4月6日是清明節(jié)后首個(gè)工作日，當(dāng)日最大的新聞就是央行再加息。這次加息是今年以來第二次，也是半年以來第四次。
對(duì)加息產(chǎn)生憂慮的最大一族是月供償還者。經(jīng)此次加息，五年以上房貸利率提高至6.8%。若把去年10月的那次加息視為中國經(jīng)濟(jì)再次步入加息通道，那么經(jīng)四次密集加息后，貸款利率已累計(jì)上浮0.86%，加息所產(chǎn)生的疊加效應(yīng)對(duì)月供償還者的壓力正逐步顯現(xiàn)。
以貸款數(shù)額100萬，還貸期限30年，享受8折優(yōu)惠為例，購房者在去年10月首次加息前還月供額5218元，在連續(xù)四次加息后，其月供額上升至5634元，每月多交416元，增加總利息數(shù)高達(dá)12萬元左右。而若按目前的加息節(jié)奏，到明年初新貸款利率正式施行時(shí)，其月供額破6000元當(dāng)無懸念可析。
作理論分析，加息多少有利于遏制樓市投機(jī)，但也有觀點(diǎn)認(rèn)為這么看問題是人為地把復(fù)雜變簡單，繼而發(fā)出立場(chǎng)鮮明的“誤殺警報(bào)”——被誤殺者集中于剛性購房者，這部分人絕大多數(shù)只能依賴于貸款購房，而且還往往都把還貸年限和最大貸款額度用足用盡。筆者部分同意這一看法，短期看如此，稍把觀察年份拉長未必如是，因?yàn)槔蕪膩矶际巧舷虏▌?dòng)的，不可能如房價(jià)這般“只漲不跌”。
就單一調(diào)控而言，加息肯定對(duì)調(diào)控樓市有利，“溫水煮青蛙”的效應(yīng)會(huì)進(jìn)一步釋放開來。這讓內(nèi)心里仍多少相信政府有能力調(diào)控房價(jià)、急切期盼房價(jià)能有所下調(diào)的購房自住家庭，平添了哪怕只是一丁點(diǎn)兒的希望。
相對(duì)于多年的負(fù)利率，一年定期存款利率每次上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)不算啥，但累加起來，多少能對(duì)依賴正常儲(chǔ)蓄生利應(yīng)對(duì)鈔票貶值的多數(shù)工薪階層帶來些許慰藉。再不啻，心理安慰多少總有點(diǎn)兒。哪怕這僅僅是幻覺，需要依賴幻覺麻木失望傷感心理的，仍然為數(shù)者眾。
今年以來，國內(nèi)有兩件事情特具嚼頭和回味：其一、銀行業(yè)非法吸儲(chǔ)公開化，以一年期定期存款為例，眾銀行除支付正常利息之外，再紛紛以存款額4%-6%的現(xiàn)金誘惑儲(chǔ)戶尤其是個(gè)人大儲(chǔ)戶實(shí)施“存款搬家”，而儲(chǔ)戶則把約定期內(nèi)的“存款使用權(quán)”暫時(shí)渡讓給銀行（否則，儲(chǔ)戶違約須吐出現(xiàn)金返還銀行），而銀行則以“計(jì)劃外信貸”方式為開發(fā)商“輸血”。這說明，央行收緊房貸后，開發(fā)商不得不接受遠(yuǎn)高于正常放貸利率的“高利貸”來硬扛“不降價(jià)”；其二、各家銀行紛紛在內(nèi)部提高了放貸業(yè)務(wù)“提成獎(jiǎng)”額度，完不成扣，完成獎(jiǎng)，超額完成獎(jiǎng)勵(lì)不封頂。這又說明，除房產(chǎn)業(yè)放貸受限制外，眾銀行并非無錢可放，而是錢太多放不出去。當(dāng)然，此“多”也呈結(jié)構(gòu)性之“多”，由是，人們回頭再品味存款準(zhǔn)備金率已累計(jì)上調(diào)至20%，央行依然沒有歇手的意思，道理浸淫其中。
錢太多，還說明中小企業(yè)贏利能力降低，發(fā)展空間逼仄。照說，必須降低貸款利率，資本才會(huì)回流到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中去。相對(duì)于此次上調(diào)后一年期貸款利率6.31%,無疑使中小企業(yè)借貸積極性進(jìn)一步受到打壓，央行作此“反向操作”，實(shí)出無奈。對(duì)于央行和背后的政府，誠如溫總理言，反通脹是今年經(jīng)濟(jì)工作的第一重任。貨幣政策及“扶小”政策只能先向其“讓路”。
今年還會(huì)加幾回息？加息對(duì)抑通脹是否真管用？沒必要做算命先生。議論加息，人們可觀可感的是，加息包括任何一項(xiàng)貨幣政策，現(xiàn)在已不是傳統(tǒng)意義上的雙刃劍，而是現(xiàn)實(shí)環(huán)境下的“多刃劍”，稍一轉(zhuǎn)動(dòng)劍柄，總有一部分市場(chǎng)主體被“刺傷”，這就是中國經(jīng)濟(jì)深度融入全球經(jīng)濟(jì)所必然會(huì)帶來并日益呈現(xiàn)其復(fù)雜性和調(diào)控難度。
今年2月份過完春節(jié)的那次加息刻意安排在1月份CPI公布之前。今年1、2月份，CPI則都被“恰好控制”在4.9%的漲幅，鑒于本周很可能公布3月份CPI數(shù)據(jù)，且各界對(duì)3月份CPI破五的預(yù)期已提前發(fā)酵，故央行過完清明就加息，不但再扣市場(chǎng)敏感期，而且欲提前知會(huì)民眾和企業(yè)，盡管通脹猛如虎，但政府“降虎”倒也彈藥充裕、該出手時(shí)倒不含糊。