匯豐銀行8月23日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值為47.8，創(chuàng)下9個(gè)月以來(lái)最低。
幾個(gè)分項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)最為讓人憂慮。8月份制造業(yè)產(chǎn)出轉(zhuǎn)向萎縮引人關(guān)注。制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)初值7月份還在50.9，位于PMI分水嶺50以上，而到8月卻降至47.9，為5個(gè)月以來(lái)最低。產(chǎn)出指數(shù)萎縮，說(shuō)明低迷企業(yè)已經(jīng)傳導(dǎo)到了生產(chǎn)企業(yè)，生產(chǎn)企業(yè)停工或者半停工數(shù)量在增加，生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)積極性大幅下降，這預(yù)示著企業(yè)經(jīng)營(yíng)在急劇惡化。新訂單萎縮加速，特別是新出口訂單指數(shù)創(chuàng)2009年3月以來(lái)的新低，說(shuō)明我國(guó)出口低迷形勢(shì)已經(jīng)壞過(guò)金融危機(jī)時(shí)期，顯示制造業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)低迷不振在加劇。
更加需要重視的是，采購(gòu)庫(kù)存加速萎縮，成品庫(kù)存加速擴(kuò)張。采購(gòu)庫(kù)存加速萎縮預(yù)示著許多企業(yè)生產(chǎn)開始停滯，采購(gòu)動(dòng)力在減弱，制造業(yè)開始全面進(jìn)入萎靡不振時(shí)期。而成品庫(kù)存加速擴(kuò)張，證明產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題愈演愈烈。根據(jù)IMF此前報(bào)告，中國(guó)目前的產(chǎn)能利用率只有60%。美國(guó)當(dāng)前的全工業(yè)利用率為78.9%，而在金融危機(jī)高峰期這個(gè)比率為66.8%。這意味著中國(guó)目前的產(chǎn)能利用率尚不及美國(guó)2008~2009年金融危機(jī)的水平。
匯豐8月份PMI初值創(chuàng)下9個(gè)月以來(lái)最低，預(yù)示著我國(guó)經(jīng)濟(jì)之根基的實(shí)體經(jīng)濟(jì)有惡化趨勢(shì)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不見好轉(zhuǎn)，甚至萎靡不振下去，接下來(lái)一系列問(wèn)題就會(huì)引爆出來(lái)。第一個(gè)受到?jīng)_擊的就是就業(yè)。近期，珠三角、長(zhǎng)三角出現(xiàn)的農(nóng)民工返鄉(xiāng)潮就是表現(xiàn)形式之一。再接著，虛擬經(jīng)濟(jì)泡沫將破裂，高速發(fā)展中孕育和掩蓋的經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)顯露出來(lái)。近期，在全國(guó)特別是溫州等地接連爆發(fā)的民間借貸風(fēng)險(xiǎn)以及商業(yè)銀行不良貸款連續(xù)幾個(gè)季度持續(xù)攀升就是跡象和苗頭。
制造業(yè)萎靡不振、工業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)持續(xù)惡化狀況必須盡快改善，應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑的一系列措施一定要盡快出臺(tái)。高速發(fā)展帶來(lái)許多問(wèn)題，但是解決這些問(wèn)題仍要依靠發(fā)展，在發(fā)展中解決和消化這些問(wèn)題，是確保經(jīng)濟(jì)軟著陸的關(guān)鍵。決策層應(yīng)加大宏觀調(diào)控政策的力度，我國(guó)內(nèi)需、消費(fèi)和國(guó)內(nèi)投資潛力巨大，關(guān)鍵看如何采取得力恰當(dāng)?shù)恼叽胧┩诰蚝驼{(diào)動(dòng)起來(lái)。
從投資上來(lái)說(shuō)，政府主導(dǎo)的投資精力主要放在在建續(xù)建國(guó)家重點(diǎn)工程項(xiàng)目上，比如：高鐵項(xiàng)目要加速建設(shè)，盡快投入使用，發(fā)揮效益。徹底放開民間投資，逐步讓民間投資主導(dǎo)市場(chǎng)，讓市場(chǎng)機(jī)制引導(dǎo)民間投資。從消費(fèi)上來(lái)說(shuō)，多部委正在制定的刺激消費(fèi)的一系列措施越快出臺(tái)越好，刺激出口的一系列財(cái)稅政策應(yīng)該適度加力，保持出口勻速前行，扭轉(zhuǎn)出口過(guò)度低迷對(duì)經(jīng)濟(jì)的拖累局面。
積極的財(cái)政政策力度越大越好，特別是減稅政策應(yīng)該由結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)為全面性，不妨推出減稅3萬(wàn)億的重大經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。物價(jià)回落給貨幣政策提供了難得空間，在加大逆回購(gòu)的同時(shí)，如果經(jīng)濟(jì)中的流動(dòng)性短缺，就應(yīng)該果斷降低存款準(zhǔn)備金率。