興業(yè)銀行股東上海寶銀投資咨詢有限公司董事長崔軍近日發(fā)布一封公開信，呼吁股東在28日召開的股東大會(huì)上否決陸家嘴建辦公大樓的議案，并提出用這50億元資金回購公司股票的方案。
　　50億巨資該買樓還是回購提振股價(jià)？按崔軍的觀點(diǎn)，目前房產(chǎn)被高估，且投資回報(bào)率低，回購股票的話回報(bào)速度則更快，可以更多回報(bào)股東。崔軍稱其已經(jīng)與部分興業(yè)銀行股東取得聯(lián)系，將聯(lián)合投反對(duì)票。在中小投資者看來，崔軍與當(dāng)前管理層的政策導(dǎo)向吻合。興業(yè)銀行8月22日收盤價(jià)12．32元，7月下旬最低曾跌至11．85元，而其最新的每股凈資產(chǎn)是12．03元。證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人日前明確表示，對(duì)于已經(jīng)破凈的公司，有增長潛力及資金條件的，更有義務(wù)回購，以保護(hù)股東權(quán)益。雖然這種“義務(wù)”之說，后來澄清為“提倡、鼓勵(lì)”，但顯示出管理層引導(dǎo)上市公司用回購手段來提振股價(jià)。
　　值得注意的是，崔軍的建議被指有炒作之嫌，其對(duì)興業(yè)銀行第三大股東的 “邀約”被認(rèn)為是一廂情愿。此前舉行的興業(yè)銀行董事會(huì)會(huì)議上，15名董事全部到場(chǎng)，50億元的陸家嘴置產(chǎn)議案獲全票通過，代表第三大股東的董事投了贊成票。更有專家提出，銀行核心資本的主要來源包括發(fā)行股票和利潤留存，以留存利潤來回購股票，會(huì)減少公司的核心資本，雖然短期可以提高每股凈資產(chǎn)和每股收益，但這樣無異于“割脈飲血”，得不償失。
　　其實(shí)，不能因?yàn)閷氥y投資旗下的理財(cái)產(chǎn)品虧損，而指責(zé)其不乏炒作成分。真正需要思考的是，興業(yè)銀行瀕臨破凈，面對(duì)股價(jià)的非理性下跌，大股東及上市公司能否有所作為？ 有網(wǎng)絡(luò)調(diào)查顯示，七成以上參與者反對(duì)興業(yè)銀行買樓，近七成參與者贊成回購股票。這表明中小投資者希望興業(yè)銀行采取措施來穩(wěn)定股價(jià)。這種意愿不該成為一廂情愿，應(yīng)該得到興業(yè)銀行及其大股東的積極響應(yīng)。中國上市公司協(xié)會(huì)副會(huì)長楊樺近日明確表示，維護(hù)股價(jià)穩(wěn)定是當(dāng)前上市公司最基本和最重要的社會(huì)責(zé)任，對(duì)自身股價(jià)大幅度波動(dòng)，采取“不管、不理、不問”的態(tài)度是不負(fù)責(zé)任的表現(xiàn)。
　　興業(yè)銀行2012年中期核心資本充足率8．36％，存在再融資需求，而不具有回購的可能性。據(jù)興業(yè)銀行6月29日公告，定向增發(fā)不超過19．15億股已獲銀監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，發(fā)行價(jià)為12．73元／股。正因?yàn)橘Y本金不充裕，興業(yè)銀行現(xiàn)金分紅的力度不大，2011年每股收益2．36元，但每股現(xiàn)金分紅只有0．37元。興業(yè)銀行還回應(yīng)解釋稱，此次房產(chǎn)購置計(jì)劃對(duì)資本充足率影響僅約0．05個(gè)百分點(diǎn)，待新購置大樓投入使用后，將對(duì)原有辦公大樓進(jìn)行整合、出售，增值部分將回?fù)転楹诵馁Y本。而且，按30年逐年計(jì)提折舊予以攤銷，對(duì)年度凈利潤影響極小。
　　作為瀕臨破凈的績優(yōu)股，興業(yè)銀行維護(hù)股價(jià)穩(wěn)定理該當(dāng)仁不讓。面對(duì)“50億買樓還是回購”的選擇題，興業(yè)銀行無法滿足中小股東的要求，但有必要通過其他手段來維護(hù)股價(jià)穩(wěn)定，提振市場(chǎng)信心�？儍�(yōu)股股價(jià)瀕臨跌破每股凈資產(chǎn)，正是大股東與上市公司實(shí)施增持與員工持股計(jì)劃的好時(shí)機(jī)。如果看好中國經(jīng)濟(jì)及公司自身的中長期發(fā)展，主動(dòng)抄底何愁不能有利可圖。目前興業(yè)銀行董事會(huì)全部由 “零股董事”組成，董事長及行長的年薪均超過300萬元，但不持有公司股份。既然破凈的銀行股具備罕見投資價(jià)值，且大股東與高管增持可向二級(jí)市場(chǎng)傳遞信心，興業(yè)銀行在這方面應(yīng)該有所動(dòng)作。大股東或高管增持既是積極帶頭履行社會(huì)責(zé)任的行為，也是間接滿足中小股東希望其回購的一種方式。定向增發(fā)計(jì)劃實(shí)施前，興業(yè)銀行更該主動(dòng)關(guān)心股價(jià)。