民間金融成為棄兒
2011-07-14   作者:葉檀  來源:每日經(jīng)濟新聞
 
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  葉 檀

    廈門擔(dān)保業(yè)危機重重。6月,廈門融典融資擔(dān)保有限公司37億元壞賬爆發(fā),與擔(dān)保有關(guān)的長長的金融食物鏈條陷入恐慌與崩潰的邊緣。目前,有多家擔(dān)保公司相繼曝光高利貸問題,有銀行副行長牽扯其中。
    這只是目前中國金融生態(tài)鏈條的縮影,不管是體制內(nèi)還是體制外,高利貸如火如荼。高利貸的本質(zhì)是資金市場化的過程,即加上資金風(fēng)險高額溢價,由民間市場分配資金。
    由于最活躍的金融走出銀行,因此,目前評價貸款利率的高低已經(jīng)無關(guān)緊要,貸款規(guī)模意義也不大。執(zhí)著于數(shù)據(jù),我們會為銀行的自律與銀監(jiān)會的監(jiān)管叫好。今年二季度累計新增人民幣貸款為1.93萬億元,該比重為過去5年二季度新增貸款的平均水平,上半年新增貸款4.17萬億元,占計劃比重的50%左右,基本符合監(jiān)管層調(diào)控要求。銀行業(yè)利潤上升、定價權(quán)增加、不良貸款率下降。
    事實并非如此美妙。在嚴(yán)厲的監(jiān)管下,最活躍的金融已經(jīng)離開了金融監(jiān)管的視線,或者監(jiān)管者對體制外金融視而不見。金融脫媒現(xiàn)象愈演愈烈,根據(jù)瑞銀統(tǒng)計,2011年上半年,商業(yè)銀行發(fā)行理財產(chǎn)品10250款,同比增長103%,占2010年全年發(fā)行數(shù)量的87%,而募集規(guī)模也超過了去年全年。潛伏于海底的民間金融規(guī)?赡鼙壬鐣谫Y總額更高。銀監(jiān)會著眼于銀行,對銀信合作十分重視,對影子銀行如臨大敵,卻對民間金融視而不見。這顯然不是客觀、求真的態(tài)度。不承認(rèn)不等于不存在,不監(jiān)管不等于無風(fēng)險。
    從廈門融典融資擔(dān)保公司的情況看,該公司以高出銀行同期存款利率數(shù)倍的回報率吸引民間資金,而后以高息對外放貸,賺取息差。垂涎于高額息差,銀行業(yè)內(nèi)部人士、公務(wù)員等紛紛成為資金掮客,這從吳英案所卷入的相關(guān)人士的身份可以一窺究竟。
    放棄對民間金融的監(jiān)管,使得民間金融在無序的狀態(tài)中前行。以擔(dān)保公司為例,擔(dān)保公司是解決中國民間金融無抵押品、無信用貸款的重要中介。擔(dān)保公司發(fā)展步伐極快,據(jù)銀監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示,去年銀擔(dān)合作為中小企業(yè)提供的融資性擔(dān)保貸款余額6894億元,較上年增長69.9%。其中,為中小企業(yè)提供的融資性擔(dān)保貸款余額占融資性擔(dān)保貸款總額的77.2%;為14.2萬戶中小企業(yè)提供了融資性擔(dān)保,戶數(shù)較上年增長58.3%。如此重要的金融中介機構(gòu),在監(jiān)管方面卻出現(xiàn)大問題。各地融資擔(dān)保公司或者由金融辦、或者由經(jīng)發(fā)局、或者由中小企業(yè)局、甚至由財政部門監(jiān)管,多頭管理的結(jié)果就等于沒有管理,擔(dān)保機構(gòu)因此雜草叢生。
    安邦咨詢認(rèn)為,擔(dān)保公司盈利模式迫使他們走向高利貸之路,其主要收入來源——融資擔(dān)保費費率目前折合年率一般在2.2%左右,扣除成本和代償風(fēng)險幾無盈利,而監(jiān)管部門對擔(dān)保放大倍數(shù)卻約束太死。雖然去年初銀監(jiān)會等七部委聯(lián)合下發(fā)  《融資性擔(dān)保公司暫行管理辦法》,規(guī)定融資性擔(dān)保的最高放大倍數(shù)是10倍,但實際操作中,一般只能放大3~5倍,銀監(jiān)會統(tǒng)計的2010年倍數(shù)僅僅只有2.1倍。而一般放大到3倍融資擔(dān)保業(yè)務(wù)可以保本,放大到5倍才可以盈利。由此可見,合規(guī)經(jīng)營下的擔(dān)保公司只能勉強保本。于是,在利潤誘惑面前,有些擔(dān)保公司開始疏遠擔(dān)保業(yè)務(wù),而熱衷于高風(fēng)險投資、高息借貸甚至非法集資。
    民間金融在中國的市場化過程中起到了扛鼎作用,在溫州、鄂爾多斯,經(jīng)濟的發(fā)展離不開民間金融的支持。但民間金融卻從未能正名,一代代的“金融投機倒把分子”倒下,使民間金融長期處于“小姑娘”主導(dǎo)的水平,中國的民營企業(yè)因此無法得到正規(guī)的、大規(guī)模的金融支持,民間金融長期游離于灰色地帶,中國的民營企業(yè)很難成為國際一流的、健康的企業(yè)。
    廈門擔(dān)保案可能會讓某些人得出錯誤的結(jié)論,比如正是由于放任民間金融才導(dǎo)致金融風(fēng)險上升,正是由于銀監(jiān)會監(jiān)管不力才導(dǎo)致高利貸盛行。這些看法顯然背離了最基本的市場理論,內(nèi)行人管內(nèi)行人,銀監(jiān)會的監(jiān)管可謂百發(fā)百中,三個辦法一個指引,有銀行業(yè)的朋友形象地告訴我,就是買醬油的一塊錢絕不能用來買醋。嚴(yán)厲的監(jiān)管無法堵截市場的風(fēng)險,民間金融與高利貸的泛濫說明了一切。
    承認(rèn)民間金融,監(jiān)管民間金融,制定民間金融規(guī)則,才能讓中國的市場經(jīng)濟迎來大發(fā)展階段。否則,溫州、樂清、東莞等地的工商業(yè),民族工業(yè)之花將凋零。

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