學(xué)生求學(xué)猶如爬山，爬到半山腰若給養(yǎng)耗盡，尋求他人支援時(shí)，倘無人理會(huì)，往往只好半途而廢。
承載上海轉(zhuǎn)型發(fā)展重任的中小高科技企業(yè)，這些年里每年總有一部分企業(yè)遭遇類似的前功盡棄。
一個(gè)創(chuàng)意變成設(shè)計(jì)，再變成產(chǎn)品，最終走向市場而贏利，通常都是一步一個(gè)臺(tái)階的漫長攀登。這類創(chuàng)新型企業(yè)的固定資產(chǎn)，通常只有幾張桌椅和幾臺(tái)電腦，它們成長的每個(gè)階段，幾乎都無力依賴銀行信貸，補(bǔ)充最緊缺的資金。
且不說民營銀行，對(duì)已經(jīng)脫胎為國有控股性質(zhì)，或上市后成為公眾公司的商業(yè)銀行來講，它們即使相信上述創(chuàng)新型企業(yè)正在研發(fā)甚至已經(jīng)試產(chǎn)的產(chǎn)品的可靠性，這些企業(yè)若沒有可變現(xiàn)的資產(chǎn)作抵押也很難從銀行渠道間接融資。此乃天下商業(yè)銀行的行規(guī)之一，政策性銀行另當(dāng)別論。
重要的不是抱怨銀行勢利，而在于為嗷嗷待哺的中小高科技企業(yè)“量身搭建”最適合它們的融資交易平臺(tái)。依據(jù)歐美曾經(jīng)的做法，借鑒中關(guān)村“新三板”交易平臺(tái)經(jīng)驗(yàn)，落戶于上海張江高科技園區(qū)的“上海股權(quán)托管交易中心”于2月15日鳴鑼開市，首批共有19家企業(yè)掛牌。
中共中央政治局委員、上海市委書記俞正聲及市長韓正雙雙出席交易中心開市儀式。這樣的規(guī)格，足以令人從經(jīng)濟(jì)民生層面掂量出該中心對(duì)上海創(chuàng)新發(fā)展的特殊意義和價(jià)值。與此同時(shí)，因新添一項(xiàng)必需的交易品種，上海國際金融中心建設(shè)再向目標(biāo)邁出扎實(shí)的一步。
股權(quán)托管交易不同于傳統(tǒng)的股票買賣，它被定義為股權(quán)轉(zhuǎn)讓的場外交易，即所謂的OTC（在證券交易所以外的市場進(jìn)行的股權(quán)交易）。簡單說是這樣：某高科技企業(yè)正在研發(fā)或試產(chǎn)的產(chǎn)品，市場前景可期可奇缺資金，又無資產(chǎn)可作抵押，若有OTC平臺(tái)，該企業(yè)就可拿出一定股權(quán)，在經(jīng)必要的會(huì)計(jì)等審核程序后，委托OTC平臺(tái)掛牌轉(zhuǎn)讓股權(quán)，這樣即可“融取”企業(yè)急需的發(fā)展資金。
如此融資方式，猶如中小高科技企業(yè)提前出售未來。一旦該平臺(tái)成熟運(yùn)行，其作用可視同一臺(tái)促推上海轉(zhuǎn)型發(fā)展的“創(chuàng)新加速器”，而它自身可說是上海的又一項(xiàng)金融創(chuàng)新。
無“自由進(jìn)出”的市場不稱為“市”。股權(quán)托管交易不但向機(jī)構(gòu)投資者開放，亦向自然人開放，只是炒股權(quán)不同于炒股票，自然人入市交易門檻另有要求。投資者買入某企業(yè)股權(quán)后，既可短期套利亦可長期持有，等該企業(yè)上市后再兌現(xiàn)豐厚的投資回報(bào)。
經(jīng)多次放寬市場準(zhǔn)入，上海私募基金已達(dá)數(shù)百只，公募基金里，僅中央特批的上海金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，盤子就有200億元人民幣。可上海的私募或者公募基金只空有盤子而受困于找不到基本面讓人較放心的股權(quán)投資項(xiàng)目。在國外，創(chuàng)業(yè)者與投資者雙方早已進(jìn)入“自由婚配”階段；在國內(nèi)，受誠信缺失的現(xiàn)狀制約，雙方“自由戀愛”成功率極低。而企業(yè)股權(quán)經(jīng)政府托管審核再行交易，不論于私募基金還是公募基金而言，均讓它們無疑多了一份放心。
由此可見，股權(quán)托管交易如同撬動(dòng)上海乃至國內(nèi)巨量民資參與上海高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一根不可多得的撬杠，以及資本配對(duì)高新產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的“紅娘”。
開市大吉讓人皆大歡喜，交易首日19家企業(yè)掛牌，其中最搶眼的保羅生物，每股掛牌價(jià)1.14元,成交轉(zhuǎn)讓價(jià)7元,漲幅當(dāng)日超5倍。話到此，也許有人會(huì)說，這一“準(zhǔn)高科板”性質(zhì)的股權(quán)托管交易與普通百姓沒什么關(guān)系，假如它運(yùn)營良好，無非為上海孵化出一批“高新小巨人”而已。
但疑問在此、價(jià)值也在此，未來幾年，譬如“十二五”時(shí)期，上海高科技產(chǎn)業(yè)若能借此創(chuàng)新而獲得實(shí)質(zhì)性大發(fā)展，就意味著本市稅收大增，公共財(cái)政就能在更大范圍和更大程度上改善民生。