根據(jù)國(guó)務(wù)院的人事任免,原建行董事長(zhǎng)郭樹清已正式走馬上任,成為第六任中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席。
對(duì)于傷痕累累的股市投資者來說,郭樹清新官上任,寄托了他們太多的期望。郭樹清上任的消息剛剛公布,“五點(diǎn)建議”、“十條建議”就接踵而至,市場(chǎng)對(duì)監(jiān)管層面改革的期待是多么的迫切。但盡管如此,就事情的輕重緩急來說,當(dāng)務(wù)之急是要將市場(chǎng)化發(fā)股制度推倒重來,重樹投資者信心。
市場(chǎng)化發(fā)股是世界上一些成熟股市的共同做法,也是我國(guó)股市的發(fā)展方向。但就現(xiàn)階段來說,我國(guó)股市并不成熟,市場(chǎng)投機(jī)氣氛濃厚,并不具備市場(chǎng)化發(fā)股條件。在這種情況下,中國(guó)股市卻于2009年6月強(qiáng)推市場(chǎng)化發(fā)股制度,甚至以“市場(chǎng)化”之名取消了“窗口指導(dǎo)”,從而使得市場(chǎng)化發(fā)股演變成了“三高”發(fā)行,成為發(fā)行人赤裸裸的“圈錢”工具。為了追求“三高”發(fā)行,發(fā)行人包裝上市,保薦機(jī)構(gòu)同流合污,市場(chǎng)化發(fā)股因此丑態(tài)百出。
如此“市場(chǎng)化”發(fā)股,不僅嚴(yán)重放大了新股的投資風(fēng)險(xiǎn),使新股投資價(jià)值喪失;而且也加劇了股市的失血狀態(tài),投資者的信心因此而動(dòng)搖。
正因如此,對(duì)市場(chǎng)化發(fā)股制度進(jìn)行改革是重建投資者信心的第一步。如何改,關(guān)鍵在于做到如下四點(diǎn)。
一是將新股發(fā)行市盈率與二級(jí)市場(chǎng)(或二級(jí)市場(chǎng)同類公司股票)市盈率結(jié)合起來,并不得超過二級(jí)市場(chǎng)的市盈率,以此改變一、二級(jí)市場(chǎng)股票市盈率倒掛的局面,改變“三高”發(fā)行局面。
二是網(wǎng)上發(fā)行按投資者持股市值配售,投資者持股市值滿1萬元申購(gòu)100股,最多申購(gòu)2000股,杜絕打新專業(yè)戶產(chǎn)生。網(wǎng)下配售按詢價(jià)機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)配售,在有效報(bào)價(jià)范圍內(nèi),報(bào)高價(jià)的按高價(jià)認(rèn)購(gòu),報(bào)低價(jià)的按低價(jià)認(rèn)購(gòu),讓詢價(jià)機(jī)構(gòu)為自己的詢價(jià)行為負(fù)責(zé)。
三是嚴(yán)厲打擊造假上市行為。凡造假上市的,上市公司一律作退市處理,并退還投資者認(rèn)購(gòu)股票金額,賠償投資者損失。保薦機(jī)構(gòu)等中介機(jī)構(gòu)涉案的,不僅沒收其所得收入,而且一律吊銷其執(zhí)業(yè)資格。
四是引入集體訴訟制度,讓發(fā)行人或上市公司為自己弄虛作假、包裝上市等違法違規(guī)行為付出代價(jià)。