歲末年初，民間呼吁取消審批制的呼聲漸起。
證監(jiān)會主席郭樹清前不久發(fā)問：IPO(新股發(fā)行)不審行不行？
在今年一月初的全國金融工作會議上，國務院總理溫家寶就曾經(jīng)表示，要深化新股發(fā)行制度市場化改革。在隨后召開的全國證券期貨監(jiān)管工作會議上，郭樹清也再次強調(diào)，2012年證監(jiān)會的一個工作重點就是要大力推進行政審批制度改革。
新股發(fā)行采取審批制，看似保護著投資者利益，但審批也導致腐敗尋租等諸多問題，并催生新股三高發(fā)行。由于審批制度控制著新股發(fā)行，新股曾長期供不應求。在前些年即便是高市盈率發(fā)行，新股上市后跌破發(fā)行價的情況也很少。“高股價、高市盈率、高募資”直接導致二級市場股民的巨額財富向企業(yè)原始股東、向一級市場變相轉(zhuǎn)移。三高發(fā)行的同時，是企業(yè)募集資金使用效率低下，證券市場調(diào)配資金功能失靈，二級市場投資者嚴重被套。
幾年前曾參加過一次企業(yè)上市論壇，與會企業(yè)無不對A股上市摩拳擦掌。一位科技類公司CEO私下表示：“企業(yè)做到目前狀態(tài)，不需要再努力做實體了，目前主要任務就是爭取上市，上市即可為股東提升8至20倍財富�！彼毖�，其周邊的企業(yè)主都在爭取上市。
曾有人統(tǒng)計，前幾年A股高位運行時期，企業(yè)上市使得企業(yè)資產(chǎn)平均提升10倍。巨大的利益，造就了千軍萬馬過發(fā)審委，也造就了包括環(huán)評、國土、會計、司法、稅務等的IPO食利圈。三高發(fā)行也誘使更多企業(yè)“包裝”上市。在暴利和低廉的違規(guī)成本下，驅(qū)使某些企業(yè)欺詐上市，大批企業(yè)上市變臉；A股市場頭年高增長，二年穩(wěn)增長，三年虧損的現(xiàn)象屢見不鮮。
但審批制是否應該取消，很多投資者表示擔心：投資者個人沒有鑒別能力，不審，誰為投資者把關？
觀察海外市場，企業(yè)上市相對比較容易，但若企業(yè)上市存在欺詐，一旦發(fā)現(xiàn)造假者，相關的刑事懲戒，將使得那些企圖造假上市的人望而卻步。由于供需平衡，海外上市不會出現(xiàn)暴利。在海外市場，退市企業(yè)也較多，很多企業(yè)因并購或私有化原因自主退市。
因此，A股IPO由審批轉(zhuǎn)向注冊制，上市公司與證券中介的誠信與證券市場的法制建設以及上市后的監(jiān)管是重要的前提條件。
此外，有專家對審批制也提出質(zhì)疑，國務院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松表示，如果上市審查的是企業(yè)未來能否盈利，商業(yè)模式是否可行，未來的盈利是否可持續(xù)，完全沒有必要審，因為只有市場才能判斷得出來。中歐陸家嘴國際金融研究院副院長劉勝軍提出，發(fā)審委設置的所謂標準，導致阿里巴巴、騰訊等大量優(yōu)秀公司被迫海外上市，國內(nèi)投資者無緣分享其成長性。一家公司的投資價值，只能靠投資者用錢去投票。
在目前A股投資者投資理念不成熟，法律規(guī)章不完善的情況下，審批制改注冊制，路仍遙遠。審批制變不變，何時變，難以確定。但發(fā)行制度改革對A股市場長遠走勢的影響，投資者卻需要提前判斷。審批制導致了A股股價人為拔高，新股發(fā)行體制變革的目標，一定是降低三高發(fā)行的弊端，讓上市公司以合理的價格，合理的市盈率發(fā)行，這對當前的市場，短期看應視為利空。但新股發(fā)行制度的改革，長遠看將提高資本市場資金運作效率，為二級市場提供更多的投資機會，可被視為長期利好。