�。保痹轮圃鞓I(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（ＰＭＩ）為５５.２％，環(huán)比升０.５個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)第四個(gè)月回升并創(chuàng)７個(gè)月來(lái)高點(diǎn)。從分項(xiàng)數(shù)據(jù)來(lái)看，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)升幅達(dá)３.６個(gè)百分點(diǎn)，成為助漲ＰＭＩ的主要因素（《東方早報(bào)》１２月２日）。
　　制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（ＰＭＩ），作為與工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)（ＰＰＩ）、居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（ＣＰＩ）并列的三大重要市場(chǎng)指數(shù)，由其所有的市場(chǎng)先行數(shù)據(jù)性質(zhì)決定，可以說(shuō)，一向是人們對(duì)市場(chǎng)走向作出相應(yīng)判斷的重要參考數(shù)據(jù)。而這次１１月ＰＭＩ連續(xù)四個(gè)月回升并創(chuàng)出７個(gè)月來(lái)高點(diǎn)，到底應(yīng)該怎么看，或者說(shuō)是景氣還是通脹？依筆者之見(jiàn)，這無(wú)疑應(yīng)該是一個(gè)明確的通脹市場(chǎng)信號(hào)。
　　首先就市場(chǎng)流動(dòng)性立場(chǎng)看，不得不承認(rèn)，由國(guó)內(nèi)為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)而推出的４萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，以及由美國(guó)推行定量寬松貨幣政策所帶來(lái)的（外匯占款）流動(dòng)性，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的實(shí)際需求，并在一段時(shí)間將深度影響國(guó)內(nèi)的物價(jià)水平。
　　具體就以這次１１月的ＰＭＩ數(shù)據(jù)來(lái)說(shuō)，顯而易見(jiàn)，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)之所成為制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)走高主要影響因素，并使其呈現(xiàn)連續(xù)四個(gè)月回升并創(chuàng)出７個(gè)月來(lái)高點(diǎn)的態(tài)勢(shì)，背后原因并非是制造業(yè)整體看好日后的市場(chǎng)實(shí)質(zhì)盈利前景，相反恰恰卻是源于制造業(yè)對(duì)市場(chǎng)通脹的預(yù)期。也就是說(shuō)，正是由于制造業(yè)對(duì)以后市場(chǎng)物價(jià)進(jìn)一步上漲存在普遍擔(dān)心，并要回避相關(guān)物價(jià)上漲風(fēng)險(xiǎn)的影響，才不得不做出了這樣的選擇。
　　其次以市場(chǎng)投資選擇角度看，眾所周知，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中，無(wú)論是一個(gè)行業(yè)還是一個(gè)企業(yè)，雖然相關(guān)的市場(chǎng)選擇大多是獨(dú)立作出的，可由其追求自身市場(chǎng)利益最大化目標(biāo)的共性特征決定。一旦當(dāng)其對(duì)市場(chǎng)物價(jià)走向的判斷出現(xiàn)相近或相同認(rèn)識(shí)時(shí)，那回避通脹風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)成為不同企業(yè)、不同行業(yè)乃至市場(chǎng)投資行為的不約而同的共同選擇。就此意義層面來(lái)看，可以說(shuō)，國(guó)內(nèi)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)的連續(xù)走高，無(wú)疑是市場(chǎng)通脹預(yù)期不斷強(qiáng)化并“自我實(shí)現(xiàn)”的結(jié)果。而且就此也顯而易見(jiàn)，目前制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)的走高并不是經(jīng)濟(jì)景氣的反映，而恰恰應(yīng)當(dāng)是通脹預(yù)期強(qiáng)化及物價(jià)走向的市場(chǎng)信號(hào)。
　　需要強(qiáng)調(diào)的是，當(dāng)前的制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)反映的只是市場(chǎng)目前的預(yù)期和選擇，而日后是否會(huì)改變，又會(huì)有怎樣的改變，還得由以后的市場(chǎng)宏觀形勢(shì)與調(diào)控政策來(lái)決定。