現(xiàn)有地方債都是以地方政府所屬投資公司名義承擔(dān)，所以債務(wù)負(fù)擔(dān)本就處于“地下”、“隱藏”狀態(tài)。“不可控”和“全體國(guó)民買(mǎi)單”是地方債讓人深感擔(dān)憂(yōu)的地方，“疏堵結(jié)合”才夠真正有效控制風(fēng)險(xiǎn)、消除隱患。
　　備受關(guān)注的地方債問(wèn)題又有了新說(shuō)法。針對(duì)有媒體報(bào)道，銀監(jiān)會(huì)計(jì)劃在未來(lái)3個(gè)月內(nèi)清理多達(dá)近3萬(wàn)億元的地方政府債務(wù)。有消息稱(chēng)銀監(jiān)會(huì)、發(fā)改委有關(guān)人士都予以否定，表示未聽(tīng)說(shuō)此事。
　　盡管有關(guān)新聞報(bào)告已經(jīng)被澄清，但是這并不意味著地方債問(wèn)題不需要解決。事實(shí)上，地方債務(wù)問(wèn)題已經(jīng)成為困擾中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的巨大隱患，如何以“疏堵結(jié)合”的方法，盡快把隱患摘除，是監(jiān)管部門(mén)必須要面對(duì)的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。
　　無(wú)論是監(jiān)管部門(mén)還是社會(huì)公眾，對(duì)于地方債的真實(shí)情況了解并不多。就連地方債規(guī)模是多少，官方、學(xué)者和媒體各自的說(shuō)法都不盡相同。有媒體根據(jù)央行公布的《2010中國(guó)區(qū)域金融運(yùn)行報(bào)告》推算，截至2010年年末，地方政府平臺(tái)貸款規(guī)模的上限為14.4萬(wàn)億元。而之前一個(gè)業(yè)界流傳甚廣的說(shuō)法則認(rèn)為，次貸危機(jī)之后由于政府的救市政策，使得地方債規(guī)模由4萬(wàn)億飆升到7萬(wàn)億。而最新的報(bào)道則認(rèn)為，地方債務(wù)中的風(fēng)險(xiǎn)債務(wù)規(guī)模為2萬(wàn)到3萬(wàn)億。凡此種種的數(shù)據(jù)，不僅測(cè)算方式各有差異，對(duì)地方債務(wù)的定義也都不盡相同。
　　導(dǎo)致數(shù)據(jù)不明的原因很簡(jiǎn)單，就是法理上根本就不允許地方政府直接負(fù)債。因此現(xiàn)有地方債都是以地方政府所屬投資公司名義承擔(dān)，所以債務(wù)負(fù)擔(dān)本就處于“地下”、“隱藏”狀態(tài)。既然連地方債務(wù)的最基本的情況都模糊不清，當(dāng)下就談及“三個(gè)月清理”本就屬于不切實(shí)際的說(shuō)法。
　　地方債的存在確實(shí)加劇了地方財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。由于地方債務(wù)融資是以地方政府的財(cái)政收入為保障，而地方財(cái)政高度依賴(lài)土地出讓金與房產(chǎn)稅費(fèi)收入，因此隨著房地產(chǎn)調(diào)控持續(xù)深化后，地方債務(wù)融資還本付息壓力越來(lái)越大，一旦出現(xiàn)財(cái)政無(wú)法承擔(dān)的狀況，地方政府就將陷入到“破產(chǎn)”境地。而國(guó)內(nèi)各級(jí)政府并非類(lèi)似美國(guó)的聯(lián)邦制度，因而地方政府“破產(chǎn)”的實(shí)質(zhì)就是中央政府全額買(mǎi)單�！安豢煽亍焙汀叭�體國(guó)民買(mǎi)單”正是地方債讓學(xué)界倍感擔(dān)憂(yōu)的地方。
　　有鑒于地方債處于“地下隱藏”之中，所以“疏堵結(jié)合”才能夠真正有效控制風(fēng)險(xiǎn)、消除隱患。
　　所謂“堵”就是要盡快對(duì)既有地方債務(wù)做透明化處理，對(duì)各種類(lèi)型的地方債務(wù)全面清理測(cè)算，并在此基礎(chǔ)上，應(yīng)暫時(shí)限定不允許地方融資平臺(tái)再行融資放貸。
　　依照基本的財(cái)政學(xué)理論，在財(cái)政分稅體制下，地方政府本就擁有通過(guò)債務(wù)融資平衡財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的要求，監(jiān)管部門(mén)所需要做的就是規(guī)范化而已。
　　所謂的“疏”就是要建立起合法合規(guī)的地方債務(wù)融資方式。首先要修改《預(yù)算法》的規(guī)定，允許地方政府發(fā)行以投資項(xiàng)目為目的的市政債券。其次，在市場(chǎng)化的投資評(píng)估與信用評(píng)級(jí)的基礎(chǔ)上，確定市政債券的規(guī)模與利率，并開(kāi)放資本市場(chǎng)化交易投資。借此以規(guī)范化的資本市場(chǎng)化運(yùn)作替代隱形債務(wù)的巨大風(fēng)險(xiǎn)，使得地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可測(cè)、可管、可控。