近日，證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清在2012陸家嘴論壇上說(shuō)：“中國(guó)資本市場(chǎng)沒(méi)有理由不成為世界一流”。此前上海證券交易所總經(jīng)理張育軍日前在接受媒體采訪時(shí)就曾說(shuō)，“十二五”末，上證所每年的交易量要達(dá)到100萬(wàn)億元，爭(zhēng)取市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大一倍，其中股票市值大約在35萬(wàn)億到40萬(wàn)億元，力爭(zhēng)成為全球第二大交易所。到2020年希望能夠再增加50%，股票市值能有70萬(wàn)億到80萬(wàn)億元。
這很容易讓人想起1958年的“大躍進(jìn)”。畢竟目前上證所的總市值也不過(guò)15萬(wàn)億左右，2015年達(dá)到40萬(wàn)億也就意味著要在目前的基礎(chǔ)上翻2.7倍，2020年達(dá)到80萬(wàn)億就意味著要在目前的基礎(chǔ)上翻5.3倍。要實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)其途徑無(wú)非兩種：一是讓整個(gè)滬市的股價(jià)在目前基礎(chǔ)上翻好幾倍，也就意味著2020年中國(guó)股市要站在一萬(wàn)點(diǎn)之上，不知道可能性有多大；二是上證所大擴(kuò)容，加速、加倍地去圈錢(qián)。
不論選擇哪一種途徑，對(duì)A股市場(chǎng)和投資者而言都不是最佳選擇，圈錢(qián)太瘋狂市場(chǎng)就會(huì)被抽干，尤其在目前這樣的市況下顯然很難實(shí)現(xiàn)瘋狂的圈錢(qián)計(jì)劃，如果短期之內(nèi)股價(jià)上漲太快又會(huì)面臨像上一輪那樣的大起大落，搞不好又會(huì)套牢一大批人，而且在中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)頹勢(shì)的情況下中國(guó)股市憑什么上一萬(wàn)點(diǎn)？顯然市值膨脹對(duì)投資者而言并沒(méi)有太大的實(shí)際意義，反而只長(zhǎng)胖不長(zhǎng)高的股市會(huì)不斷地搜刮投資者的血汗錢(qián)。如果以此來(lái)?yè)Q取所謂的“一流”，而不顧投資者死活，這樣的“一流”還是不要為好。
其實(shí)早在2002年時(shí)，上證所就雄心勃勃地制定了《上海證券交易所發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃》，該規(guī)劃明確了上證所的中長(zhǎng)期遠(yuǎn)景和戰(zhàn)略目標(biāo)，并在2008年對(duì)戰(zhàn)略規(guī)劃進(jìn)行全面修訂。其中制定了三大目標(biāo)：近期戰(zhàn)略目標(biāo)是上證所規(guī)模在2011年至2013年建成亞洲規(guī)模最大的資本市場(chǎng)；中期戰(zhàn)略目標(biāo)是在2014年至2016年建成亞洲最主要的資本市場(chǎng)，成為全球最具綜合戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)的交易所之一；長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)是在2017年至2020年建設(shè)成為世界一流交易所。
當(dāng)然，目前的中國(guó)經(jīng)濟(jì)體量確實(shí)需要一流的資本市場(chǎng)，來(lái)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的有效定價(jià)和資源配置，尤其轉(zhuǎn)型期的中國(guó)經(jīng)濟(jì)需要資本市場(chǎng)來(lái)加速推進(jìn)。但這個(gè)一流的市場(chǎng)絕不是一個(gè)身軀龐大而效率低下的市場(chǎng)，我們需要的是一個(gè)具有法制化市場(chǎng)環(huán)境、具有優(yōu)勝劣汰、交易高效、有健全的市場(chǎng)制度框架、有一流的監(jiān)管能力、市場(chǎng)參與者愿意遵守契約精神和市場(chǎng)規(guī)則、是一個(gè)真正市場(chǎng)化的市場(chǎng)。但遺憾的是，中國(guó)的資本市場(chǎng)一直缺乏前瞻性的戰(zhàn)略規(guī)劃，始終圍繞著圈錢(qián)和既得利益打轉(zhuǎn)，進(jìn)行束手束腳、縫縫補(bǔ)補(bǔ)的策略式改革，而忽視長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃和戰(zhàn)略構(gòu)建，有時(shí)甚至是用飲鴆止渴、犧牲長(zhǎng)遠(yuǎn)利益來(lái)保護(hù)少數(shù)人的利益，讓資本市場(chǎng)始終處于“中國(guó)特色”的泥潭中無(wú)法前行。股市中只有融資功能，投資和資源配置的基本功能已經(jīng)喪失，反而中國(guó)股市成了人見(jiàn)人怕的“圈錢(qián)”市，再加上各種歷史舊病纏繞，導(dǎo)致市場(chǎng)投資信心極度萎靡。如果再不從根本上解決市場(chǎng)機(jī)制和體制問(wèn)題，一些人為了所謂的“政績(jī)”去搞“大躍進(jìn)”，只會(huì)對(duì)眾多的投資者造成傷害。
因此，當(dāng)務(wù)之急中國(guó)股市不是去搞什么“超英趕美”，在股市信心尚未恢復(fù)的情況下應(yīng)該加緊治理股市弊病、固本強(qiáng)基，當(dāng)然也應(yīng)該大力發(fā)展債券市場(chǎng)，別把直接融資的重?fù)?dān)全部壓在股市身上，在成熟市場(chǎng)，債券市場(chǎng)是直接融資的主要渠道，遠(yuǎn)大于股票市場(chǎng)的融資規(guī)模，上證所倒是可以在債券市場(chǎng)上多下功夫。如果上證所為了“大躍進(jìn)”一味地去發(fā)行大盤(pán)股，會(huì)將資本配置到傳統(tǒng)型、“夕陽(yáng)紅”的大企業(yè)身上，這不利于支持中小型和創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展，這與目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略目標(biāo)相悖。因此，在目前股市信心不足的情況下不妨先放慢上證所發(fā)行新股的步伐，將支持這些大型國(guó)企的資金用于支持中小板和創(chuàng)業(yè)板，讓資本市場(chǎng)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來(lái)爭(zhēng)取戰(zhàn)略制高點(diǎn)服務(wù)，別再讓上證所和上海市為了一己之私利而裹挾中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大局。