中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出，明年宏觀經(jīng)濟(jì)政策的基本取向要積極穩(wěn)健、審慎靈活(12月12日新華網(wǎng))。
12日晚間媒體播出中央經(jīng)濟(jì)工作會議閉幕的消息后，即刻引起巨大關(guān)注。筆者從新浪微博中發(fā)現(xiàn)，對于“積極穩(wěn)健、審慎靈活”八字宏觀經(jīng)濟(jì)政策的基本取向議論非常激烈。有不少人認(rèn)為“積極穩(wěn)健”似乎存在相互矛盾的地方，許多投資者急需了解八字宏觀經(jīng)濟(jì)政策的取向?qū)ξ磥斫?jīng)濟(jì)、金融特別是對廣大投資者的影響。因此，仔細(xì)品味，深刻理解，認(rèn)真分析體會這八字取向就顯得非常迫切和必要。
筆者認(rèn)為，“積極穩(wěn)健”中的“積極”二字，重點(diǎn)是更加積極穩(wěn)妥地處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、管理通脹預(yù)期的關(guān)系。特別體現(xiàn)在明年要繼續(xù)實(shí)施積極的財政政策上。這里面有一些關(guān)鍵東西需要認(rèn)真品味：發(fā)揮財政政策在穩(wěn)定增長、改善結(jié)構(gòu)、調(diào)節(jié)分配、促進(jìn)和諧等方面的作用，特別是“改善結(jié)構(gòu)、調(diào)節(jié)分配、促進(jìn)和諧”12個字的表述是以往沒有提及的。這就意味著，明年財政政策要為調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)服務(wù)，要下決心搞好再分配，要在改革分配制度中發(fā)揮作用，要更加關(guān)注民生、投入民生，真正體現(xiàn)“促進(jìn)和諧”的要求�！鞍逊�(wěn)定價格總水平放在更加突出的位置”在明年宏觀經(jīng)濟(jì)政策的取向中顯得十分耀眼�？刂坪梦飪r是管理通脹預(yù)期的要求，更是保民生、穩(wěn)社會的政治要求。無論是積極的財政政策還是穩(wěn)健的貨幣政策都要服從于“穩(wěn)定價格總水平”的要求。接下來就要談到“穩(wěn)健”二字。
“穩(wěn)健”二字主要是指明年要實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策。這里面有幾個關(guān)鍵點(diǎn)需要品味：“把好流動性這個總閘門”，這說明目前的通脹走高、資產(chǎn)價格泡沫是流動性泛濫主因是被高層認(rèn)可的。國內(nèi)貨幣超發(fā)(被動超發(fā))、國際熱錢流入、國內(nèi)游資充斥等使得中國流動性嚴(yán)重過剩，從而對中國物價、資產(chǎn)價格造成沖擊這個事實(shí)是被承認(rèn)的�！鞍押昧鲃有赃@個總閘門”，表明明年將把防止熱錢流入、嚴(yán)控貨幣信貸投放作為宏觀經(jīng)濟(jì)政策取向嚴(yán)格執(zhí)行。這就是接下來的一個關(guān)鍵點(diǎn)：保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。匯率大起大落、單邊走勢的狀況將要改變，熱錢豪賭人民幣升值的美夢可能要破滅。最值得關(guān)注的是，“把信貸資金更多投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)”。實(shí)體經(jīng)濟(jì)對應(yīng)的是虛擬經(jīng)濟(jì)，是炒作投機(jī)資金。這說明官方將重點(diǎn)壓制通脹預(yù)期和資產(chǎn)泡沫，特別是打擊各種投機(jī)，抑制一個“炒”字橫行天下的局面。過度投機(jī)炒股、炒股指、炒期貨、炒房地產(chǎn)、炒農(nóng)副產(chǎn)品等各種炒作投機(jī)在明年將不會有好，是抑制、打擊的對象。
“積極穩(wěn)健”取向不但不矛盾而且相互配合、相得益彰是確保中國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展之必需。通過積極的財政政策包括“十二五”實(shí)施一系列大幅減稅政策，真正把內(nèi)需啟動起來，把居民消費(fèi)提升起來。增強(qiáng)消費(fèi)拉動力，重點(diǎn)提升居民消費(fèi)能力、改善居民消費(fèi)條件、培育新的消費(fèi)熱點(diǎn)，積極財政政策大有作為。實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，管理好通脹預(yù)期，預(yù)防資產(chǎn)價格泡沫，抑制各種投機(jī)炒作，使得中國經(jīng)濟(jì)實(shí)實(shí)在在發(fā)展，沒有泡沫風(fēng)險的前行，真正走向平穩(wěn)健康發(fā)展之軌道。
審慎靈活中的“審慎”二字，要求堅決避免應(yīng)對金融危機(jī)特殊應(yīng)急時期那種“一拍腦袋”似的4萬億投資，再一拍腦袋9.56萬億貸款就撒放出去的情形。而是要深思熟慮、科學(xué)決策，合理科學(xué)安排財政和信貸投資規(guī)模�！办`活”二字主要體現(xiàn)在實(shí)施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策時要增強(qiáng)針對性、靈活性、有效性。這里面有一個例子就是，人民幣匯率政策就要根據(jù)國際形勢特別是一些發(fā)達(dá)國家貨幣匯率變化而采取靈活應(yīng)對的取向。
通過以上分析，相信投資者應(yīng)該有所悟，應(yīng)該以防范風(fēng)險為主管理好自己的各種投資行為。