伴隨經(jīng)濟(jì)下行趨勢明顯，今年以來企業(yè)利潤出現(xiàn)連續(xù)下降。如一季度超過半數(shù)的上市公司利潤下降或出現(xiàn)虧損；今年1-2月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降5.2%，為2009年11月份以來首次出現(xiàn)；3、4月份這一現(xiàn)象延續(xù)，導(dǎo)致一季度工業(yè)企業(yè)利潤同比下降1.3%，前4個月央企利潤同比下降13.2%。如何看待這一現(xiàn)象？有何應(yīng)對之策？值得我們深入探討。
　　歸結(jié)起來，導(dǎo)致工業(yè)企業(yè)利潤下滑的主要原因來自兩個方面：周期性因素和結(jié)構(gòu)性因素。
　　從經(jīng)濟(jì)周期角度看，由于中國制造業(yè)對外需和固定資產(chǎn)投資的嚴(yán)重依賴，工業(yè)企業(yè)利潤下滑與出口和投資增速減緩密切相關(guān)。
　　先看出口。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2001年以來歷次工業(yè)企業(yè)利潤下滑都與出口減速有關(guān)。如2001年由于IT泡沫破裂引發(fā)出口減緩，GDP增速由一季度的8.5%下滑至四季度的6.6%，2002年一季度工業(yè)企業(yè)利潤下降6.4%；2008年下半年由于爆發(fā)全球金融危機(jī)導(dǎo)致出口嚴(yán)重受挫，GDP增速由2008年二季度的10.8%下滑至2009年一季度的6.6%，當(dāng)季工業(yè)企業(yè)利潤下降37.1%；由于歐債危機(jī)持續(xù)發(fā)酵再次影響出口，導(dǎo)致GDP增速由去年一季度的9.7%下降至今年一季度的8.1%，工業(yè)企業(yè)利潤再次出現(xiàn)下降。
　　其次看投資。一季度企業(yè)利潤下降較快的行業(yè)大多和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)有關(guān)，如化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)下降23.1%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)下降83.5%，通用設(shè)備制造業(yè)下降0.5%，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)下降2.4%�；�礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)投資減緩，不僅和4萬億政府刺激政策到期有關(guān)，也與近兩年持續(xù)的房地產(chǎn)調(diào)控有關(guān)。正是由于一季度基礎(chǔ)設(shè)施投資和房地產(chǎn)投資的明顯降速，才導(dǎo)致諸如鋼鐵、水泥、化工等工業(yè)企業(yè)的利潤下滑。
　　從結(jié)構(gòu)性的因素分析，工業(yè)企業(yè)成本上升過快和國有經(jīng)濟(jì)比重過高是導(dǎo)致工業(yè)企業(yè)利潤下降的主要原因。據(jù)有關(guān)部門測算，1996-2005年期間，工業(yè)企業(yè)職工實(shí)際工資平均每年增長3.5%，而這期間的勞動生產(chǎn)率平均每年增長7.9%；而在2006-2010年期間，工業(yè)企業(yè)職工實(shí)際工資平均每年增長11.9%，而在這期間的勞動生產(chǎn)率平均每年僅增長6.4%。近年來，由于人口結(jié)構(gòu)的變化和粗放型經(jīng)濟(jì)增長模式的影響，工業(yè)企業(yè)面臨持續(xù)上漲的勞動力、能源、原材料和融資等多種要素成本的影響。在出口減緩和內(nèi)需不振的大環(huán)境下，企業(yè)受到來自國內(nèi)外銷售市場疲軟和成本上升的雙重擠壓，利潤下滑就成為必然的趨勢。
　　大量實(shí)證研究表明，民營企業(yè)應(yīng)對市場變化的能力和勞動生產(chǎn)率都要強(qiáng)于國有企業(yè)，因而雖然目前國有及國有控股企業(yè)資產(chǎn)占比40%左右，其利潤占比為30%；而私營企業(yè)資產(chǎn)占比20%左右，但其利潤占比卻也接近30%。今年一季度，國有及國有控股企業(yè)利潤同比下降12.4%，而私營企業(yè)利潤同比則增長22.4%，也部分反映出民營企業(yè)應(yīng)對市場變化的能力較強(qiáng)。
　　另外，我們在看到與基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)利潤下降的同時，也應(yīng)該看到與能源、資源相關(guān)行業(yè)利潤的穩(wěn)定增長。如一季度石油和天然氣開采業(yè)利潤同比增長10.6%，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長28.3%。這說明，盡管同樣遭遇經(jīng)濟(jì)下行和市場不景氣困擾，但那些帶有部分壟斷性質(zhì)的行業(yè)仍能憑借其壟斷地位保持利潤的增長。
　　綜上所述，目前工業(yè)企業(yè)利潤下滑，既有來自周期性的因素，又有來自結(jié)構(gòu)性的因素。應(yīng)對周期性的因素，需要通過擴(kuò)大內(nèi)需，拉動經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定、較快和可持續(xù)增長；而應(yīng)對結(jié)構(gòu)性因素，則需要通過調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、深化國有企業(yè)改革和資源品價格改革、加大科技創(chuàng)新投入、促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展等途徑，著力提高企業(yè)的勞動生產(chǎn)率，增強(qiáng)企業(yè)的市場競爭力。