對經(jīng)濟增速回歸常態(tài)要淡定
2012-07-18   作者:陳炳才(國家行政學院決策咨詢部)  來源:中國證券報
 
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  今年二季度,我國經(jīng)濟同比增速為7.6%,比一季度增速下行0.5個百分點。長期以來,我國經(jīng)濟都保持8%以上的增長,轉變發(fā)展方式和調整經(jīng)濟結構進展緩慢。尤其是2009-2010年間,由于投資過度擴張,導致產業(yè)結構逆向調節(jié)。因此,唯有經(jīng)濟增速下降,才有可能真正實現(xiàn)有效調整。

  經(jīng)濟增速下行是必然

  當前經(jīng)濟增速下行是必然。目前,歐洲、美國等經(jīng)濟增長放緩,并進行產業(yè)結構的緩慢調整,尤其最近幾年對我國出口需求的比重持續(xù)下降。盡管我國出口仍然具有極強的競爭力,但由于出口規(guī);鶖(shù)大,繼續(xù)保持15%以上的增長可能性不大。過去10年里,我國過剩的產能通過加入世貿組織獲得的市場機遇創(chuàng)造了巨大的出口市場,未來全球結構轉型和低碳壁壘不會再次給予我國傳統(tǒng)貿易品市場的高速增長機會。國內產能過剩和低碳轉型將導致高碳、高能耗企業(yè)經(jīng)歷劇烈結構調整。
  此外,投資占比過高將趨向下降。2008年,我國投資占GDP的比重為55.03%,2010年達到69.32%,2011年降低到65.96%,但今年上半年又提高到66.36%。四年期間,投資規(guī)模翻了一番,投資占國民經(jīng)濟比重提高了10個百分點。事實上,高投資將帶來諸多后遺癥,并不可持續(xù)。如果投資持續(xù)擴張,未來產能過剩將更加嚴重,經(jīng)濟調整幅度更大。當經(jīng)濟規(guī)律發(fā)生作用時,宏觀政策將更加左右為難。
  實際上,上半年經(jīng)濟增速下行已經(jīng)促使產業(yè)結構出現(xiàn)調整。今年上半年新興產業(yè)、高新技術產業(yè)增加值增速為12.3%,比規(guī)模以上工業(yè)平均增速高出1.8個百分點。但這仍遠遠不夠,只有當經(jīng)濟增速下降到7%左右,才會更有利于產業(yè)轉型和結構調整。
  當前,我國出口形勢并不悲觀,依然具有競爭力。今年1月和4月出口數(shù)據(jù)出現(xiàn)下降,導致市場擔心出口形勢惡化。而5月和6月的數(shù)據(jù)表明,今年實現(xiàn)10%出口增長目標應該沒有問題。進口增速下降尤其是大宗商品進口增速下降有利于國內物價穩(wěn)定,也有利于國際價格穩(wěn)定。
  此外,消費對穩(wěn)定經(jīng)濟的作用正在加大。2008年以來,消費在國民經(jīng)濟中的地位基本穩(wěn)定,2008年全國社會商品零售總額占GDP的比重為36.56%,2009-2011年基本穩(wěn)定在39%左右,但今年上半年社會商品零售總額占經(jīng)濟比重達到43%。相比投資,消費占GDP的比重不過增加較快。但這是否意味著消費推動經(jīng)濟增長的動力增加,仍有待觀察。其實,只要物價下行、投資品和投機品價格下行或穩(wěn)定,消費就會增加。因此,今年以來消費提升的動力與消費物價下行關系密切。因此,“穩(wěn)增長”政策應該繼續(xù)保持對“促消費”的支持力度,實現(xiàn)以消費增長推動經(jīng)濟上行。

  宏觀調控要把握好方向

  首先,宏觀調控不應過分看重經(jīng)濟增速指標。中國經(jīng)濟增速始終保持在7%以上,這在全球當前經(jīng)濟形勢下已經(jīng)很引人注目,不必過分關注“保8”。隨著基數(shù)增大,經(jīng)濟潛力越來越弱,增長水平將趨向下降,這是經(jīng)濟規(guī)律。中國經(jīng)濟增速只要能適應勞動力增長和人口自然增長,就應是合理的。過分追求高增速,反被其所累,因而帶來其他煩惱。
  其次,可以考慮適度降低關稅。進口增速下降,意味著國內結構調整的力度和進度都不夠,因此應主動加大結構調整的政策支持力度,適度降低關稅,在稅收政策上對新能源、低碳產業(yè)給予支持。同時,輔之以適當?shù)膮R率升值以刺激進口,尤其是鼓勵技術和設備進口,以支持產業(yè)結構調整。
  第三,堅持穩(wěn)健貨幣政策不動搖。今年5月份以來,由于存款準備金率下調,信貸增長幅度擴大,信貸增長超過經(jīng)濟增速和物價上行之和,得益于國際大宗商品價格下降,沒有導致通脹上行。但是,信貸和投資的過度擴張,尤其是貨幣供應量的持續(xù)寬松,將導致財富更加集中,并有可能引發(fā)投機。因此,未來依然存在通脹壓力,貨幣政策調控尚需保持謹慎。貨幣政策的重點不應頻繁降低存款準備金率,而應多用利率政策。在降低貸款利率的同時,重點縮小1年期、2年期的存款和貸款利差。目前存貸利差在3%左右,利差太高,應降低到1.8%-2.5%之間。
  第四,穩(wěn)定投資要嚴格控制房地產投資。目前投資增速依然過高,產能過剩壓力大,不應再過分刺激投資、鼓勵投資,除公共項目投資外,其他投資應都由市場自身決定,對產能過剩行業(yè),要嚴格控制信貸和投資。房地產應是投資控制的重點,對保障房、經(jīng)濟適用房的投資可以適當鼓勵,而商品房、寫字樓等投資,應堅持信貸規(guī)?刂坪头康禺a調控政策不松動。
  第五,多用財政政策,少用貨幣政策。長期以來,貨幣政策使用頻繁,而財政政策使用有限。目前,要兼顧和多用財政政策,繼續(xù)結構性減稅和物流業(yè)稅制改革,以降低稅負。此外,可考慮在收入分配和房地產交易環(huán)節(jié)上進行稅收調節(jié),不能追求超過名義經(jīng)濟增速的稅收收入增長。

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