年初以來，贊成人民幣穩(wěn)步升值的聲音越來越盛，認(rèn)為人民幣升值能夠提高人民幣的國(guó)際購(gòu)買力，此可以抑制輸入型通脹。但筆者看來，這種觀點(diǎn)未必正確。因?yàn)橹袊?guó)沒有國(guó)際大宗商品定價(jià)權(quán)，也沒有國(guó)際外匯市場(chǎng)的匯率定價(jià)權(quán)。
人民幣中長(zhǎng)期升值的基本面在哪？在于中國(guó)勞動(dòng)者的勞動(dòng)力價(jià)值由于歷史原因被嚴(yán)重低估，由此造成“中國(guó)制造”與全球各國(guó)的勞動(dòng)者進(jìn)行勞動(dòng)力價(jià)值比較時(shí)處于嚴(yán)重不對(duì)等狀態(tài)。這種經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式越來越遭到全世界的詬病，中國(guó)自身也越來越感到長(zhǎng)此下去不行。
提高勞動(dòng)者收入，靠企業(yè)直接給勞動(dòng)者加工資并不現(xiàn)實(shí)。于是只能采取 “國(guó)家戰(zhàn)略”，讓人民幣升值，通過匯率升值變相地提高出口產(chǎn)品價(jià)格，增加出口的總價(jià)值量，實(shí)際就是“中國(guó)制造”對(duì)全世界提價(jià)。
中國(guó)制造提價(jià)帶來的好處之一，就是中國(guó)出口的結(jié)構(gòu)出現(xiàn)顯著調(diào)整，出口的主要商品不再是質(zhì)次價(jià)廉，靠低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)。這種向好趨勢(shì)的形成與人民幣漸進(jìn)升值的國(guó)家戰(zhàn)略相關(guān)。更重要的是，當(dāng)中國(guó)制造“漲價(jià)”后，不僅是從事出口加工業(yè)的企業(yè)員工收入在提高，它還帶動(dòng)了全社會(huì)勞動(dòng)者的勞動(dòng)力價(jià)值總體水平的普遍提高。
有觀點(diǎn)認(rèn)為，人民幣升值能夠提高人民幣的國(guó)際購(gòu)買力，因此可以抑制輸入型通脹。其實(shí)這個(gè)想法很錯(cuò)誤，因?yàn)橹袊?guó)沒有國(guó)際大宗商品定價(jià)權(quán)，也沒有國(guó)際外匯市場(chǎng)的匯率定價(jià)權(quán)。
人民幣升值，僅僅是對(duì)美元升值，人民幣對(duì)商品貨幣（主要是澳元、加元），對(duì)新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家貨幣，包括對(duì)歐系貨幣（歐元、瑞郎、英鎊）都是貶值的。人民幣實(shí)際名義有效匯率上半年貶值1.5%。這說明，在所謂人民幣升值的大趨勢(shì)中，我們購(gòu)買中國(guó)急需的大宗商品和戰(zhàn)略物資的購(gòu)買力并沒有增長(zhǎng)，購(gòu)買歐洲先進(jìn)制造業(yè)零部件的購(gòu)買力也沒有增長(zhǎng)，相反還在下降趨勢(shì)中。輸入型通脹壓力并沒有因?yàn)槿嗣駧派刀鴾p輕，抗通脹不能指望人民幣升值，這已經(jīng)被市場(chǎng)證明。
但是只要中國(guó)不停止自主提升勞動(dòng)者勞動(dòng)力價(jià)值的進(jìn)程，人民幣升值趨勢(shì)就不會(huì)停止。
當(dāng)然，作為國(guó)際匯率市場(chǎng)的一部分，人民幣匯率還取決于對(duì)手國(guó)家的貨幣政策，以及它們之間匯率波動(dòng)。比如歐美日三大經(jīng)濟(jì)體就有不同的匯率戰(zhàn)略，相互間也有“匯率戰(zhàn)”，因此它們對(duì)人民幣匯率的升值幅度會(huì)出現(xiàn)階段性不同或曰波動(dòng)率不同。
筆者預(yù)計(jì)下半年人民幣兌美元將繼續(xù)保持穩(wěn)步升值趨勢(shì)；人民幣兌歐元匯率可能出現(xiàn)跳升，原因是歐債危機(jī)可能升級(jí)；人民幣兌日元匯率會(huì)保持相對(duì)穩(wěn)定，若考慮到日本重建進(jìn)程大規(guī)模開始后對(duì)中國(guó)的進(jìn)口大幅度增加，尤其是日本政府可能采取有限度的干預(yù)政策，人民幣兌日元匯率將會(huì)處于穩(wěn)步升值水平。