經(jīng)濟學總是在藝術與科學之間搖擺，經(jīng)濟政策的制定者也要一直面對感性與理性的權衡，具體到當前以及未來的中國宏觀經(jīng)濟形勢，這個特征尤為明顯：通貨膨脹會削弱紙幣購買力，增加交易成本，加上其內生性的收入再分配效應，使中低收入家庭和領取固定養(yǎng)老金的居民生活困苦。因此，政府聞“通脹”而“色變”，２０１０年最后一個季度，中國面臨的通脹壓力驟增：從“蒜你狠”，到“姜你軍”，再到“油你漲”，糧食、蔬菜、能源資源產(chǎn)品價格普遍上漲。
為了消除通脹壓力，中國多個部委聯(lián)手控制物價，大有重設計劃經(jīng)濟時代“物價局”的勢頭：從相關政府部門找大型糧油企業(yè)領導座談，到權威媒體發(fā)布讓各方正確對待價格干預的通知，再到多個地方政府延遲推出水電油氣調整計劃，就連調整周期由當前２２天縮短為１０天至１４天的國家成品油定價新機制預計年底以前也可能不會推出……“通貨膨脹”與“價格干預”就像孿生兄弟一樣，定會躋身于２０１０年中國最熱門的新聞詞匯。問題是，臨時價格干預下的中國通脹壓力會蒸發(fā)嗎？事實可能并不盡然。本文剖析了助推通脹的三大因素，并依據(jù)我國已經(jīng)采取的臨時價格干預措施、分別探討了其在抑制通脹方面可能會產(chǎn)生的效果。
中國的通脹壓力主要源自三個方面：首先是產(chǎn)品市場上長期的貿易順差造成國內流通領域過多貨幣追逐過少的商品；其次是要素市場上長期被扭曲的價格體系難以為繼，工人工資、能源價格、土地成本都呈上升趨勢；最后是資本市場上數(shù)量龐大的內外游資要在為數(shù)不多的投資渠道中尋求投資或投機收益，從實體經(jīng)濟中的農(nóng)產(chǎn)品包括大豆、棉花等期貨，到外匯市場、房地產(chǎn)市場和股票市場，再到收藏品，甚至是葡萄酒，這樣就助推了一系列的價格泡沫。
首先，貿易順差會加劇通脹。過多的貨幣追逐過少的商品一定會拉高商品價格，理論界稱之為“需求拉動型的通貨膨脹”（Ｄｅｍａｎｄ
Ｐｕｌｌ
Ｉｎｆｌａｔｉｏｎ）。的確，中國現(xiàn)在就面臨這樣的形勢。持續(xù)多年的貿易順差，意味著中國大規(guī)模工業(yè)投資生產(chǎn)出來的產(chǎn)品必須依賴國外市場的消化，否則就會發(fā)生嚴重的產(chǎn)能過剩，供大于求，物價驟跌。大量中國商品凈出口到國外，同時出口商賺取的巨額外幣收入一般要兌換成人民幣在國內市場流通，結果就是國內市場上的商品少了，貨幣多了，價格難道不會漲嗎？有人可能會說，中國政府采用了外匯強制性結售匯制度，出口商的外匯收入必須存入央行，同時央行為了防止大量人民幣流入國內市場，再輔以發(fā)行央行票據(jù)回收人民幣，進行貨幣沖銷，這一做法始于２００２年８月，短短８年時間，截至２０１０年８月，中國央行發(fā)行的票據(jù)已經(jīng)高達４．７２萬億人民幣，規(guī)模、速度均堪稱驚人。需要強調的是，這種做法不可持續(xù)，除非央行票據(jù)的利息持續(xù)增加，而且也不排除出口商擠兌的風險，計劃經(jīng)濟時代下強制性的做法在將來難度會越來越大。
其次，要素成本呈上升趨勢。長期以來，我國市場化改革具有明顯的非均衡特征，凸顯為產(chǎn)品領域的市場化程度較高，而要素領域的市場化進程嚴重滯后，遑論利率市場化，即便是人口、土地、資源等要素價格也不是由市場說了算，改革開放３０多年的經(jīng)濟持續(xù)、高速增長是建立在分享要素紅利的基礎之上：中國擁有１３億人口，工資顯然可以微��；中國擁有９６０萬平方公里的土地，工業(yè)用地絕對可以優(yōu)惠；中國還富含煤、非常規(guī)天然氣以及諸如稀土、鎢、鋅等有色金屬和礦藏資源，資源價格輕易就能壓低。但從目前來看，要素紅利幾乎被分享殆盡，要素成本呈上升趨勢�！懊窆せ摹币约敖瓴粩嘤楷F(xiàn)的罷工現(xiàn)象預示著工資上漲的壓力巨大。城鎮(zhèn)化與工業(yè)化加速推進，城鎮(zhèn)建設用地緊張，再加上國家實行最嚴格的耕地保護制度，堅持１８億畝耕地紅線，土地日益成為稀缺資源�！案幻骸⒇氂�、少氣”的中國連煤炭也要進口了，石油的對外依存度超過５０％，運用非市場方式壓低能源價格，比如不徹底實行煤電價格連動機制等，只會使得本已嚴峻的能源供求形勢更加嚴峻。要素成本上升，ＰＰＩ接連上行，必然會傳導至終端產(chǎn)品價格上，即ＣＰＩ會頻達新高。
最后，內外游資將助推資產(chǎn)價格泡沫。目前，人民幣境內一年期存款利率為２．７５％，美聯(lián)儲的存款利息幾乎為零，在人民幣升值預期逐漸增強的情形下，旨在從貨幣市場和外匯市場雙重套利的國際游資一定會通過各種渠道流入中國境內。與此同時，國內社會結構近年來出現(xiàn)了明顯轉型，社會組織結構從“金字塔”向“橄欖”型過渡，迅速壯大的中產(chǎn)階級隊伍家庭積累了數(shù)目可觀的財富，如何讓財富保值增值是當下國內中產(chǎn)階級家庭的必修課。內外游資將會匯聚形成一股強大的民間資本力量，在投資理財渠道有限時，只能涌向房地產(chǎn)市場、股市、農(nóng)產(chǎn)品期貨市場等等，這也是新世紀以來，我國資產(chǎn)價格泡沫形成的深層次原因。
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二、臨時價格干預只能適度緩解但無法消除當前通脹壓力 |
如上所述，產(chǎn)品市場中的貿易順差，要素市場中的成本上升，資本市場中的內外游資，三者會協(xié)同增加國內的通脹壓力，這也對我國政府宏觀調控提出了新的挑戰(zhàn)。基于此，臨時價格干預措施在抑制通脹方面的效果好壞，就要看其是否能夠緩解甚至消除以上三個深層次問題。迄今，國家的臨時價格干預主要包括四方面措施：一是向市場投放國家儲備，類似建國初期的“米棉大戰(zhàn)”，通過政府拋售國儲米、國儲棉對抗市場當中的投機和囤積居奇行為；二是降低糧食、蔬菜、豬肉等鮮活農(nóng)產(chǎn)品供給城市市場的投放成本，比如重新啟動ＥＴＣ通道、免收高速費、促進超市與農(nóng)地對接，等等；三是國務院有關部門直接與地方政府、大型糧油生產(chǎn)企業(yè)領導座談，要求后者不要擅自提高水電油氣和糧油價格；四是通過各類媒體制造關于物價穩(wěn)定或略微下挫的社會輿論，以輿論穩(wěn)定居民及社會各界關于未來中國物價走勢的預期，盡量避免在消費者群體當中形成恐慌性搶購的局面。
毫無疑問，投放國家糧油儲備、降低農(nóng)副產(chǎn)品投放市場的成本、指令大型糧油企業(yè)或地方政府不得擅自出臺漲價規(guī)定是從生產(chǎn)者或管理者層面著手，旨在擴大供給；普遍報道物價穩(wěn)定或稍有下降、供應充足是從消費者層面著手，旨在降低恐慌性的搶購需求。理論上講，確實可以在一定程度上緩解通脹壓力。
但是，必須要清醒認識到，政府臨時價格干預是有成本的，并且這些成本在未來可能會變得更為高昂：比如當前投放的國家糧油儲備將來又會以什么樣的價格填充呢？比如降低農(nóng)副產(chǎn)品投放市場的成本會是可持續(xù)的嗎？如果是，這種激勵信號在市場機制的引導下，會有更多的人從事農(nóng)副產(chǎn)品的加工、運輸，從而引致對上游農(nóng)產(chǎn)品的需求旺盛，價格仍將繼續(xù)上揚；再比如政府讓大型糧油企業(yè)領導不漲價，姑且假定這些大型糧油企業(yè)都是國有企業(yè)而便于控制的話（有很多規(guī)模以上糧油企業(yè)為民營），那么是否意味著國有企業(yè)的盈利指標不太重要，經(jīng)濟效益必須讓位于社會效益，況且這種行為也僅僅是短期的權宜之舉。四項價格干預措施中似乎最后一條，即輿論引導塑造消費者關于物價穩(wěn)定信心的成本是最低的，其實不然，居民的預期是最難控制的變量，尤其是在信息社會中。要讓別人相信自己，并不是一朝一夕的事情，需要自己長期的信譽投資和積累，也就是說，政府的公信力會直接影響消費者對政府干預措施效果的預期。如果政府異常堅決地聲稱要穩(wěn)定房價，結果還是地王頻現(xiàn)、房價飆升，何啻于重演“放羊小孩”的故事，一定會動搖大量購房者對政府宣誓穩(wěn)定房價的信心。
總之，臨時價格干預畢竟是臨時的，政府必須致力于解決長期以來經(jīng)濟基本面的嚴重失衡，因此可能還要忍受一定程度的通脹。農(nóng)產(chǎn)品一漲價，政府就控制，還宣稱對農(nóng)民有利，那么，作為農(nóng)民自身而言，他是否會希望自己土地上的收成賣個好價錢呢？如果谷賤傷農(nóng)不僅僅是古訓，那么當前選擇繼續(xù)種植糧食、蔬菜會是農(nóng)戶理性的生產(chǎn)決策嗎？擺在政府面前更為緊要的選擇是如何通過經(jīng)濟和法律手段，使得不同類型商品和服務之間的價格互有漲跌，讓市場的力量與邏輯引導經(jīng)濟資源重新配置，從而實現(xiàn)穩(wěn)定物價的目標。