對(duì)于一般投資者而言，新股發(fā)行審核向來(lái)充滿神秘感。不僅如此，由于IPO帷幕深深引發(fā)的腐敗問(wèn)題也一直為市場(chǎng)所詬病。隨著證監(jiān)會(huì)首次公布IPO發(fā)審流程，以往投資者對(duì)IPO發(fā)審那種神秘感也將成為歷史。
　　發(fā)審流程的公開(kāi)旨在提高新股發(fā)行的透明度和社會(huì)公正性，這是預(yù)防IPO腐敗標(biāo)本兼治的最好辦法。
　　依照流程，首次公開(kāi)發(fā)行股票的審核工作流程分為受理、見(jiàn)面會(huì)、問(wèn)核、反饋會(huì)、預(yù)先披露、初審會(huì)、發(fā)審會(huì)、封卷、會(huì)后事項(xiàng)、核準(zhǔn)發(fā)行等主要環(huán)節(jié)，分別由不同處室負(fù)責(zé)，相互配合、相互制約。對(duì)每一個(gè)發(fā)行人的審核決定均通過(guò)會(huì)議以集體討論的方式提出意見(jiàn)，避免個(gè)人決斷。
　　例如，見(jiàn)面會(huì)環(huán)節(jié)，旨在建立發(fā)行人與發(fā)行監(jiān)管部的初步溝通機(jī)制。問(wèn)核環(huán)節(jié)，旨在督促、提醒保薦機(jī)構(gòu)及其保薦代表人做好盡職調(diào)查工作。
　　根據(jù)證監(jiān)會(huì)的安排，自2月1日起發(fā)行人將預(yù)先披露時(shí)間從此前的發(fā)審會(huì)召開(kāi)前5天，提前至發(fā)審會(huì)之前1個(gè)月左右。預(yù)披露時(shí)間提前約1個(gè)月，這意味著那些擬IPO公司將在市場(chǎng)“暴曬”1個(gè)月時(shí)間，這段時(shí)期，媒體和投資者的監(jiān)督力量肯定會(huì)會(huì)加強(qiáng)，同時(shí)，保薦機(jī)構(gòu)壓力也會(huì)越來(lái)越大，這將大大提高IPO質(zhì)量。
　　原來(lái)神秘的發(fā)審委工作如今也完全暴露在公眾視線之下。與此同時(shí)，證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)了發(fā)審委委員的監(jiān)督約束機(jī)制。進(jìn)入發(fā)審會(huì)階段，證監(jiān)會(huì)要全程跟蹤，事后也有問(wèn)責(zé)。
　　原來(lái)發(fā)審委委員拿到材料的時(shí)間是在發(fā)審會(huì)公告日，即發(fā)審會(huì)前5天。現(xiàn)在，預(yù)披露提前后，委員與公眾一樣可提前看到申報(bào)稿。但他們拿到全套的申請(qǐng)文件應(yīng)該是在發(fā)審會(huì)公告日。
　　現(xiàn)代法治社會(huì)，特別強(qiáng)調(diào)程序公開(kāi)的重要性。程序公開(kāi)原則的意義在于，它可以將國(guó)家權(quán)力的運(yùn)行置于社會(huì)監(jiān)督之下，防止權(quán)力的濫用，為法律實(shí)體的公正提供保證。監(jiān)管程序公開(kāi)是證券行政監(jiān)管公正的基本前提。證券市場(chǎng)的公正需要嚴(yán)格的程序制度予以保障，程序?qū)嵸|(zhì)上是管理和決定的非隨意化、非人情化，其一切設(shè)置都是為了限制任意專斷和自由裁量。
　　IPO發(fā)審流程的公開(kāi)只是證券監(jiān)管陽(yáng)光工程的一個(gè)環(huán)節(jié)，正如證監(jiān)會(huì)主席郭樹清指出，證監(jiān)會(huì)將提高監(jiān)管開(kāi)放度和透明度，推進(jìn)政務(wù)信息公開(kāi)和陽(yáng)光作業(yè)。