打壓績(jī)差股有利企業(yè)重組
2012-03-01   作者:皮海洲  來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
 
【字號(hào)

 
  皮海洲

  自從出任證監(jiān)會(huì)主席以來(lái),以ST公司為代表的績(jī)差股成為郭樹(shù)清重點(diǎn)打壓的對(duì)象。日前郭樹(shù)清在主持召開(kāi)經(jīng)濟(jì)學(xué)家座談會(huì)時(shí)再次表示,要切實(shí)解決惡炒績(jī)差股問(wèn)題。
  A股市場(chǎng)有著“垃圾市”的惡名,這里面有兩層意思。一是績(jī)差股充斥A股市場(chǎng);二是這些績(jī)差股在市場(chǎng)上大受歡迎。在重組的預(yù)期下,這些績(jī)差股受到市場(chǎng)的追捧,以致一些虧損股的價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出藍(lán)籌股的價(jià)格。這對(duì)于股市的投資理念是一個(gè)很大的扭曲。所以,郭樹(shù)清上任后拿績(jī)差股“開(kāi)刀”,這種做法是可以理解的。
  但對(duì)于績(jī)差股應(yīng)該有一個(gè)客觀全面的認(rèn)識(shí)。中國(guó)股市之所以績(jī)差股充斥市場(chǎng),歸根到底與中國(guó)股市的圈錢(qián)市定位緊密相關(guān)。中國(guó)股市從設(shè)立之時(shí)起,就是為國(guó)企脫貧解困服務(wù)的。把一些質(zhì)量差的公司推向股市,就是讓這些公司到市場(chǎng)上來(lái)圈錢(qián),同時(shí)也把這些國(guó)企的包袱推向市場(chǎng)。所以,如今市場(chǎng)上充滿了績(jī)差股,其實(shí)正是中國(guó)股市為國(guó)企,為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展作貢獻(xiàn)的重要表現(xiàn)。實(shí)際上,如果不是一些地方政府用補(bǔ)貼來(lái)粉飾某些公司的業(yè)績(jī),或者不是一些公司在賬務(wù)上弄虛作假,那么市場(chǎng)上的ST公司將會(huì)更多。
  但對(duì)于ST公司顯然不能一退了之。一方面作為地方政府來(lái)說(shuō),也要考慮到地方的穩(wěn)定問(wèn)題。一家企業(yè)退市,這基本上意味著這家企業(yè)面臨倒閉,企業(yè)職工安置是地方政府需要考慮的。另一方面,作為企業(yè)本身來(lái)說(shuō),尋求資產(chǎn)重組,以求在股市生存下去,這也是企業(yè)本身的權(quán)力。此外,從投資者的角度來(lái)說(shuō),由于目前還沒(méi)有有效的投資者保護(hù)機(jī)制,退市只會(huì)給投資者增加損失。因此,退市不是解決績(jī)差股問(wèn)題的有效辦法。實(shí)際上,即便是在美國(guó)股市這樣一個(gè)退市非常普遍的市場(chǎng)里,也不是讓績(jī)差股全部退市。
  而在退市并不能有效解決績(jī)差股問(wèn)題的情況下,ST公司最好的出路就是資產(chǎn)重組。所以,資產(chǎn)重組也確實(shí)是績(jī)差公司最大的預(yù)期。市場(chǎng)對(duì)此進(jìn)行炒作并不是完全沒(méi)有理由。所以,對(duì)于績(jī)差股的炒作,管理層不應(yīng)該一棍子打死。管理層應(yīng)該做的事情,就是加強(qiáng)監(jiān)管。一是制訂重組的標(biāo)準(zhǔn),對(duì)重組工作嚴(yán)格把關(guān)。二是對(duì)市場(chǎng)炒作的監(jiān)管看其是否有違法違規(guī)行為。如果沒(méi)有違法違規(guī)行為,則應(yīng)接受績(jī)差股炒作的事實(shí)。市場(chǎng)的事情應(yīng)該交由市場(chǎng)來(lái)解決。
  實(shí)際上,自郭樹(shù)清上任以來(lái)對(duì)績(jī)差股的持續(xù)打壓來(lái)說(shuō),這其實(shí)是有利于績(jī)差公司資產(chǎn)重組工作開(kāi)展的。在績(jī)差公司股價(jià)高企的情況下,重組方對(duì)績(jī)差公司的重組成本也會(huì)明顯提高。如今績(jī)差公司的股價(jià)被腰斬,這有利于降低重組成本,為資產(chǎn)重組創(chuàng)造了條件。據(jù)統(tǒng)計(jì),今年前兩個(gè)月已有十余家公司停牌重組,這就是很好的證明。
  這里有必要提醒投資者的是,盡管郭樹(shù)清表示要解決惡炒績(jī)差股問(wèn)題,但郭樹(shù)清同樣也是支持上市公司并購(gòu)重組的。就在不久前郭樹(shù)清表示藍(lán)籌股“顯示出罕見(jiàn)的投資價(jià)值”之時(shí),同樣寄語(yǔ)上市公司協(xié)會(huì)要“大力推進(jìn)市場(chǎng)化并購(gòu)重組”,并表示對(duì)運(yùn)作規(guī)范、公開(kāi)透明、符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向的公司,在融資安排、并購(gòu)重組審核等方面給予優(yōu)先支持。所以,對(duì)于有實(shí)質(zhì)性重組題材的績(jī)差股,投資者正好可以趁打壓之機(jī)逢低吸納。

  凡標(biāo)注來(lái)源為“經(jīng)濟(jì)參考報(bào)”或“經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數(shù)字媒體產(chǎn)品,版權(quán)均屬新華社經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社,未經(jīng)書(shū)面授權(quán),不得以任何形式發(fā)表使用。
 
相關(guān)新聞:
· 大股東增持是把雙刃劍 2012-02-23
· 中國(guó)交建IPO需遵守市場(chǎng)化原則 2012-02-21
· [博客]上市公司協(xié)會(huì)背不動(dòng)太多使命 2012-02-20
· 上市公司協(xié)會(huì)背不動(dòng)太多使命 2012-02-20
頻道精選:
·[財(cái)智]肯德基曝炸雞油4天一換 陷食品安全N重門(mén)·[財(cái)智]忽悠不斷 黑幕頻現(xiàn),券商能否被信任
·[思想]夏斌:人民幣匯率不能一浮了之·[思想]劉宇:轉(zhuǎn)型,還須變革戶籍制度
·[讀書(shū)]《歷史大變局下的中國(guó)戰(zhàn)略定位》·[讀書(shū)]秦厲:從迷思到真相
 
關(guān)于我們 | 版面設(shè)置 | 聯(lián)系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社版權(quán)所有 本站所有新聞內(nèi)容未經(jīng)協(xié)議授權(quán),禁止下載使用
新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報(bào)社地址:北京市宣武門(mén)西大街甲101號(hào)
Copyright 2000-2010 XINHUANET.com All Rights Reserved.京ICP證010042號(hào)