在2012年陸家嘴論壇上，中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)副主席陳文輝曾表示，養(yǎng)老金缺口巨大，而幾年前曾有觀點(diǎn)表示，可以把國有股劃歸養(yǎng)老基金彌補(bǔ)養(yǎng)老金缺口；最近一段時(shí)間，證監(jiān)會(huì)又大力推動(dòng)養(yǎng)老金進(jìn)入股市。到底誰給誰錢，似乎成為一個(gè)值得研究的問題，或許，股市只能幫養(yǎng)老金充實(shí)賬面，養(yǎng)老金也不可能拿太多真金白銀支援股市，股市的財(cái)源，可能還要依靠其他力量。
　　很弱的反彈持續(xù)到今天，證監(jiān)會(huì)大力提倡社保資金入市起了很大作用，但如果結(jié)合養(yǎng)老金的實(shí)際情況，可能會(huì)讓投資者失望。根據(jù)權(quán)威部門的說法，養(yǎng)老金存在很大的缺口，這一缺口需要用真金白銀補(bǔ)足，現(xiàn)在能看到希望的還是國有股，投資者完全有理由預(yù)期，未來已經(jīng)通過股權(quán)分置改革解禁，并且度過了鎖定期的大量國有股，一定會(huì)最終在二級(jí)市場(chǎng)出售，以實(shí)現(xiàn)補(bǔ)充社保資金的作用。
　　倒是有一個(gè)辦法似乎能夠得到兩邊的首肯，首先由財(cái)政部劃撥一定數(shù)量的國有股給社保資金，這樣就能解決社保資金虧空的問題，年輕人也不用擔(dān)心未來自己退休后的養(yǎng)老金來源，然后社保資金將這些國有股質(zhì)押給銀行，獲得寶貴的現(xiàn)金，這些現(xiàn)金可以用來維持養(yǎng)老金的發(fā)放，多余部分可以用來投資藍(lán)籌股。根據(jù)以往社保資金進(jìn)行資本投資的成績(jī)，跑贏貸款利率相當(dāng)簡(jiǎn)單，于是股市有了錢，銀行獲得了不愁還貸的客戶，社保資金得到了充實(shí)，多好的事。
　　當(dāng)然，這種做法也有吹泡沫的嫌疑，同樣還涉及到貸款資金違規(guī)流入股市，但如果社保資金用貸款發(fā)放養(yǎng)老金，把年輕人新交納的養(yǎng)老資金用來購買股票，就解決了這個(gè)問題。可以這樣認(rèn)為，社保資金沒錢，股市也沒錢，有錢的只有銀行，最終養(yǎng)老金和股市都需要找銀行要錢，關(guān)鍵的問題是，這一連串的動(dòng)作需要管理層的首肯，如果真能這樣，或許一輪牛市可期。