新經(jīng)濟危機一旦爆發(fā)該怎么辦?
2011-08-08   作者:文顯堂  來源:經(jīng)濟參考報
 
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  寫下這個題目,不是危言聳聽,也不是故弄玄虛,而是目前全球經(jīng)濟狀況所提出的一個不得不令我們深入思考的課題。
  當今世界經(jīng)濟已經(jīng)陷入混亂和增長放緩的困境。近一周來,全球股市都無一例外地嗅到了危機的先兆,不約而同的一起下跌。
  新的全球性經(jīng)濟危機可能因主權(quán)債務(wù)危機而引發(fā)。
  然而,嚴重的不是新的經(jīng)濟危機是不是會發(fā)生,而是一旦發(fā)生新的經(jīng)濟危機,沒有人能夠拿出有效的應(yīng)對之策。人們不會忘記,美國次貸危機引發(fā)的全球金融危機,各國聯(lián)合采取貨幣和財政政策進行了有效應(yīng)對,雖然沒有從根本上化解危機,但遏制了危機的蔓延,F(xiàn)在,各國尤其是西方發(fā)達國家,都感覺到了新的經(jīng)濟危機正步步逼近,但卻束手無策。一個根本原因是他們陷入了主權(quán)債務(wù)危機之中,囊中羞澀的政府還能靠提高財政支出來刺激經(jīng)濟嗎?不能。典型的狀況便是:西方各國家政府心有余而力不足。
  新的經(jīng)濟危機即將發(fā)生的癥候,是世界經(jīng)濟火車頭的美國經(jīng)濟狀況。近年來,美國經(jīng)濟增長持續(xù)乏力,而長期依賴擴大信用需求刺激消費的經(jīng)濟增長方式,因信用資源的過度消耗,已經(jīng)沒有多少空間,尤其是真實財富增速緩慢直接制約美國財政收入的增長,同時也根本無法通過調(diào)整全球戰(zhàn)略和降低國民福利水平實現(xiàn)大幅削減財政赤字。所以,在收入和支出狀況都難以改善的情況下,美國債務(wù)危機不可避免地將向縱深發(fā)展,引發(fā)新的經(jīng)濟危機只是個時間問題。
  實際上,美國這次爆發(fā)的主權(quán)債務(wù)危機,是應(yīng)對2008年金融危機時政府花錢和政府印鈔票過度的必然結(jié)果。在政府財政赤字像滾雪球一樣越滾越大的時候,又采取量化寬松的貨幣政策,導(dǎo)致資產(chǎn)價格迅速上漲。人們都知道,量化寬松的政策是貨幣政策最激烈的一種。美國這種量化寬松的貨幣政策,利用美元的儲蓄地位,將這種流動性轉(zhuǎn)移到新興國家,F(xiàn)在,美國又提升了債務(wù)上限,雖然暫時延緩了債務(wù)危機的升級,但也削弱了美國的償債能力,可能會出現(xiàn)積重難返的局面,作為最大債權(quán)國的中國,面臨著更大的風險。
  當然,更為嚴峻的局面是,可能發(fā)生的新的經(jīng)濟危機是2008年次貸危機引發(fā)的全球金融危機的繼續(xù),但引發(fā)的導(dǎo)火索卻不是次貸危機,而是主權(quán)債務(wù)危機。正如歐洲金融公司Natixis的分析師SylvainBroyer表示:“現(xiàn)在世界經(jīng)濟環(huán)境與2008年的區(qū)別是,現(xiàn)在我們面臨的不僅僅是一個貨幣和銀行危機,我們現(xiàn)在面臨的貨幣、銀行和主權(quán)危機!币虼耍坏┬碌慕(jīng)濟危機發(fā)生,將出現(xiàn)“舊的辦法無效、新的辦法找不到”的局面,這就是主權(quán)債務(wù)危機成為新經(jīng)濟危機導(dǎo)火索的可怕之處。
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