2011年，國際金價跌宕起伏，曾一度觸及1921.15美元/盎司的歷史高點(diǎn)，也創(chuàng)下過近五年來最大單日跌幅。展望2012年，國際黃金市場充滿變數(shù)，但整體看來，金價依然具備繼續(xù)上漲的動力和潛力，或可達(dá)到每盎司2100美元至2300美元。
回顧2011年，國際黃金市場是所有市場中的最大焦點(diǎn)，金價大起大落格外引人關(guān)注。一年間，國際黃金價格從1422.90美元/盎司起步，截至2011年12月23日，達(dá)到1606美元/盎司，年內(nèi)上漲幅度達(dá)12.8%。期間，金價曾在一個月內(nèi)接連突破1600美元、1700美元、1800美元和1900美元四個整數(shù)關(guān)口，于9月6日觸及1921.15美元/盎司的歷史高點(diǎn)，與年初價格水平相比，漲幅達(dá)到35%。之后金價迅速回落到1600-1700的箱體震蕩之內(nèi)，9月23日，交投最活躍的黃金期貨12月合約每盎司下跌101.9美元，跌幅為5.9％。創(chuàng)下5年來最大單日跌幅。
觀測2011年國際金價走勢，基本維持了與美元的正相關(guān)關(guān)系，但年末短暫地出現(xiàn)金價與美元反相關(guān)關(guān)系。
展望2012年，金價上行趨勢不改，價格震蕩或?qū)⒓觿�。筆者預(yù)計，新的一年中，國際黃金價格高點(diǎn)或?qū)⒌矫堪凰?100美元至2300美元，上漲幅度約為18%至22%。與此同時，金價的低點(diǎn)也會十分突出，可能下行至1500美元/盎司的水平，不僅價格高點(diǎn)和低點(diǎn)之間的波動幅度很可能超過2011年，金價下跌的頻率也會加快，價格震蕩將更加劇烈。
金價繼續(xù)上漲的主要動力在于黃金地位的變化和定義的轉(zhuǎn)變，尤其是各國央行的政策傾斜以及戰(zhàn)略部署可能會激勵國際黃金價格進(jìn)一步上漲。當(dāng)前，市場對黃金的理解和定位存在分歧，現(xiàn)代理論與傳統(tǒng)理論的概念共存，認(rèn)識層面的差異以及各國的戰(zhàn)略調(diào)整，加劇了金價波動的幅度和節(jié)奏。
在國際金價高漲的同時，暴跌的可能性增加。金價主導(dǎo)者美國需要通過金價高漲來滿足美國的利益需要，但同時，美國并不愿意看到別人獲利，它會竭盡所能擠壓競爭對手的生存空間，不給對方留下喘息的機(jī)會。具體而言，美國會誘導(dǎo)歐元區(qū)出售黃金以解本地區(qū)危機(jī)，而這將成為導(dǎo)致2012年金價暴跌的重要因素。換言之，金價的暴漲暴跌將成為美國削弱美元競爭對手的工具。
作為投資者，一方面要關(guān)注黃金價格走勢的技術(shù)分析運(yùn)用，另一方面要留意黃金的戰(zhàn)略定位變化。