治理通脹要找準(zhǔn)穴位用好力
2010-11-17   作者:亞夫  來(lái)源:上海證券報(bào)
 
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  面對(duì)通脹壓力,有關(guān)方面的治理矛頭應(yīng)該對(duì)準(zhǔn)哪里?需要花多大力氣?什么地方應(yīng)該維穩(wěn)?什么地方需要下狠藥?應(yīng)該以民為本,有的放矢,找準(zhǔn)穴位、用好力。

  自10月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布以來(lái),中國(guó)的通脹問(wèn)題已成為社會(huì)關(guān)注的話(huà)題。10月份CPI是4.4%,尚在溫和型通脹范圍之內(nèi),但老百姓的感受卻沒(méi)那么溫和,只覺(jué)得吃的在漲、穿的在漲,日常生活花費(fèi)漲得厲害。
  面對(duì)洶洶物價(jià),有關(guān)方面的治理矛頭應(yīng)該對(duì)準(zhǔn)哪里?需要花多大力氣?什么地方應(yīng)該維穩(wěn)?什么地方需要下狠藥?老百姓又該做哪些自保安排來(lái)應(yīng)對(duì)通脹?這些問(wèn)題,既很現(xiàn)實(shí),又很迫切,都不簡(jiǎn)單,都與大家對(duì)通脹的認(rèn)識(shí)有關(guān)。
  在展開(kāi)分析之前,有必要先介紹一下兩方面情況。一是實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面的問(wèn)題,主要是菜籃子問(wèn)題。今年以來(lái),農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲,已成為各大媒體持續(xù)關(guān)注的焦點(diǎn)。先是大蒜、后是綠豆,現(xiàn)在又是日常餐桌上少不了的蔬菜和水果,都有20%甚至更高的漲幅。以至于鬧出深圳人到香港買(mǎi)醬油的新聞。
  不僅是吃的在漲,穿的也在漲。由于棉花價(jià)格漲得厲害,現(xiàn)在布料、服裝等紡織品也開(kāi)始跟進(jìn)漲價(jià)。而住的方面,也就是房?jī)r(jià)問(wèn)題,盡管已出臺(tái)了十分嚴(yán)厲的治理措施,但就是沒(méi)見(jiàn)房?jī)r(jià)回落,只是同比漲幅有所縮小。漲幅縮小也是漲啊。而且由于房?jī)r(jià)占款巨大,同比漲一點(diǎn),也是很大一筆錢(qián)。
  另一方面,是虛擬經(jīng)濟(jì)層面的問(wèn)題,主要是股市,受加息等因素刺激,加上趨勢(shì)投機(jī)者的借題炒作,這兩天,滬深股市持續(xù)大幅下跌,已成為全球跌幅最大的市場(chǎng)之一。而從全年情況看,滬綜指從年初的3289點(diǎn),到現(xiàn)在的2894點(diǎn),仍有超過(guò)10%的跌幅,在全球市場(chǎng)中仍屬于疲弱市場(chǎng),并沒(méi)有過(guò)熱表現(xiàn)。
  比如,在“金磚四國(guó)”中,印度股市這一年來(lái)上漲20%,已超過(guò)2008年金融危機(jī)前的水平,創(chuàng)出了歷史新高。俄羅斯股市比年初上漲10%,巴西股市比年初上漲2.6%,已接近金融危機(jī)前的高度。即便是失業(yè)率持續(xù)15個(gè)月超過(guò)9%的美國(guó),其道指也比年初有7.4%的漲幅。相比之下,中國(guó)的股市是怎么回事呢?
  把實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)這兩方面的情況擺在這里,能看到什么呢?一方面是對(duì)老百姓的實(shí)際支出有直接影響的生活開(kāi)銷(xiāo)和住房花費(fèi)在持續(xù)上漲,等于在減少老百姓的實(shí)際收入、銷(xiāo)蝕老百姓的原有儲(chǔ)蓄;另一方面股市的疲弱不僅不能增加老百姓的財(cái)產(chǎn)性收入,反而會(huì)吞食老百姓的投資性資產(chǎn),其結(jié)果將從兩頭對(duì)老百姓的消費(fèi)需求產(chǎn)生壓縮性影響。
  明乎這樣的肌理關(guān)系,就應(yīng)該注意怎么樣以民為本,從哪里下手來(lái)治理通脹、保護(hù)老百姓的既有財(cái)產(chǎn)和消費(fèi)積極性了。其實(shí),這也無(wú)外乎從一虛、一實(shí)兩個(gè)方面,采取有保、有壓的措施,來(lái)治理實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是消費(fèi)流通領(lǐng)域里存在的問(wèn)題,以及在股市中存在的問(wèn)題。
  實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面,現(xiàn)在,一方面要對(duì)消費(fèi)品流通環(huán)節(jié),特別是農(nóng)產(chǎn)品流通環(huán)節(jié),采取強(qiáng)有力的管理措施,來(lái)治理市場(chǎng)環(huán)境,維護(hù)正常的價(jià)格秩序,遏制通過(guò)串謀等手段來(lái)哄抬農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的不法商業(yè)行為,從而讓農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格回到正常的價(jià)格波動(dòng)區(qū)間。因?yàn),從本輪農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲的原因看,固然有成本因素,有自然災(zāi)害原因,但價(jià)格暴漲,很大一部分與熱錢(qián)的惡意炒作有關(guān)。
  另一方面,要看到物價(jià)上漲的剛性因素,對(duì)低收入者實(shí)施必要的財(cái)政補(bǔ)貼,以緩解低收入群體老百姓的生活壓力。從本輪物價(jià)上漲的深層次原因看,有很大一部分與經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展、貨幣超發(fā),以及城市化加快,房?jī)r(jià)的高不可攀有關(guān)。這些非正常的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)因素,是一般老百姓難以理解和回避的。只有通過(guò)財(cái)政補(bǔ)貼和增加老百姓收入的方式,才能彌補(bǔ)通脹造成的損失。
  虛擬經(jīng)濟(jì)層面,則需要采取維穩(wěn)措施,來(lái)穩(wěn)定資本市場(chǎng)的預(yù)期,增加老百姓對(duì)中國(guó)股市的信心。因?yàn),現(xiàn)在中國(guó)的股市投資者已超過(guò)1億人,其中大部分是中等收入以上收入者,也就是所謂的中產(chǎn)階層。這部分人是中國(guó)社會(huì)需要關(guān)心和培育的階層,他們的財(cái)產(chǎn)性收入能否得到保障,將影響著主流消費(fèi)群體,以及由此延伸下去的各種產(chǎn)業(yè)。特別是對(duì)服務(wù)業(yè)的興旺有直接影響。
  因此,股市能否與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持同步,股市投資能否戰(zhàn)勝通脹,不僅關(guān)系到中國(guó)股市的存在價(jià)值和市場(chǎng)效率,關(guān)系到數(shù)以?xún)|計(jì)的投資人的財(cái)富走向,對(duì)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策也是一大檢驗(yàn)。由此觀(guān)察,對(duì)于通脹的治理,在穴位上、手法上,真的是大有講究。

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