證監(jiān)會擬進(jìn)一步采取措施提升上市公司對股東的回報(bào)——看到這則消息時,筆者在高興之余也多少有點(diǎn)窩火。投資者買了股票,就成了股東,根據(jù)同股同權(quán)的游戲規(guī)則分紅,這本是天經(jīng)地義的事,如今,卻落到了需要監(jiān)管部門來“強(qiáng)制執(zhí)行”的地步。 有些上市公司像“鐵公雞”一樣一毛不拔,只想圈錢卻不思回報(bào),究其根本,還在于A股“重融資、輕回報(bào)”的市場錯位,缺乏強(qiáng)有力的管理措施。 對于分紅,證監(jiān)會早有規(guī)定。2008年10月,證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于修改上市公司現(xiàn)金分紅若干規(guī)定的決定》,將上市公司再融資需滿足的條件(最近三年以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤不少于最近三年實(shí)現(xiàn)年均可分配利潤的比例)提高到30%。然而,這并未能有效地從“鐵公雞”身上拔下毛來,再融資也并未完全與強(qiáng)制分紅掛上鉤。比如:金杯汽車(現(xiàn)*ST金杯)上市18年來從來沒有給股民分過一分錢,而該公司多次融資,總額高達(dá)9.44億元。 除了金杯汽車這只極品“鐵公雞”之外,在2000多家A股上市公司中,還有近300家從未有過現(xiàn)金分紅,剔除2011年首次公開發(fā)行股票的上市公司,仍有62家一毛不拔。比如:南方航空是融資規(guī)模最大的“鐵公雞”,其從資本市場共募集資金149.79億元,其中包括:2003年7月首次公開發(fā)行募集資金27億元,2009年、2010年又分別定向募集22.79億元、100億元,但上市7年來,南方航空沒有給股東分過一分錢。 “鐵公雞”令投資者的回報(bào)不及本錢和交易費(fèi)用,也讓A股的融資功能和投資功能完全失衡,使投資市成了投機(jī)市?纯礄C(jī)構(gòu)投起機(jī)來有多瘋狂吧,上周五,頂著“懸案”上市的八菱科技首日便上演了機(jī)構(gòu)投機(jī)鬧劇。由于散戶都不敢碰這只問題股,參與申購的基金公司怕其破發(fā)便自拉自唱,使八菱科技高開于26.88元,收于27.80元,漲幅62.48%。 所以,證監(jiān)會完善強(qiáng)制分紅制度、給“鐵公雞”拔拔毛,是值得肯定的。我們在為其叫好的同時,還應(yīng)認(rèn)識到,要使上市公司改變“鐵公雞”形象,并從它們身上拔下毛來,還要從重新定位股市功能做起,改圈錢市為投資市。
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