什么是符合創(chuàng)業(yè)板上市公司特點(diǎn)的監(jiān)管措施？深交所剛剛發(fā)布的《創(chuàng)業(yè)板上市公司公開譴責(zé)標(biāo)準(zhǔn)（征求意見稿）》就是一個(gè)。
　　創(chuàng)業(yè)板作為一個(gè)具有鮮明特色的新市場(chǎng)，與主板在服務(wù)對(duì)象、準(zhǔn)入指標(biāo)、運(yùn)行制度和風(fēng)險(xiǎn)特征等方面有若干明顯區(qū)別。因此，對(duì)創(chuàng)業(yè)板的監(jiān)管更需細(xì)致嚴(yán)格。公開譴責(zé)標(biāo)準(zhǔn)就是在這個(gè)背景下出臺(tái)的，在部分條款上較主板和中小板更為嚴(yán)苛。
　　如針對(duì)創(chuàng)業(yè)板公司高成長(zhǎng)、高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，公開譴責(zé)標(biāo)準(zhǔn)在第七條違規(guī)披露、不披露行為處分標(biāo)準(zhǔn)中，第一項(xiàng)指標(biāo)為資產(chǎn)總額30%，即違規(guī)行為涉及金額達(dá)到資產(chǎn)總額的30%可觸發(fā)公開譴責(zé)；第二項(xiàng)指標(biāo)為違規(guī)行為涉及損益金額超過2000萬即觸發(fā)公開譴責(zé)，均較中小板和主板嚴(yán)格。
　　公開譴責(zé)標(biāo)準(zhǔn)從資金占用、違規(guī)擔(dān)保、募集資金管理三個(gè)方面設(shè)定明確的違規(guī)標(biāo)準(zhǔn)。未按規(guī)定履行審批程序和信息披露義務(wù)，變更募集資金投向、使用募集資金置換先期投入的自籌資金、使用閑置募集資金暫時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金或歸還銀行貸款等，達(dá)到規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的，都作為須公開譴責(zé)的情形，體現(xiàn)了對(duì)創(chuàng)業(yè)板募集資金從嚴(yán)管理，對(duì)相關(guān)違規(guī)行為從嚴(yán)打擊的原則。
　　超募是創(chuàng)業(yè)板公司廣受詬病的一個(gè)現(xiàn)象。昨日，《證券日?qǐng)?bào)》披露，目前，創(chuàng)業(yè)板193家公司首發(fā)超募資金總額已高達(dá)933億元，占創(chuàng)業(yè)板首發(fā)募集資金總額1503億元的六成，平均每家超募約為4.8億元。首批28家創(chuàng)業(yè)板公司中共有12家披露了2010年年報(bào)，買房、買地、買車成為它們使用超募資金的用途，這部分資金總額高達(dá)5.1億元，占超募資金總額的12.2%。
　　由此可見，監(jiān)管創(chuàng)業(yè)板僅靠一個(gè)嚴(yán)苛的公開譴責(zé)標(biāo)準(zhǔn)是不夠的。
　　2009年10月23日，作為多層次資本市場(chǎng)重要組成部分的創(chuàng)業(yè)板正式啟動(dòng)。一年多來，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大、運(yùn)行總體平穩(wěn)，板塊特點(diǎn)逐步清晰，創(chuàng)業(yè)板對(duì)創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新的示范、引導(dǎo)作用以及在落實(shí)自主創(chuàng)新國(guó)家戰(zhàn)略，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變等方面的作用得到了初步發(fā)揮。
　　但深交所作為創(chuàng)業(yè)板的一線監(jiān)管者，其在公開譴責(zé)的起草說明中也強(qiáng)調(diào)，創(chuàng)業(yè)板上市公司的上述特點(diǎn)使監(jiān)管工作面臨很多新的課題和挑戰(zhàn)，需要監(jiān)管部門深入分析其運(yùn)作的內(nèi)在規(guī)律和風(fēng)險(xiǎn)因素，采取符合創(chuàng)業(yè)板上市公司特點(diǎn)的監(jiān)管措施。
　　直接退市制度就被人們看作是符合創(chuàng)業(yè)板上市公司特點(diǎn)的監(jiān)管措施之一。
　　創(chuàng)業(yè)板有獨(dú)特的投資者適當(dāng)性管理制度，參與其中的投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司的風(fēng)險(xiǎn)均有著清醒的認(rèn)識(shí)，所以應(yīng)堅(jiān)決貫徹“買者自負(fù)”的投資理念。業(yè)界專家據(jù)此認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板嚴(yán)苛的公開譴責(zé)標(biāo)準(zhǔn)肯定會(huì)起到一定的約束作用，但既然是創(chuàng)業(yè)板公司，就應(yīng)該盡快推出直接退市制度。否則創(chuàng)業(yè)板“三高”和投機(jī)炒作很難被有效遏制。
　　從兩件事上可以看出各方面對(duì)創(chuàng)業(yè)板的退市制度還是相當(dāng)忌憚的。其一是管理層今年1月8日（周六）表示要“積極探索創(chuàng)業(yè)板公司的退市制度，充分發(fā)揮市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰的功能�！�1月10日（周一）創(chuàng)業(yè)板交易的154只個(gè)股中，138只下跌，指數(shù)跌幅高達(dá)2.98%。
　　其二，2010年9月1日，有消息稱，深交所已經(jīng)向證監(jiān)會(huì)遞交了關(guān)于創(chuàng)業(yè)板直接退市制度的正式報(bào)告，創(chuàng)業(yè)板退市公司最快有可能在2011年出現(xiàn)。當(dāng)日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)重挫2.92%。
　　深交所理事長(zhǎng)陳東征日前透露，創(chuàng)業(yè)板退市制度第二稿建議進(jìn)老三板，但要增加交易所對(duì)直接退市的權(quán)利和制約，還建議交易所發(fā)出警告范圍擴(kuò)大，不給企業(yè)造成借殼和重組的機(jī)會(huì)，交易所還要成立專門復(fù)審委員會(huì)，允許警告企業(yè)提出申訴。
　　市場(chǎng)敏感人士分析，創(chuàng)業(yè)板公開譴責(zé)標(biāo)準(zhǔn)出臺(tái)是不是創(chuàng)業(yè)板直接退市制度面市的前站呢？