資本市場(chǎng)仍舊成為銀行業(yè)融資主要來(lái)源，反復(fù)進(jìn)行“水多了加面，面多了加水”的游戲，多位銀行家食言“再融資”的戲碼一再上演。
　　數(shù)錢數(shù)到手抽筋，賺錢賺到不好意思。
　　這不是白日夢(mèng)，而是中國(guó)銀行業(yè)的現(xiàn)實(shí)之一種。近期民生銀行行長(zhǎng)洪崎的一番言論引起輿論四起，他表示對(duì)比企業(yè)資金需求、經(jīng)營(yíng)壓力很大，中國(guó)銀行業(yè)近些年一枝獨(dú)秀、利潤(rùn)很高、不良率很低， “大家有一點(diǎn)為富不仁的感覺(jué)，企業(yè)利潤(rùn)那么低，銀行利潤(rùn)那么高，所以我們有時(shí)候利潤(rùn)太高了，有時(shí)候自己都不好意思公布�！�
　　姑且不論洪崎這番表態(tài)是否戲言，對(duì)比近些年因金融危機(jī)而奄奄一息的國(guó)外同行，中國(guó)銀行業(yè)情況確實(shí)有令人“刮目相看”之處。在近些年的信貸突進(jìn)之下，如果說(shuō)民生銀行這樣的民資背景商業(yè)銀行盈利是“喝湯”的話，那么五大國(guó)有銀行的盈利狀況則可以用“吃肉”形容。
　　根據(jù)銀監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)，2010年銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)稅后利潤(rùn)8991億元，同比上漲34.5%，其中五大國(guó)有銀行的利潤(rùn)占比約為6成，接近5400億元。根據(jù)英國(guó)《銀行家》雜志最新公布的2011年全球前1000家銀行排名顯示，中國(guó)有三家銀行躋身全球十大銀行之列，分別是工商銀行、建設(shè)銀行和中國(guó)銀行。
　　如此看來(lái)，中國(guó)銀行業(yè)確實(shí)有“不好意思公布利潤(rùn)”的資本，但與此同時(shí)，中國(guó)銀行業(yè)更不乏有“不能說(shuō)的痛”：一方面資產(chǎn)規(guī)模邁入世界前列，另一方面卻看空之聲不斷，其股票位居估值低地，連匯金托市也回天無(wú)力。
　　國(guó)有銀行行長(zhǎng)天天吆喝自家股票又便宜又好，為何市場(chǎng)還是不買單？簡(jiǎn)而言之，便宜總有便宜的理由。
　　首先，當(dāng)前中國(guó)銀行業(yè)盈利突飛猛進(jìn)的同時(shí)，其基本模式仍舊依賴廉價(jià)資本與規(guī)模驅(qū)動(dòng)下的信貸擴(kuò)張，尤其以2009年信貸繁榮為最。從國(guó)有企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制水平以及盈利能力記錄來(lái)看，這一模式潛在風(fēng)險(xiǎn)不言而喻。目前大家談?wù)摫容^多的地方融資平臺(tái)以及銀信合作產(chǎn)品即為冰山一角，這也是惠譽(yù)等評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)屢屢看衰中國(guó)銀行業(yè)的原因。
　　其次，伴隨著外界對(duì)隱形風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂日漸上升，監(jiān)管往往要求銀行擁有更高資本充足率等要求，這使得目前看似強(qiáng)大的中國(guó)銀行業(yè)不得不對(duì)外謀求更多“新鮮血液”。屆時(shí)資本市場(chǎng)仍舊成為銀行業(yè)融資主要來(lái)源，反復(fù)進(jìn)行“水多了加面，面多了加水”的游戲，我們也看過(guò)多位銀行家屢屢食言“再融資”的戲碼。
　　由此可見(jiàn)，無(wú)論銀行是否羞于談利潤(rùn)，其行業(yè)增長(zhǎng)前景本身注定不可長(zhǎng)期持續(xù)。回頭來(lái)看，細(xì)究中國(guó)銀行業(yè)的利潤(rùn)構(gòu)成，其正義性也值得推敲，很可能源自又一個(gè)“壟斷下的蛋”。表面上，中國(guó)銀行業(yè)彼此競(jìng)爭(zhēng)激烈，但是禁止牌照管制等手法則使得民間資本難以加入，使得當(dāng)前競(jìng)爭(zhēng)不僅不夠充分，也缺乏效率。
　　根據(jù)2011年年報(bào)，五大行幾乎日賺14.77億，其中大頭仍舊來(lái)自息差收入，每家都超過(guò)70%。在利率管制之下，中國(guó)金融抑制程度頗深，官方利率實(shí)質(zhì)長(zhǎng)期處于負(fù)利率的情況，使得當(dāng)前實(shí)際堪稱“利率雙軌制”：接近信貸資源的往往是地方政府以及國(guó)有企業(yè)等體制內(nèi)經(jīng)濟(jì)體，廉價(jià)資金必然導(dǎo)致投資過(guò)度；而民間大量經(jīng)濟(jì)體無(wú)法從正常渠道獲得信貸資源，導(dǎo)致民間借貸滋生，高利貸屢禁不止。
　　按照當(dāng)前利率水平，有學(xué)者計(jì)算，全國(guó)儲(chǔ)戶少說(shuō)每年要因儲(chǔ)蓄存款貶值而繳納2萬(wàn)到3萬(wàn)億的隱形“通脹稅”。如此看來(lái)，通過(guò)扭曲利率這一基本價(jià)格工具，銀行業(yè)安享巨大息差，壟斷性質(zhì)更為隱秘，破壞性也更大，比起石化壟斷企業(yè)有過(guò)之而無(wú)不及。
　　在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)放緩的前景之下，銀行業(yè)的既有格局，不僅令其自身行業(yè)缺乏改革動(dòng)力，也使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及民間企業(yè)飽受金融抑制之苦。改革之路何在？姑且不談銀行業(yè)“全面開放”等遠(yuǎn)大思路，當(dāng)前應(yīng)該做也可以做的是加息，隨即有序推進(jìn)利率市場(chǎng)化。這不僅可以使得萬(wàn)千儲(chǔ)戶免于負(fù)利率剝削，更有望使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)回歸正常化之路。