中國央行剛宣布，再度上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)。由于此次為中國央行自2010年以來第11次提高存款準(zhǔn)備金率，也是2011年第5次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，而且調(diào)整的時間是在近期房市交易量萎縮之時，顯然央行還將動用加息這一宏觀調(diào)控的“有力武器”，來控制房價。
回頭展望，中國早在
2008
年底就準(zhǔn)備收緊銀根，給過熱的經(jīng)濟(jì)、特別是飆升的房市降溫了。結(jié)果未能如愿。為什么呢？真是“多虧”了美國的金融海嘯。因?yàn)榻鹑诤[，美國對中國出口商品的需求驟減，而美國是中國商品的最大進(jìn)口國，中國拿不到定單了；出于無奈，中國政府只得投入四萬億“救市”，這些錢多半進(jìn)入了房市，使房價繼續(xù)飆升，彌補(bǔ)了出口的損失，使中國風(fēng)景這邊獨(dú)好，率先從危機(jī)中脫穎而出。
不過，針無兩頭利。也正因?yàn)槿绱耍由洗罅繜徨X撤出美國和其他受災(zāi)國家，悉數(shù)涌進(jìn)中國。這下可“好”，中國一線城市的普通百姓買一套房，需要祖孫三代的積蓄。這一狀況，又促使中國政府不得不出臺調(diào)控措施，來遏止房價上漲過快。
但是很顯然，這些日子中國央行的宏觀調(diào)控貨幣政策，所謂“回收流動性”，表明“救市”措施已見成效，再不及時調(diào)控則會物極必反。因?yàn)榇笠?guī)模投資的同時，自然將帶來居高不下的債務(wù)。據(jù)悉，除了央行的四萬億放貸，更有7萬億、甚至更多的地方債務(wù)。如此高的債務(wù)，頗似希臘、及其它瀕臨破產(chǎn)的歐洲“笨豬五國”前些年的狀況。這一警示紅燈，肯定引起了決策層的關(guān)注。
如今中國的投資者都在觀望與猜測，在調(diào)控政策下，樓市將會跌多少？當(dāng)“民憤”稍平或通脹壓力略微放緩，政策是否又變回“扶持性”了？縱觀前些年，調(diào)控房價的相關(guān)政策總是在“扶持與遏制”中反反復(fù)復(fù)、變來變?nèi)�，目前不敢先于美國采用加息調(diào)控，也與股市和房價的上下緊密相連。
事實(shí)上，目前全球的實(shí)體經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)未康復(fù)，
前幾天，標(biāo)普公司宣布，將美國AAA信用評級的前景評級從“穩(wěn)定”降至“負(fù)面”，這意味著未來6-12個月內(nèi)標(biāo)普可能調(diào)降這個世界最大經(jīng)濟(jì)體的主權(quán)評級。而歐洲的債務(wù)問題更拖住了全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐。歐盟出臺的紓困方案表明，因希臘、愛爾蘭等國欠債巨多，瀕臨破產(chǎn)，令歐盟不得不伸出援手去堵這些大窟窿，否則將禍及整個歐元區(qū)，以至全球。
近三、四十年來，全球多數(shù)國家都學(xué)美國的經(jīng)濟(jì)模式，放松信貸、借債消費(fèi)，代之以漂亮的口號：“用明天的錢圓今天的夢”，其結(jié)果從根本上扭曲了供求關(guān)系，使經(jīng)濟(jì)畸形發(fā)展。經(jīng)濟(jì)指標(biāo)GDP似乎猛增，就好似運(yùn)動員服用了興奮劑，“成績”是上去了，但一離開興奮劑就玩不下去了。雖然“救市計(jì)劃”使金融機(jī)構(gòu)的債務(wù)或減少、或扭虧為盈，但那些漂亮的盈余數(shù)字，全都是以政府公共部門大幅增加債務(wù)為代價。
美歐政府大規(guī)模的財(cái)政赤字，充分暴露了發(fā)達(dá)國家的結(jié)構(gòu)性財(cái)政問題：保持寬松的財(cái)政政策，忽視泡沫時期的財(cái)政改革。更為嚴(yán)重的是財(cái)政赤字化，已成為絕大多數(shù)發(fā)達(dá)國家的模式，貨幣在債務(wù)產(chǎn)生時被創(chuàng)造出來——各國央行的貨幣基礎(chǔ)是通過政府大量發(fā)行短期和長期債券；在債務(wù)償還時被銷毀，由此形成了債務(wù)貨幣；又無不大力信奉提前消費(fèi)、信貸消費(fèi)的借貸支出模式，令救市計(jì)劃“救”到無法撤離的地步，可見資產(chǎn)證券化的毒害之深，就像抽鴉片上了癮，陷入其中而無法自拔，跌入了死循環(huán)的怪圈：欠債——救市——欠得更多……
中國現(xiàn)在收緊銀根，讓過熱的經(jīng)濟(jì)逐漸軟著陸還為時不晚，一旦發(fā)展到希臘、愛爾蘭今天狀況的話，就來不及了。因?yàn)橹袊绱司薮�，能像美國那樣發(fā)行國債？能得到歐盟紓困資金嗎？屆時能指望誰來相救呢。