目前，國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)利潤(rùn)額增速下滑很快，1—6月，國(guó)有企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額同比下降11.6%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)民營(yíng)企業(yè)。再加上1—5月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)累計(jì)增速為-2.4%、已連續(xù)5個(gè)月處于負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)的事實(shí)，說(shuō)明當(dāng)前經(jīng)濟(jì)還沒(méi)有形成穩(wěn)定回升態(tài)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)困難可能還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。
本輪回落周期是近年來(lái)最長(zhǎng)的回落周期之一。這是當(dāng)前資本市場(chǎng)擔(dān)心中國(guó)經(jīng)濟(jì)加速回落和微觀企業(yè)層面倍感壓力的基本原因，也是外部因素與內(nèi)部經(jīng)濟(jì)回落疊加的結(jié)果，同時(shí)這一輪經(jīng)濟(jì)周期在探底階段也呈現(xiàn)出復(fù)雜化的特征。
包括國(guó)有企業(yè)在內(nèi)的工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)率負(fù)增長(zhǎng)，直接導(dǎo)致有效投資需求不足。因此，應(yīng)該放松高利潤(rùn)率、低效率的行業(yè)準(zhǔn)入管制，促進(jìn)資源和要素的跨行業(yè)流動(dòng)，使民營(yíng)企業(yè)能夠進(jìn)入壟斷性行業(yè)，從而提高資源配置效率。我認(rèn)為，放松行業(yè)準(zhǔn)入管制，將民營(yíng)企業(yè)引入高利潤(rùn)率、低效率的壟斷性領(lǐng)域，是當(dāng)前最為重要和迫切的結(jié)構(gòu)性改革措施。
此外，由于國(guó)有壟斷性行業(yè)的利潤(rùn)率波動(dòng)幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于民營(yíng)企業(yè)，這導(dǎo)致國(guó)企投資在客觀上加劇了中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期的震蕩程度。因此，民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入壟斷性行業(yè)也將在一定程度上減輕中國(guó)經(jīng)濟(jì)的波幅。
當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)減速帶有自然減速和周期減速的雙重特征，應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)減速的政策選項(xiàng)也應(yīng)該是“周期應(yīng)對(duì)與促進(jìn)轉(zhuǎn)型并重”。第一，著眼于中長(zhǎng)期，實(shí)施結(jié)構(gòu)性改革，使東南沿海省市未來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更加依賴于資源效率，而不是資源投入，同時(shí)也避免中國(guó)作為一個(gè)整體由于結(jié)構(gòu)性改革進(jìn)程的遲緩而提前進(jìn)入自然減速區(qū)間。第二，著眼于短期，實(shí)施逆周期調(diào)節(jié)政策，避免GDP增長(zhǎng)率出現(xiàn)失速下滑風(fēng)險(xiǎn)，封住“增長(zhǎng)底線”，適當(dāng)加大重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)、保障房建設(shè)以及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的建設(shè)，酌情放松銀行體系資金向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)的管制約束。（熊建
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