由于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐的不一致，G20成員之間的分歧也日益擴(kuò)大，金融危機(jī)期間培育出的凝聚力正在被蠶食，一切似乎都像媒體評(píng)論的那樣：G20只能共患難、難以共富貴。隨著形勢(shì)的變化，G20關(guān)注的議題亦發(fā)生了諸多變化。
　　眾所周知，一直以來(lái)匯率問(wèn)題都是G20的一個(gè)重要但又棘手的議題，在以往，其針對(duì)的首要指責(zé)對(duì)象，正是人民幣。盡管在今年4月份的時(shí)候，忙于盡快走出危機(jī)的美國(guó)和急于重塑信心的歐洲之間的分歧奪走了不少關(guān)注度，但歐美之間盡管存在分歧，最終仍能夠在人民幣匯率問(wèn)題上找到共同點(diǎn)。彼時(shí)，美歐在人民幣匯率問(wèn)題上變得比以往任何時(shí)候都更加團(tuán)結(jié)，在敦促中國(guó)擴(kuò)大進(jìn)口和市場(chǎng)開放方面，也將比任何時(shí)候都更加齊心協(xié)力——讓中國(guó)不得不面對(duì)更多的貿(mào)易爭(zhēng)端以及對(duì)匯率無(wú)休無(wú)止的爭(zhēng)論。
　　雖然中國(guó)在多倫多峰會(huì)前重啟匯率改革，隨后人民幣重新走上升值道路，但在之后的多個(gè)重要國(guó)際場(chǎng)合上，例如今年10月初的布魯塞爾亞歐峰會(huì)、10月末的全球財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議、IMF及世界銀行的年會(huì)等等，人民幣依舊是眾矢之的，遭遇了“群毆”——除了以往常常施壓人民幣的歐美等老牌經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)外，巴西、印度等新興市場(chǎng)國(guó)家也紛紛加入討伐人民幣的行列。
　　但是，這一切隨著11月3日美聯(lián)儲(chǔ)開啟二次量化寬松政策而出現(xiàn)轉(zhuǎn)折。于是，美國(guó)已經(jīng)不再是以前那個(gè)美國(guó)，昔日維護(hù)秩序的警察似乎一下子變成了世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的破壞者。美元已經(jīng)不再是以前那個(gè)美元，昔日的“綠色黃金”已經(jīng)變異成人見人躲的“催命符”。聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)不再是以前那個(gè)聯(lián)儲(chǔ)，昔日備受尊崇的“全球央行”也已被視作“水漫金山”的罪魁禍?zhǔn)住?BR>　　毋庸置疑，隨著QE2的開啟，美國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)中的地位正面臨嚴(yán)峻的考驗(yàn)。本應(yīng)作為全球經(jīng)濟(jì)秩序的倡導(dǎo)者和維護(hù)者的美國(guó)，一方面強(qiáng)烈要求人民幣升值、要求G20成員國(guó)對(duì)經(jīng)常賬戶盈余加以限制，一方面卻為了刺激本國(guó)經(jīng)濟(jì)再度大肆印鈔票、人為地推低美元匯價(jià)，無(wú)疑是極不負(fù)責(zé)任的表現(xiàn)。更值得警惕的是，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于QE2能否重振美國(guó)經(jīng)濟(jì)并沒有必勝的把握，在這種情況下繼續(xù)巨量投放貨幣無(wú)異于一場(chǎng)豪賭，而這種豪賭，押上的正是全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇前景。
　　參考第一輪量化寬松政策的效果，可以認(rèn)為，新增的流動(dòng)性不會(huì)迅速進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而是流入金融機(jī)構(gòu)和海外，催生新的資產(chǎn)泡沫，而且有可能為未來(lái)美國(guó)和全球的通脹失控埋下伏筆。從目前的情形來(lái)看，美國(guó)的“弱美元”策略已在全球形成連鎖反應(yīng)，近期一些新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家貨幣出現(xiàn)集體性大幅升值，引起這些國(guó)家政府和貨幣當(dāng)局的極大擔(dān)憂，因?yàn)檫@已影響到了這些國(guó)家的出口甚至是整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。尤其是對(duì)那些強(qiáng)烈依賴出口的國(guó)家來(lái)說(shuō)，美元不斷貶值帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)上的痛苦，已經(jīng)讓人難以承受。
　　隨著中期選舉的結(jié)束和QE2的出臺(tái)，美國(guó)挾全球壓迫人民幣升值的努力已經(jīng)式微。雖然美國(guó)對(duì)人民幣的施壓將會(huì)繼續(xù)，但是在國(guó)際層面已經(jīng)不再具有看點(diǎn)。美國(guó)不得人心的舉動(dòng)，促使當(dāng)前國(guó)際間的主要矛盾轉(zhuǎn)變?yōu)镼E2引發(fā)的流動(dòng)性泛濫對(duì)于其他國(guó)家的沖擊——這使得制衡美元濫發(fā)將替代力壓人民幣升值，成為G20峰會(huì)的重要議題。
　　因此，包括歐盟、中國(guó)、俄羅斯以及各新興市場(chǎng)國(guó)家，都開始對(duì)美國(guó)的巨額量化寬松政策提出質(zhì)疑。畢竟，如果不能制衡美元的濫發(fā)，全球貨幣和匯率體系還將陷入“無(wú)序貶值”的動(dòng)蕩之中，并有可能造成全世界范圍的新的貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)和貿(mào)易戰(zhàn)爭(zhēng)，全球經(jīng)濟(jì)很難走出動(dòng)蕩和失衡的危局。
　　為了共同對(duì)抗美國(guó)的獨(dú)斷專行，中國(guó)可以說(shuō)成了“香餑餑”，在G20峰會(huì)前夕，德、法、英等國(guó)都希望能和中國(guó)溝通宏觀經(jīng)濟(jì)政策、協(xié)調(diào)在G20峰會(huì)上的立場(chǎng)，為“群毆”美元拉幫結(jié)派。對(duì)此，香港文匯報(bào)近日曾發(fā)表評(píng)論，認(rèn)為美國(guó)與其他G20成員國(guó)就經(jīng)常賬戶盈余和赤字設(shè)限及聯(lián)儲(chǔ)局第二輪量化寬松政策等議題鬧僵，將會(huì)導(dǎo)致峰會(huì)充滿火藥味，更似是一次發(fā)達(dá)與新興國(guó)家團(tuán)結(jié)起來(lái)反擊美國(guó)的“G19+1”會(huì)議。
　　當(dāng)然，即使在G20峰會(huì)上出現(xiàn)“群毆”美元的情況，也不意味著人民幣升值壓力會(huì)有所減緩。而且，如果僅憑目前各國(guó)“群毆”美元，就斷言“美元已經(jīng)衰落”，難免顯得為時(shí)過(guò)早。但是這起碼說(shuō)明美元的國(guó)際地位和威信，已經(jīng)出現(xiàn)裂痕。這將加劇全球貨幣狀況的扭曲，加快“牙買加體系”的崩潰和國(guó)際貨幣秩序的重建。畢竟，不論是實(shí)行雙掛鉤的“布雷頓森林體系”，還是實(shí)行浮動(dòng)匯率制的“牙買加體系”，本質(zhì)都是依靠單一貨幣充當(dāng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)體系的穩(wěn)定器�，F(xiàn)在，美元的日漸衰落，使得單一貨幣充當(dāng)公共物品的時(shí)代正走向盡頭，未來(lái)的國(guó)際貨幣體系將由各大貨幣共同支撐。對(duì)此，世界銀行行長(zhǎng)佐利克亦認(rèn)為，應(yīng)該建立一個(gè)新體系，其中需要包括美元、歐元、日元、英鎊以及改革后（市場(chǎng)化）的人民幣。