當(dāng)前的CPI上漲已經(jīng)不再是結(jié)構(gòu)性的，而是呈現(xiàn)出全面上漲的特點(diǎn)。非食品價(jià)格加速上漲。劉易斯拐點(diǎn)的到來帶動(dòng)了勞動(dòng)力工資的持續(xù)上漲，從而造成了服務(wù)業(yè)和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲。我國(guó)可能面臨長(zhǎng)期的、持續(xù)性的通脹壓力。居住類商品價(jià)格的上漲正在成為通脹的“新推手”。筆者認(rèn)為5月份的CPI可能再次創(chuàng)出年內(nèi)新高。
通過對(duì)比分析今年前幾個(gè)月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）構(gòu)成中的商品要素，我們不難發(fā)現(xiàn)，我國(guó)目前的通脹形勢(shì)發(fā)生了一些新變化。在引起通脹的食品類商品價(jià)格保持相對(duì)平穩(wěn)，且多數(shù)蔬菜價(jià)格有所回落的情況下，非食品類商品的價(jià)格指數(shù)卻持續(xù)攀升。因此，當(dāng)前需要特別警惕通脹從食品向非食品領(lǐng)域的轉(zhuǎn)移和擴(kuò)散。
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通脹出現(xiàn)長(zhǎng)期趨勢(shì) |
呈現(xiàn)全面上漲格局。結(jié)構(gòu)性通脹一直是前幾年我國(guó)通脹的重要特點(diǎn)。按照國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的解釋，我國(guó)的物價(jià)上漲主要是因?yàn)槭称芳熬幼☆悆r(jià)格上漲所帶來的，這兩類商品對(duì)CPI的貢獻(xiàn)率占比最大；而CPI的其他一些構(gòu)成因素，如服裝類和家庭設(shè)備用品類價(jià)格是持續(xù)下降的，因此物價(jià)上漲是結(jié)構(gòu)性上漲，并非全面通脹。
與前幾年不同的是，當(dāng)前的CPI上漲已經(jīng)不再是結(jié)構(gòu)性的，而是呈現(xiàn)出全面上漲的特點(diǎn)。以4月份為例，CPI構(gòu)成中的八大類商品出現(xiàn)普漲的局面。其中，食品價(jià)格同比上漲11.5%，居住價(jià)格同比上漲6.1%，醫(yī)療保健及個(gè)人用品類價(jià)格同比上漲3.2%，煙酒及用品類價(jià)格同比上漲2.4%，家庭設(shè)備用品及維修服務(wù)價(jià)格同比上漲2.1%，就連嚴(yán)重供過于求，過去幾年價(jià)格一向穩(wěn)定的服裝類商品價(jià)格也出現(xiàn)1.4%的同比上漲。
非食品價(jià)格加速上漲。對(duì)比分析發(fā)現(xiàn)，目前我國(guó)的非食品價(jià)格上漲是十幾年來最快的時(shí)期。尤其是最近幾個(gè)月，非食品價(jià)格一改前幾年相對(duì)穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)，出現(xiàn)同比逐月上漲。今年第一季度，非食品價(jià)格同比上漲2.5%，是近13年以來的新高；4月份，非食品價(jià)格上漲2.7%，比前3個(gè)月加快了0.2個(gè)百分點(diǎn)。
非食品價(jià)格的持續(xù)上漲表明，我國(guó)目前的通脹已經(jīng)發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化，發(fā)端于食品領(lǐng)域的通脹已經(jīng)開始逐步向非食品領(lǐng)域、服務(wù)業(yè)領(lǐng)域轉(zhuǎn)移和擴(kuò)散。一般而言，食品價(jià)格容易受自然災(zāi)害和生產(chǎn)周期的影響，價(jià)格上漲不具有持續(xù)性；而非食品價(jià)格上漲并非短期現(xiàn)象，而是長(zhǎng)期趨勢(shì)性上漲的體現(xiàn)。目前通脹結(jié)構(gòu)的變化表明我國(guó)可能面臨長(zhǎng)期的、持續(xù)性的通脹壓力。
導(dǎo)致這一局面的重要原因在于我國(guó)已經(jīng)步入了劉易斯拐點(diǎn)的通道。劉易斯拐點(diǎn)的到來帶動(dòng)了勞動(dòng)力工資的持續(xù)上漲，從而造成了服務(wù)業(yè)和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲。而勞動(dòng)力成本壓力將擴(kuò)散到更廣泛的經(jīng)濟(jì)部門，帶動(dòng)商品和服務(wù)價(jià)格普遍上漲。尤其是工資上漲將對(duì)物價(jià)有長(zhǎng)期和持久的推動(dòng)力。日本和韓國(guó)在經(jīng)過劉易斯拐點(diǎn)后，均出現(xiàn)了成本推動(dòng)的通脹，即高通脹和高工資螺旋式上升的情況。
今年初，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局對(duì)CPI權(quán)數(shù)構(gòu)成進(jìn)行了相應(yīng)調(diào)整，居住類價(jià)格提高了4.22個(gè)百分點(diǎn)。由此，在目前我國(guó)的CPI構(gòu)成中，居住類的權(quán)重提高至約20%。調(diào)整以后，CPI的變化更加與居民的消費(fèi)支出結(jié)構(gòu)趨于一致。
今年1~4月，居住類商品價(jià)格累計(jì)上漲6.4%，對(duì)同期CPI的貢獻(xiàn)度達(dá)到25%，居住類商品價(jià)格的上漲正在成為通脹的“新推手”。而在北京等特大城市，居住類商品甚至已經(jīng)成為通脹的“第一推手”。據(jù)北京市統(tǒng)計(jì)局公布，今年1~4月，北京市居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)同比上漲5.3%；其中，居住類價(jià)格同比上漲10.8%，住房租金同比上漲13.7%。八大類商品及服務(wù)中，居住類和食品類是影響價(jià)格指數(shù)的主要因素，分別拉動(dòng)總指數(shù)上漲2.4和2.3個(gè)百分點(diǎn)。很顯然，房租已經(jīng)成為推動(dòng)CPI上漲的新動(dòng)力。
另據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局廣州、江蘇、內(nèi)蒙古、陜西調(diào)查總隊(duì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今年以來，廣州、南京、呼和浩特等城市房租連續(xù)呈現(xiàn)快速上漲的態(tài)勢(shì)，部分城市房租同比增幅超過10%，有的超過20%。
推動(dòng)房屋租金價(jià)格快速上漲的直接動(dòng)力主要有長(zhǎng)期居高不下的房?jī)r(jià)，與房屋直接相關(guān)的裝修、裝飾材料成本上升，通脹預(yù)期等。未來一個(gè)時(shí)期，水電燃?xì)獾裙卯a(chǎn)品價(jià)格的上調(diào)將繼續(xù)增加居民居住類消費(fèi)支出，加大居住價(jià)格上漲壓力。另外，空前嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控措施可能致使部分居民由買房轉(zhuǎn)租房，房屋租金還可能持續(xù)上漲。
房租大幅上漲，一方面直接推高通脹，另一方面對(duì)其他商品和服務(wù)的價(jià)格上漲產(chǎn)生價(jià)格傳導(dǎo)和擴(kuò)散效應(yīng)，降低整體經(jīng)濟(jì)活力。此外，房租上漲對(duì)城市中低收入租房者帶來了很大的生活壓力。
消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)經(jīng)過4月份小幅回落之后，5月份的CPI走向成為目前市場(chǎng)關(guān)注的一個(gè)焦點(diǎn)問題。是繼續(xù)回落，還是再次創(chuàng)出新高？
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近日發(fā)布的“50個(gè)城市主要食品平均價(jià)格變動(dòng)情況”顯示，5月上旬主要食品價(jià)格上漲范圍較4月下旬?dāng)U大，而且連續(xù)3期全面下跌的蔬菜價(jià)格出現(xiàn)了變化，部分蔬菜價(jià)格小幅上漲。數(shù)據(jù)顯示，5月上旬在受監(jiān)控的29個(gè)規(guī)格品當(dāng)中，有17種規(guī)格品價(jià)格較4月下旬有所上漲，占比59%；另有兩種食品持平，10種商品價(jià)格下降。
由于食品在CPI中占居主導(dǎo)地位，食品價(jià)格的上漲，再考慮到租金上漲和當(dāng)前我國(guó)通脹的結(jié)構(gòu)性變化，筆者認(rèn)為5月份的CPI可能再次創(chuàng)出年內(nèi)新高。