單邊主義，特別是在全球總需求長(zhǎng)期不足、經(jīng)濟(jì)潛在增長(zhǎng)水平下降的趨勢(shì)下，就連美歐等消費(fèi)驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)體也要尋求向出口驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變。以匯率工具作為平衡經(jīng)濟(jì)的手段而放棄“貨幣錨”責(zé)任，全球?qū)⒖赡艹霈F(xiàn)“以鄰為壑”的競(jìng)爭(zhēng)性貶值局面。
　　中國(guó)正在承受這場(chǎng)由發(fā)達(dá)國(guó)家挑起的匯率戰(zhàn)爭(zhēng)。未來該怎么辦？有專家建議，中國(guó)應(yīng)該通過大力發(fā)展金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的改革，來吸收未來歐美日發(fā)達(dá)國(guó)家流動(dòng)性泛濫造成的沖擊，而不能被動(dòng)地只通過單一的緊縮貨幣政策方式，來解決外部帶來的流動(dòng)性泛濫和輸入型通脹等政策后遺癥。