堅(jiān)定不移地走共同富裕之路，始終是我們不懈的追求。小平同志提出“讓一部分人由于辛勤努力成績大而收入先多一些”，但他每次又會同時(shí)強(qiáng)調(diào)，讓一部分人先富起來，是為了帶動大家一起富裕，共同走富裕之路。理論上，共同富裕被認(rèn)為是社會主義發(fā)展的最終落腳點(diǎn)和歸宿，是中國特色社會主義的本質(zhì)與核心。具體到在證券市場，同樣不應(yīng)偏離這個(gè)宗旨。
　　20年來，有一部分人跟著股市先富起來了，這些人主要有上市公司發(fā)起人、券商及保薦人、會計(jì)師等中介機(jī)構(gòu)、公募基金管理人、PE或VC等，他們在市場幾乎是旱澇保收。1990年至2010年，券商累計(jì)獲得A股交易傭金總額約4000多億元。歷年公募基金管理費(fèi)遠(yuǎn)超1000億元。創(chuàng)業(yè)板270多家上市公司，造就了多達(dá)800多個(gè)億萬富翁，券商機(jī)構(gòu)從中獲取的承銷保薦費(fèi)用累計(jì)高達(dá)120多億元，風(fēng)險(xiǎn)投資（VC）和私募股權(quán)資金（PE）目前從創(chuàng)業(yè)板退出的323筆投資，合計(jì)平均賬面投資回報(bào)倍數(shù)為8.90倍。
　　但這些先富者財(cái)富取得，并非完全是“由于辛勤努力成績大”，有的只是拜證券市場制度建設(shè)上的漏洞所賜。比如，一旦股市持續(xù)低迷，管理層就會或明或暗救市，二級市場一直存在一定的政策性泡沫成分。此外，做空機(jī)制的不完善、股票退市機(jī)制不健全，這些制度缺陷也都催生了股票“殼”價(jià)值等市場泡沫。之前，上市公司主要是由國企充當(dāng)發(fā)起人，國企為全民所有，由國企享受這些泡沫溢價(jià)收益，問題還不是太大；但隨著中小板、創(chuàng)業(yè)板的推出，不少民營家族企業(yè)上市，由私企或私人享受這些泡沫收益，問題就越來越突出了。
　　相比起來， A股市場廣大中小投資者獲利就極有限了。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1990年至今，A股累計(jì)融資4.3萬億元；1990年末到2010年末，普通投資者所分享到的股票紅利最高不過0.54萬億元，且要承擔(dān)1萬億元左右的交易成本，可以說，普通投資者投入巨大，回報(bào)寥寥。
　　要在股市領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)共同富裕，關(guān)鍵是要形成股市的內(nèi)部造血機(jī)能和利益公平分享機(jī)制。各方對盡快能夠改變股市負(fù)和游戲現(xiàn)狀，為投資者創(chuàng)造更多財(cái)產(chǎn)性收入，實(shí)現(xiàn)共同富裕的期盼甚殷。筆者曾就市場治理提過一些治本的看法，現(xiàn)在再補(bǔ)充以下幾點(diǎn)建議。
　　首先，打牢上市公司這塊基石。證券市場所有利潤的唯一源泉就是上市公司經(jīng)營利潤。當(dāng)務(wù)之急，是要完善上市公司獨(dú)立董事和監(jiān)事選舉產(chǎn)生機(jī)制、完善中小股東參與公司治理機(jī)制，以公司治理先進(jìn)制度力量提升公司造血機(jī)能。同時(shí)建立上市公司強(qiáng)制分紅機(jī)制。
　　其次，完善公募基金治理�？梢钥紤]推出新的公募基金組織形式，比如公司型基金和有限合伙型基金，這些組織形式對管理人的約束機(jī)制更為健全。對目前的契約型基金，則應(yīng)成立與基金公司制度框架分開、維護(hù)基民利益的單獨(dú)實(shí)體。同時(shí)，應(yīng)將基金公司管理費(fèi)與基金盈虧掛鉤。
　　其三，延長發(fā)起人股禁售期。在公司IPO之前的所有股東入股，建議都設(shè)定三年禁售期。PE、VC或關(guān)系戶提前突擊入股，過短的禁售期讓其不承擔(dān)多少風(fēng)險(xiǎn)就獲得巨大收益。尤其創(chuàng)業(yè)板企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定性不強(qiáng)，如果禁售期過短，發(fā)起人包裝上市后較短時(shí)間就套現(xiàn)，自己逃避企業(yè)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、卻讓處于信息弱勢地位的公眾投資者承擔(dān)，難言公平。
　　其四，對所有發(fā)起人股東減持計(jì)征暴利稅。在目前征收個(gè)人所得稅等稅收政策基礎(chǔ)上，再按超額累進(jìn)稅率對所有發(fā)起人股東減持計(jì)征暴利稅，這些收益可部分注入投資者保護(hù)基金或者將來可能成立的平準(zhǔn)基金。
　　其五，落實(shí)對造假中介機(jī)構(gòu)的懲罰措施�！蹲C券法》第192條對保薦人造假有相關(guān)處罰規(guī)定，但現(xiàn)實(shí)中，此類違規(guī)行為漏網(wǎng)之魚頗多，監(jiān)管部門需要依法加強(qiáng)稽查和處罰力度，把保薦人的責(zé)任落到實(shí)處。
　　其六，加強(qiáng)證監(jiān)會自身建設(shè)。提高證監(jiān)會工作人員政治素質(zhì)和業(yè)務(wù)素質(zhì)，增強(qiáng)拒腐防變能力。另外，目前證監(jiān)會領(lǐng)導(dǎo)人員離職在三年“冷凍期”滿后方能在監(jiān)管對象中任職，一般人員的“冷凍期”為一年。鑒于證券市場牽扯利益巨大，提議考慮適當(dāng)延長“冷凍期”。