受央行加息的影響,兔年首個交易日開門紅的市場預期落空。本次加息是央行緊縮政策組合拳的一部分,對市場帶來一定的沖擊在所難免。由于這次加息并不完全出乎市場的預期,因此,大盤沒有出現恐慌性下跌。從盤面看,農林牧漁、農藥化肥、飛機制造等板塊表現活躍漲幅靠前,煤炭、有色、石油等資源類股表現相對較弱,處于跌幅榜前列。在央行加息的“第二只靴子”落地后,各板塊漲跌互現,這預示著大盤重拾升勢的可能變得樂觀。 雖然,央行加息決定在市場預期之中,但是這次加息的時機選擇在春節(jié)假日的最后一天,表明央行管理通脹預期非常果斷堅決。業(yè)內分析人士認為,央行此次加息主要還是為了調整通脹預期,因為春節(jié)期間物價上漲比較快,估計即將公布一月份CPI可能會比較高,加息能有效調整通脹預期。能否抑制CPI快速上行的趨勢,穩(wěn)定好通脹預期,不僅對股市的平穩(wěn)運行至關重要,而且對經濟發(fā)展、社會穩(wěn)定等方面都將產生舉足輕重的影響。一句話,穩(wěn)定通脹預期就是穩(wěn)定股市發(fā)展的未來。 通脹是影響股票市場以及股票價格的一個重要宏觀經濟因素。這一因素對股票市場的影響比較復雜。它既有刺激股票市場的作用,又有壓抑股票市場的作用。通脹對于股市的關系可謂“愛恨交加”。一般來說,低通脹能夠促進股市上漲,中度通貨膨脹使會股市部分下跌,平衡市場價值中樞。而嚴重通貨膨脹將導致股市連續(xù)大幅度下跌,危害市場根基。 低通脹對股市危害并不大且對股票價格還有推動作用。因為,通貨膨脹主要是因為貨幣供應量增多造成的。貨幣供應量增多,一般能刺激生產,增加公司利潤,從而增加可分派股息。股息的增加會使股票更具吸引力,于是股票價格將上漲。 中度通貨膨脹使會股市部分下跌,平衡市場價值中樞。這個時期,政策選擇至關重要。如果政府對通脹預期判斷準確,及時出臺相應的宏觀調控措施,抑制通脹上漲,就能穩(wěn)定市場預期、穩(wěn)定股市。 “惡性通脹之下無牛市”。這句市場俚語,簡單而又深刻地揭示了惡性通脹與股市的基本關系。當通貨膨脹到一定程度,通貨膨脹率甚至超過了兩位數時,將會推動利率上升,資金從股市中外流,從而使股價下跌。高通脹(CPI漲幅超過10%以上)甚至惡性通脹(CPI漲幅超過20%)對股市乃至國民經濟都是一種災難,這種現象在歷史上多次上演過。 2011年的通脹形勢將更加復雜。這也是央行日前果斷加息的一個重要原因。業(yè)內分析人士認為,通脹是影響今年股市非常關鍵的因素;2010年四季度的通脹形勢,一些研究機構預測分析,2011年通脹整體形勢會呈前高后低、居高難下的局面。 2011年上半年,中度通脹將是大概率事件,即CPI同比漲幅很可能超過5%,這一數據令人憂慮。如果政府在2011年初不及時采取有力措施,會讓通脹變得比我們想象的更高。不過,多數分析人士認為,產能過剩是我國經濟運行的一個客觀現實。2011年,中國不會出現惡性通脹,但是,必須高度關注輸入性通脹風險。 在可預見的通脹背景下,2011年很可能還要加息,這必然會給A股市場帶來較大波動。顯然,2011年中國股市的市場走勢更加受制于宏觀政策的不確定性。由于上半年CPI漲幅很可能超過5%,因此,上半年的政策很可能還是以緊縮為主,而下半年的走勢,則要看通脹形勢,如果CPI漲幅得到有效控制,那么政策的重點會轉向“調結構”。 對于股市而言,預期比黃金更重要。預期代表信心、代表未來。因此,穩(wěn)定通脹預期就是穩(wěn)定股市的健康發(fā)展!
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