證監(jiān)會主席助理朱從玖4月15日在博鰲亞洲論壇上表示，深交所提交的創(chuàng)業(yè)板退市制度方案已經(jīng)收到，目前工作正在推進中。
　　創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)開設(shè)一年半了，其最大的成績是已經(jīng)有200多家公司上市，但能夠體現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板最大特色之一的直接退市制度卻剛剛報到證監(jiān)會。而數(shù)據(jù)顯示，從2003到2007年間，納斯達克退市公司數(shù)為1284家，超過了同期該市場新上市公司 1238家的數(shù)量；日本佳斯達克、加拿大多倫多創(chuàng)業(yè)板和英國AIM的退市公司數(shù)量盡管不及新上市公司數(shù)量，但退市與新上市數(shù)量之比均超過了50%；而韓國科斯達克退市公司數(shù)超過100家，為該市場新上市公司數(shù)量的三分之一。（資料鏈接：3月27日《解放牛網(wǎng)》）
　　按一般人的理解，我們一年半有200多家公司上市，卻沒有一家退市，這應(yīng)該比國外任何一家創(chuàng)業(yè)板市場都優(yōu)秀，其實恰恰相反，源源不斷的公司流出和流入是創(chuàng)業(yè)板市場得以保持活力的根本保證，這正是國外包括納斯達克在內(nèi)的海外創(chuàng)業(yè)板的精髓所在，我們的A股創(chuàng)業(yè)板所欠缺的正在于此。
　　由于退市制度沒有完全推出，加上一味追求上市公司的盈利規(guī)模而導(dǎo)致的弊端，創(chuàng)業(yè)板的成長性得不到更充分的體現(xiàn)。要想讓國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板的上市公司回歸到創(chuàng)業(yè)的位置上，監(jiān)管層應(yīng)該借鑒一下海外創(chuàng)業(yè)板的做法，降低對創(chuàng)業(yè)板公司的盈利要求，讓大批優(yōu)秀的高成長、但目前還沒有盈利的公司上市，比如剛剛登陸美國創(chuàng)業(yè)板的奇虎公司，以及同樣在海外上市的人人網(wǎng)。如果我們的創(chuàng)業(yè)板一直堅守著高高的盈利標(biāo)準(zhǔn)，那么更多的優(yōu)秀公司將無緣國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板，創(chuàng)業(yè)板的成長性將無法得到充分體現(xiàn)。
　　除了降低盈利標(biāo)準(zhǔn)，國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板對于即將實施的直接退市制度似乎有著某種恐懼和憂慮，起碼在實施的速度上過于遲緩，或者說正是過于遲緩的動作讓人產(chǎn)生了錯覺，難道直接退市制度真有那么可怕嗎？筆者以為，直接退市制度恰恰是創(chuàng)業(yè)板最大的優(yōu)勢，如果這一制度迅速出臺，會激勵創(chuàng)業(yè)板公司置之死地而后生，促進上市公司產(chǎn)生釋放和創(chuàng)造業(yè)績的沖動。
　　在創(chuàng)業(yè)板市場，上市并退市，再重新上市，這向來是健康運營的資本市場狀態(tài)。國外創(chuàng)業(yè)板的宗旨就是給有技術(shù)、有點子、有商業(yè)模式但沒錢的人開設(shè)的籌資場所，上市的企業(yè)往往是沒有盈利，沒有銷售，甚至產(chǎn)品還不成熟在實驗室里面的，美國這樣的三無上市公司大把抓。這樣的公司不怕退市，大不了從頭再來。而我們的創(chuàng)業(yè)板往往是產(chǎn)品和經(jīng)營已經(jīng)很成熟的公司，這樣就導(dǎo)致公司的成長性不突出，盡管業(yè)績不錯，但缺乏了成長性的創(chuàng)業(yè)板顯得過于老態(tài)龍鐘。只有我們的公司把創(chuàng)業(yè)放到第一位，而不是把避免退市放到第一位，形成這種觀念后，創(chuàng)業(yè)板才能多一些類似騰訊和奇虎一樣的上市公司。
　　由于有直接退市制度，創(chuàng)業(yè)板未來也一定是最體現(xiàn)效率的地方�；蛟S，在創(chuàng)業(yè)板里擁有塊兒八毛的股票，也會擁有四位數(shù)定價的公司。一個最健康的，具有激情的資本市場的臺子已經(jīng)搭起來了，剩下的是管理層盡快推出直接退市制度的落實措施，降低上市公司的盈利標(biāo)準(zhǔn)，讓創(chuàng)業(yè)板回歸創(chuàng)業(yè)，這才能學(xué)到美國納斯達克股市的精髓，讓創(chuàng)業(yè)板成為眾多“微軟”的誕生地。