8月初籠罩金融市場的美債違約陰云,在美國總統(tǒng)奧巴馬對(duì)兩黨提案閃電簽字后看似平安解決,但國際資本市場對(duì)此舉并未投出信任票,美歐股市大幅下跌,黃金期貨繼續(xù)上漲。
縱觀美國國會(huì)兩院通過的提債方案,主要內(nèi)容是美國提高借債上限,著手削減政府開支,并且沒有任何加稅條款。
這次的危機(jī)讓投資者意識(shí)到即便是美國政府擔(dān)保,美債也存在風(fēng)險(xiǎn)。而類似這種借新還舊的游戲,并沒有解決美國經(jīng)濟(jì)的根本問題,在奧巴馬的敦促下,教育、醫(yī)療、國防開支難以消減,房地產(chǎn)下滑、失業(yè)等問題仍困擾美國經(jīng)濟(jì)。2008年美聯(lián)儲(chǔ)刺激經(jīng)濟(jì)的QE2僅僅止住了金融風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)散,但仍看不到美國經(jīng)濟(jì)的健康增長跡象,未來誰也不敢保證美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)不會(huì)出臺(tái)QE3,而類似政策將迫使美元繼續(xù)貶值,這對(duì)債權(quán)國尤為不利。
除了美國,其實(shí)歐洲國家也被債務(wù)危機(jī)籠罩。意大利和西班牙的國債市場近日繼續(xù)上演“殘酷的下跌競賽”。8月2日,意大利國債收益率上漲,政府進(jìn)入“應(yīng)急狀態(tài)”。同一天,10年期西班牙國債與德國基準(zhǔn)國債的息差達(dá)到4%,達(dá)到一個(gè)月之前的兩倍多。
希臘、美國之后,債務(wù)危機(jī)并沒有停止蔓延的跡象,而借新還舊是這些國家“解決”債務(wù)危機(jī)的通例。以前,發(fā)展中國家借新還舊需要在國際組織的監(jiān)督下,痛苦地拿出徹底改革的條文,老百姓要為此過上幾年緊巴日子,而發(fā)達(dá)國家,甚至造幣國借新還舊,就從容多了。
不過,世界上的債主,在危機(jī)面前也都多了個(gè)心眼。
中國人民銀行行長周小川接受英國《金融時(shí)報(bào)》訪問時(shí)表示,對(duì)美國正式通過削減公共開支及提高債務(wù)上限方案表示歡迎,未來將詳細(xì)研究及密切關(guān)注方案的具體內(nèi)容,及分期執(zhí)行的過程。他表示,中國的外匯儲(chǔ)備管理將維持多元化原則,并加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理。
暫時(shí)的違約風(fēng)險(xiǎn)解除了,人們并沒有為此松口氣,長遠(yuǎn)的違約陰云仍籠罩世界,違約的根本原因未除,削減政府開支,只能看做是提高債務(wù)上限的借口和保證。債務(wù)危機(jī)如何演變,債權(quán)國在看,國際金融市場的投資人也在看,但他們能在多大程度上相信承諾就不得而知了;蛟S不久的將來,美聯(lián)儲(chǔ)的QE2.5、QE3等變相印鈔方案將再次打擊債權(quán)國的神經(jīng)。
先享受,后還錢,曾經(jīng)造就了世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)幾十年高速增長的奇跡,但也因其無限擴(kuò)大,不受控制,埋下如今債務(wù)危機(jī)的苦果。經(jīng)濟(jì)法則下,上一代人的風(fēng)光,換來的是未來的混亂。
先花錢,后還錢沒錯(cuò)。可怕的是個(gè)人沒有制約的享受,政府沒有效益的投資;沒有量入為出,最后只能入不敷出。
面對(duì)債務(wù)危機(jī),各國政府仍將借新債,還舊債。美元貶值趨勢(shì)并沒有因?yàn)檫@次美債危機(jī)而停止,世界范圍內(nèi)的通脹壓力仍將持續(xù)。在這個(gè)大背景下,大宗商品,尤其黃金仍可長期看好,而股票市場或許將為通脹壓力付出代價(jià)。