今年以來，針對(duì)經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行，央行貨幣政策也作出了一系列微調(diào)，如降低存款準(zhǔn)備金率、降息等。近一段時(shí)間以來，央行連續(xù)采取逆回購手段，進(jìn)一步釋放流動(dòng)性。央行又于昨日晚間宣布，自7月6日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。這已是央行在一個(gè)月時(shí)間內(nèi)第二次降息。
盡管如此，筆者認(rèn)為，我國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，不能僅僅盯在貨幣政策的調(diào)整上，而需要減稅、刺激需求等措施多管齊下。
調(diào)整貨幣政策的效果是有限的。從近一段時(shí)間的情況來看，能用的政策基本已經(jīng)用足，如加快大項(xiàng)目審批速度、加大鐵路和交通投資建設(shè)力度等。所有這些手段，都是貨幣政策手段的體現(xiàn)。問題在于，由于不可能再采取大規(guī)模政府投資的政策，貨幣政策也就不可能在短時(shí)間內(nèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大的促進(jìn)作用，經(jīng)濟(jì)下行的格局也不可能在很短的時(shí)間內(nèi)得到扭轉(zhuǎn)。
經(jīng)濟(jì)下行的格局沒有根本扭轉(zhuǎn)，不代表經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)進(jìn)一步惡化趨勢。種種跡象表明，近一段時(shí)間采取的一系列穩(wěn)定增長措施，已經(jīng)發(fā)揮了積極作用，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)回穩(wěn)跡象。在這樣的情況下，就不要把眼睛再盯在貨幣政策能否進(jìn)一步放松上。
事實(shí)上，貨幣政策放不放，已經(jīng)不重要。當(dāng)前，實(shí)體產(chǎn)業(yè)對(duì)資金的需求并不是很緊迫，甚至可以說，已經(jīng)相對(duì)飽和了。由于市場偏冷，產(chǎn)品銷售沒有渠道，很多企業(yè)都在壓縮生產(chǎn)規(guī)模，壓縮產(chǎn)量。隨之而來的就是對(duì)資金的需求欲望不強(qiáng)。放松貨幣信貸政策，釋放的資金未必能夠投到實(shí)體經(jīng)濟(jì)上去。反之，會(huì)因?yàn)榱鲃?dòng)性過剩，給實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來更加不利的影響。
現(xiàn)在最緊迫的問題，也是最大的難題，就是如何刺激消費(fèi)，讓市場轉(zhuǎn)暖。只有市場轉(zhuǎn)暖，消費(fèi)需求擴(kuò)大了，實(shí)體經(jīng)濟(jì)才能復(fù)蘇。也只有實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇了，經(jīng)濟(jì)下行的問題才能從根本上得到解決。正因?yàn)檫@樣，筆者認(rèn)為，政策的立足點(diǎn)應(yīng)當(dāng)從貨幣轉(zhuǎn)向財(cái)政、轉(zhuǎn)向稅收、轉(zhuǎn)向刺激需求，從盲目地希望通過貨幣政策寬松刺激經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向用財(cái)政政策刺激經(jīng)濟(jì)。
刺激需求，仍然要堅(jiān)持兩條腿走路。一條是出口，一條是消費(fèi)。從出口來說，盡管歐債危機(jī)仍在延續(xù)，美國經(jīng)濟(jì)也復(fù)蘇乏力，新興經(jīng)濟(jì)體增長趨緩，但是出口仍有一定的潛力可挖，仍有拉動(dòng)需求的空間。關(guān)鍵是政策要有利于出口，有利于企業(yè)向外拓展市場。
日前，福建一些企業(yè)，為了出口退稅問題，將福州市稅務(wù)部門告上了法庭，原因是，稅務(wù)部門該退的稅不退給企業(yè)。雖然稅務(wù)部門有一些理由，但總體上講理由不充分。在經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行、出口嚴(yán)重受阻的情況下，為什么還要對(duì)出口企業(yè)設(shè)置障礙呢？
如何在政策上給出口以支持，在工作上給出口企業(yè)以方便和信心，是十分重要而關(guān)鍵的問題。地方政府、職能部門、執(zhí)法部門，不應(yīng)當(dāng)為了完成任務(wù)、擴(kuò)大政績，再給出口工作設(shè)置障礙和阻力了。
就國內(nèi)需求來說，盡管從金融危機(jī)爆發(fā)開始，就一直在高呼鼓勵(lì)消費(fèi)、刺激消費(fèi)、擴(kuò)大需求的口號(hào)，但是，到目前為止，真正有利于刺激消費(fèi)的政策措施并不多。除金融危機(jī)剛剛爆發(fā)時(shí)，出臺(tái)了諸如鼓勵(lì)家電下鄉(xiāng)、汽車消費(fèi)等刺激消費(fèi)的政策之外，其他的一系列政策措施，更多的都是有名無實(shí)。更重要的，近一段時(shí)間以來，一些地方還在通過限制小汽車購買等，遏制汽車消費(fèi)。如此，消費(fèi)市場還如何拉動(dòng)呢？消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用還如何發(fā)揮呢？
要擴(kuò)大需求，減稅也是必不可少的重要手段。對(duì)實(shí)體企業(yè)來說，除了資金問題，就是稅收負(fù)擔(dān)問題。盡管經(jīng)濟(jì)已經(jīng)下滑到不能再繼續(xù)下滑的地步，但是，財(cái)政收入的增長卻仍然保持不慢的增長速度。雖然從表面看，增長速度放慢了，但與GDP、與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際情況看，仍然增幅偏高、增速偏快。各級(jí)政府能夠放下“稅負(fù)”，給企業(yè)來一點(diǎn)實(shí)實(shí)在在的實(shí)惠嗎？能夠真正把稅負(fù)降下來、把財(cái)政收入增長速度降下來嗎？
就當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)的實(shí)際情況看，在貨幣政策已經(jīng)調(diào)整到一定程度的情況下，切不要再把眼睛只盯在貨幣政策的寬松上，而要多管齊下。貨幣政策可以進(jìn)一步調(diào)整和完善，但更多的措施和手段應(yīng)當(dāng)放在如何減稅、如何刺激消費(fèi)需求、如何擴(kuò)大出口等方面。靠貨幣政策放松來拉動(dòng)投資的手段，對(duì)當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)不是最主要的，也不能成為最主要的。即便要通過投資拉動(dòng)手段，也要把著力點(diǎn)放在生產(chǎn)性投資方面，通過對(duì)生產(chǎn)性投資實(shí)行免稅、增加財(cái)政補(bǔ)貼、擴(kuò)大財(cái)政貼息范圍等來保證。只有這樣，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇才有可能出現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)才會(huì)穩(wěn)固。