雖然天津開始“清理”不規(guī)范的PE機(jī)構(gòu)為這個(gè)行業(yè)帶來了新的不確定性，但一線城市京滬深仍表示將延續(xù)或推出新的PE優(yōu)惠政策，中西部城市更是頻頻向PE機(jī)構(gòu)拋出“橄欖枝”，全國多地爭相打造“PE樂土”、“PE之都”的架勢并未改變。值得深思的是，到底怎樣的土壤才是PE機(jī)構(gòu)真正樂土？才能真正裨益當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展及產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型？
　　稅收優(yōu)惠是各地尤其是西部城市打出的首要競爭“王牌”。2010年8月新疆維吾爾自治區(qū)發(fā)布的《促進(jìn)股權(quán)投資類企業(yè)發(fā)展暫行辦法》規(guī)定，在新疆注冊(cè)的公司制股權(quán)投資類企業(yè)能享受15%所得稅率，此外還有地方財(cái)政獎(jiǎng)勵(lì)，這相比北京、上海等地25%的稅率有大幅優(yōu)惠。
　　2011年9月，被確定為山西省資本市場改革發(fā)展示范區(qū)的晉中市發(fā)布了更為“誘人”的財(cái)稅政策：注冊(cè)資金符合條件的PE每年投資總額有10%以上投在晉中，70%投在山西，將企業(yè)繳納的所得稅、營業(yè)稅的市、縣兩級(jí)留成部分全額獎(jiǎng)勵(lì)；投資額不達(dá)上述比例的，按70%予以獎(jiǎng)勵(lì)，高管人員所繳納個(gè)人所得稅按50%予以獎(jiǎng)勵(lì)。
　　記者曾訪問過多位PE機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人，是否會(huì)考慮在諸如上述優(yōu)惠地注冊(cè)PE基金或者將已有基金注冊(cè)地遷移？答案多是否定。“我們需要實(shí)實(shí)在在能落實(shí)并持續(xù)的優(yōu)惠，有些城市的優(yōu)惠政策是領(lǐng)導(dǎo)拍腦袋訂出來的，是為了做政績，一茬領(lǐng)導(dǎo)換一次政策的事情也是有的�！�
　　PE機(jī)構(gòu)的上述憂慮不無道理。從國際慣例來看，國家通常只對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金這種市場失靈的領(lǐng)域給予適當(dāng)政策扶持，對(duì)一般性股權(quán)投資基金，因其已是市場充分有效的領(lǐng)域，故不再給予政策扶持，而是通過適當(dāng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)。今年以來，從國家層面，有關(guān)部門正試圖在稅收等方面進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)管，避免各地之間的惡性競爭。
　　很多PE機(jī)構(gòu)表示，誠然看得見的稅收優(yōu)惠省下真金白金在自家口袋里的誘惑很大，但對(duì)于一個(gè)希望做成百年老店的PE機(jī)構(gòu)而言，能夠在一個(gè)地區(qū)尋得“募、投、管、退”全面的資源、得到全面的服務(wù)才是真正值得長久耕耘的沃土和樂土。這也是目前西部不斷打出頗具吸引力的PE優(yōu)惠招牌，但第一梯隊(duì)PE依然盤踞一線城市的原因，但也有不少機(jī)構(gòu)前去嘗試注冊(cè)，其心理就是“賺不到錢再撤”。
　　那么，PE樂土所需要的基本土壤成分有哪些呢？
　　首先，能夠?qū)崿F(xiàn)低成本融資。誠然，在喊出要建設(shè)PE重鎮(zhèn)口號(hào)的城市中，如鄂爾多斯、晉中等地，富人云集，并不缺錢。但由于當(dāng)?shù)厝送顿YPE的理念尚不成熟，PE機(jī)構(gòu)在當(dāng)?shù)氐哪假Y情況并不樂觀。據(jù)記者了解，2010年一批PE機(jī)構(gòu)前去淘金，目前尚無一家當(dāng)?shù)氐腜E機(jī)構(gòu)募資成功。為此，一些PE機(jī)構(gòu)開始做“兩棲PE”：比如，天津的財(cái)稅政策優(yōu)于北京，因此就在天津享受一條龍注冊(cè)服務(wù)和優(yōu)惠，而后在全國最大的融資市場北京融資，這是最優(yōu)的運(yùn)作流程。
　　其次，要能實(shí)現(xiàn)投和退。在西部各地，新疆目前最為活躍，該原因占了很大比重。新疆的民營經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)，科技型企業(yè)也不多，但它有風(fēng)電、太陽能企業(yè)和礦產(chǎn)資源，提供了豐富的項(xiàng)目源。此外，新疆吸引PE的另一個(gè)優(yōu)勢是，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)上市有“綠色通道”，這對(duì)PE縮短投資周期、提高回報(bào)率作用巨大。
　　最后，要覓得到人才。人才是積聚整合各類資源的核心。人才集中的地方經(jīng)濟(jì)一定快速活躍，創(chuàng)業(yè)的理念和環(huán)境才能逐日形成，各路資金則會(huì)隨之而來。上海浦東新區(qū)金融服務(wù)局局長施海寧日前公開表示，上海浦東新區(qū)下一步將抓好“金才優(yōu)質(zhì)計(jì)劃”。這是一項(xiàng)旨在引進(jìn)一流股權(quán)投資人才的計(jì)劃�！拔覀冏钪匾�的是要打造高端人才的競爭優(yōu)勢，凡是在金融局備案的股權(quán)投資企業(yè)，對(duì)它們的高管，高管的父母親、配偶、子女，提供醫(yī)療、教育等方面的便利�！�