一個(gè)財(cái)富管理新時(shí)代正向我們快步走來。
　　繼5月初向各大券商下發(fā)《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法（修訂征求意見稿）》之后，證監(jiān)會(huì)日前又陸續(xù)發(fā)布消息，擬開展期貨行業(yè)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)，并擬拓寬基金專戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資范圍。
　　證券、期貨、基金3大行業(yè)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)同時(shí)松綁，意味著我國(guó)財(cái)富管理行業(yè)將步入一個(gè)新的發(fā)展階段。長(zhǎng)期以來，銀行業(yè)和信托業(yè)一直是我國(guó)財(cái)富管理行業(yè)的主角。統(tǒng)計(jì)顯示，截至2011年底，我國(guó)銀行理財(cái)產(chǎn)品余額達(dá)4.57萬億元，信托資產(chǎn)達(dá)4.81萬億元。同期基金資產(chǎn)凈值只有2.19萬億元，不及二者的一半；而證券公司集合理財(cái)和專項(xiàng)理財(cái)規(guī)模僅為2800億元，尚不及銀行理財(cái)產(chǎn)品余額的零頭。
　　發(fā)展財(cái)富管理，有著深刻的內(nèi)涵。一方面，隨著我國(guó)居民財(cái)富不斷的累積增加，直接催生了巨大的財(cái)富管理需求，這也為金融機(jī)構(gòu)的財(cái)富管理業(yè)務(wù)提供了巨大市場(chǎng)空間。
　　另一方面，財(cái)富管理對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)轉(zhuǎn)型具有重要意義。統(tǒng)計(jì)顯示，截至今年4月底，我國(guó)全部本外幣存款余額達(dá)86.5萬億元，但儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化并不順暢，最突出的表現(xiàn)就是中小企業(yè)多、融資難；民間資本多、投資難的“兩多兩難”問題突出。
　　而成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)表明，專業(yè)的財(cái)富管理能夠以市場(chǎng)化的方式，把社會(huì)資本集中起來，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)不同領(lǐng)域和企業(yè)發(fā)展的不同階段進(jìn)行資本的優(yōu)化配置，從而把資源引導(dǎo)到國(guó)民經(jīng)濟(jì)最需要和最有競(jìng)爭(zhēng)力的環(huán)節(jié)。
　　對(duì)證券、期貨、基金資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)“放松管制、加強(qiáng)監(jiān)管”，正是暗合了這一思路。發(fā)展財(cái)富管理行業(yè)，有利于推動(dòng)券商、基金等機(jī)構(gòu)向投融資中介的本源回歸。而通過這些專業(yè)機(jī)構(gòu)的理財(cái)服務(wù)，大量的民間資本被轉(zhuǎn)化為對(duì)企業(yè)的直接融資支持，也有利于改變當(dāng)前直接融資與間接融資比例失衡的問題，分散和化解金融體系的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)。
　　特別值得關(guān)注的是，對(duì)許多具有創(chuàng)新性質(zhì)的小型企業(yè)來說，一些專業(yè)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)還可以通過利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的機(jī)制，開展高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的股本或債券融資，能有效彌補(bǔ)銀行類機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和承受能力不足的缺陷，增強(qiáng)整個(gè)金融體系的彈性，從而更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
　　對(duì)廣大投資者來說，證券、期貨、基金資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的逐步放開，也意味著將擁有更多提高財(cái)產(chǎn)性收入的渠道。
　　長(zhǎng)期以來，我國(guó)居民投資渠道狹窄，造成民間投機(jī)之風(fēng)盛行，同時(shí)，高比例的銀行儲(chǔ)蓄不僅加劇了金融體系風(fēng)險(xiǎn)，大量投機(jī)資金進(jìn)入股市也直接助長(zhǎng)了市場(chǎng)的急漲急跌。
　　實(shí)際上，當(dāng)前在成熟市場(chǎng)財(cái)富管理行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入多元投資管理時(shí)代，例如美國(guó)的財(cái)富管理行業(yè)，就經(jīng)歷了從為投資者提供單一產(chǎn)品，到定制投資產(chǎn)品，再到提供全方位的規(guī)劃和解決方案的演變。目前，我國(guó)的財(cái)富管理行業(yè)雖然已取得了一定發(fā)展，但與成熟市場(chǎng)相比仍然存在較大差距，存在著產(chǎn)品同質(zhì)化、結(jié)構(gòu)單一等諸多瓶頸。可以預(yù)見的是，隨著財(cái)富管理渠道的逐漸拓寬，日趨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將有助于財(cái)富管理機(jī)構(gòu)發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)，根據(jù)居民多樣化的投資需求和風(fēng)險(xiǎn)偏好，進(jìn)行合理有效的組合投資、集合理財(cái)、專業(yè)管理，實(shí)現(xiàn)居民財(cái)富增長(zhǎng)與金融結(jié)構(gòu)優(yōu)化、經(jīng)濟(jì)效益提升的共贏。