投資，研究的是錢往哪去，研究未來(lái)哪個(gè)領(lǐng)域的產(chǎn)出效益高；錢去哪兒了，說(shuō)的是過(guò)去時(shí)，講的是市場(chǎng)已發(fā)生的事兒，基本沒(méi)人去費(fèi)思量。但現(xiàn)如今樓市調(diào)控、股市疲弱，很多人在問(wèn)，錢去哪了？
6月14日，在萬(wàn)眾猜測(cè)何時(shí)加息時(shí)，央行再次提高了存款準(zhǔn)備金率。貨幣調(diào)控仍側(cè)重?cái)?shù)量手段，將外匯占款增加的錢，收進(jìn)存款準(zhǔn)備金這個(gè)“池子”。在CPI創(chuàng)出5.5%今年新高，居民一年期定期存款利率不到4%的現(xiàn)實(shí)下，央行堅(jiān)持提準(zhǔn)而不加息的另一個(gè)效應(yīng)一定是，百姓的儲(chǔ)蓄將再次被迫分流。
6月14日，統(tǒng)計(jì)局公布了5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，我們不妨借統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)觀測(cè)資金流向。
統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，5月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)13.3%，增速比4月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。1-5月份，固定資產(chǎn)投資90255億元，同比增長(zhǎng)25.8%，增速比1-4月份加快0.4個(gè)百分點(diǎn)。1-5月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資18737億元，同比增長(zhǎng)34.6%。其中，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)資金來(lái)源中，個(gè)人按揭貸款下降8%。5月份全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為103.20。5月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額14697億元，同比增長(zhǎng)16.9%，增速比4月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。
從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可以看出，產(chǎn)業(yè)投資雖并未如想像般的低迷，但也未達(dá)到大規(guī)模吸引資金的條件；房地產(chǎn)投資趨于理智，媒體報(bào)道許多地區(qū)二手房交易冷清，投機(jī)資金從樓市撤離；居民日常消費(fèi)依然低迷。除此之外，2700點(diǎn)位置的股市沒(méi)有大規(guī)模吸引資金進(jìn)入的跡象；銀行存款持續(xù)搬家，債券市場(chǎng)在紅火了半年后，也歸于沉寂。
那么錢去了哪里？最近比較紅火的是銀行理財(cái)與收藏品市場(chǎng)。普益財(cái)富的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年1-4月份全行業(yè)理財(cái)產(chǎn)品的募集規(guī)模達(dá)到了5.6萬(wàn)億元，而去年全年總募集規(guī)模也不過(guò)7萬(wàn)億左右。在最近舉辦的多場(chǎng)拍賣會(huì)上，收藏品價(jià)格屢創(chuàng)新高。此外，黃金首飾等消費(fèi)品熱潮不減。
相對(duì)于規(guī)模巨大的社會(huì)資金總量，收藏品畢竟是小眾投資市場(chǎng)，難以吐納大規(guī)模資金進(jìn)出；百姓把儲(chǔ)蓄資金轉(zhuǎn)投銀行理財(cái)，主要目標(biāo)是投資貨幣、債券等收益相對(duì)穩(wěn)定的產(chǎn)品，看重其高于銀行存款的收益水平，以及相對(duì)股票基金的低波動(dòng)性。
從近期發(fā)布的數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)比想像中的好，GDP走勢(shì)平穩(wěn)，而CPI仍在高位，貨幣政策暫難放松，政策吃緊的情況下，股票投資仍有風(fēng)險(xiǎn)。儲(chǔ)蓄向理財(cái)產(chǎn)品搬家的趨勢(shì)仍將持續(xù)一段時(shí)間。
知道錢去了哪，還得研究未來(lái)哪些領(lǐng)域回報(bào)率高。
美國(guó)投資大師彼得林奇通過(guò)多年的觀察得到的結(jié)論是，買債券等穩(wěn)定收益品種的投資人，10年中有9年會(huì)跑輸股票市場(chǎng)投資者。畢竟買股票更接近于買企業(yè)，可以充分分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)的收益。而買債券收益封頂，還要被許多中間商盤剝。從今年的市場(chǎng)看，買債券或投資銀行理財(cái)產(chǎn)品勝于炒股。在通貨膨脹壓力未消，銀根緊縮情況下，將部分資金投資銀行理財(cái)產(chǎn)品是比較好的投資策略，另一方面，投資者仍應(yīng)密切關(guān)注GDP與CPI的變化情況，研究公司與行業(yè)變動(dòng)周期，記住彼得林奇的忠告，為未來(lái)轉(zhuǎn)戰(zhàn)股市做準(zhǔn)備。