世界關(guān)注歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的焦點(diǎn)正在從希臘轉(zhuǎn)向西班牙。最近一個(gè)時(shí)期以來(lái)，西班牙經(jīng)濟(jì)劇烈動(dòng)蕩、債務(wù)問(wèn)題加劇，人們擔(dān)心西班牙成為第二個(gè)希臘。
　　西班牙宏觀經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。在宏觀經(jīng)濟(jì)方面，2012年6月，西班牙失業(yè)率高達(dá)24．8％，為歐元區(qū)17國(guó)之最高，超過(guò)希臘的22．5％，更超過(guò)歐元區(qū)的11．2％。二季度，西班牙GDP增長(zhǎng)率為－1％，低于一季度的－0．4％。標(biāo)準(zhǔn)普爾將西班牙2012年和2013年的GDP增長(zhǎng)率調(diào)低至－1．7％和－0．6％。在金融市場(chǎng)方面，西班牙一級(jí)市場(chǎng)國(guó)債發(fā)行利率和二級(jí)市場(chǎng)國(guó)債收益率均呈明顯上升趨勢(shì)，表明投資者信心下降。2012年7月，在一級(jí)市場(chǎng)上，與6月末相比，西班牙短期國(guó)債發(fā)行利率上漲50個(gè)基點(diǎn)左右，中長(zhǎng)期國(guó)債發(fā)行利率上漲80—100個(gè)基點(diǎn)。在二級(jí)市場(chǎng)上，西班牙10年期國(guó)債收益率持續(xù)攀升并數(shù)次突破7％關(guān)口，一度達(dá)到7．62％，與6月末相比，增加114個(gè)基點(diǎn)。在10年期國(guó)債收益率持續(xù)攀升的背景下，西班牙爆發(fā)債務(wù)危機(jī)的可能性增大。
　　西班牙債務(wù)問(wèn)題也面臨嚴(yán)重挑戰(zhàn)。一方面，西班牙銀行業(yè)危機(jī)仍未得到有效解決，2012年7月20日，歐元集團(tuán)提出，由于各銀行機(jī)構(gòu)的資本需求仍在核查當(dāng)中，需到2012年9月才能確定最終援助的金額。此外，2012年6月28日—29日的歐盟峰會(huì)要求先建立單一金融監(jiān)管機(jī)制，然后才能對(duì)銀行業(yè)進(jìn)行直接注資，再加上相關(guān)提案尚未公布，市場(chǎng)信心不足。另一方面，最近西班牙地方政府的債務(wù)問(wèn)題浮出水面。2012年7月20日，瓦倫西亞地方政府尋求中央政府救助，接著，穆爾西亞等地方政府也表示可能需要中央政府救助。西班牙財(cái)政部最近公布的數(shù)據(jù)表明，截至2011年末，地方政府赤字和債務(wù)占地方GDP的比重分別為3．4％和13．1％。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，如果地方政府失去市場(chǎng)融資渠道，可能使西班牙主權(quán)債務(wù)上升至500億歐元。2011年年底，西班牙的主權(quán)債務(wù)為7350億歐元，如果計(jì)入1000億歐元的銀行業(yè)救助貸款，再加上500億歐元的地方債務(wù)，那么，西班牙政府債務(wù)占GDP的比重將由68．5％上升至82．5％。還有一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，到2012年年底西班牙財(cái)政赤字占GDP的比重將超過(guò)6％，政府債務(wù)占GDP的比重將超過(guò)90％。
　　此外，標(biāo)準(zhǔn)普爾公司不斷降低西班牙信用評(píng)級(jí)，也在一定程度上打擊了市場(chǎng)信心。今年以來(lái)，標(biāo)準(zhǔn)普爾公司將西班牙長(zhǎng)期主權(quán)信用評(píng)級(jí)從A下調(diào)至BBB＋，將短期主權(quán)信用評(píng)級(jí)從A－1下調(diào)至A－2，并維持負(fù)面展望；降低了11家西班牙銀行短期和長(zhǎng)期評(píng)級(jí)，并將另外6家銀行的評(píng)級(jí)展望降為負(fù)面；下調(diào)西班牙9個(gè)自治區(qū)評(píng)級(jí)，前景展望均為負(fù)面。
　　在西班牙不斷惡化的經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)中，仍有一些積極因素正在發(fā)揮作用：一是西班牙銀行業(yè)救助取得進(jìn)展，2012年年6月28日—29日，歐盟峰會(huì)支持歐元區(qū)各成員國(guó)打破銀行危機(jī)與主權(quán)債務(wù)危機(jī)之間的惡性循環(huán)，同意在建立單一監(jiān)管機(jī)構(gòu)的前提下直接向銀行業(yè)注資。2012年7月20日，歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)召開會(huì)議，討論對(duì)西班牙銀行的救助計(jì)劃，歐元區(qū)各成員國(guó)財(cái)長(zhǎng)一致同意向西班牙提供最高1000億歐元的救助貸款。
　　二是為抑制不斷上升的國(guó)債收益率，西班牙中央政府宣布，實(shí)施一系列改革與緊縮措施，包括按照歐盟要求加快推進(jìn)銀行業(yè)和整個(gè)金融體系的改革步伐，加強(qiáng)對(duì)銀行業(yè)和金融市場(chǎng)監(jiān)管；實(shí)施新一輪650億歐元財(cái)政緊縮計(jì)劃，以節(jié)省開支并增加財(cái)政收入。
　　三是為避免西班牙成為第二個(gè)希臘，2012年7月25日，德國(guó)和法國(guó)等相繼發(fā)表聲明，表示將從政治、經(jīng)濟(jì)和金融等多個(gè)方面支持西班牙政府應(yīng)對(duì)債務(wù)危機(jī)、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
　　四是歐盟表示，將采取有效措施，降低西班牙持續(xù)高企的國(guó)債收益率。歐盟提出，西班牙經(jīng)濟(jì)的未來(lái)走向?qū)⒅苯雨P(guān)系到歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還是衰退、穩(wěn)定還是波動(dòng)，為此，歐盟呼吁歐元區(qū)、歐洲中央銀行和歐元區(qū)各成員國(guó)政府以及國(guó)際貨幣基金組織等共同努力，盡最大努力幫助西班牙盡快走出危機(jī)、擺脫衰退。
　　但愿西班牙不會(huì)成為第二個(gè)希臘。