文章索引

中長期世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入低速增長時(shí)代

短期世界經(jīng)濟(jì)二次探底的概率在提高

面對二次探底可能各國調(diào)控態(tài)度不同

應(yīng)對世界經(jīng)濟(jì)二次探底中國應(yīng)當(dāng)做好準(zhǔn)備

現(xiàn)場問答

　　擺脫國際金融危機(jī)，政府起了很大的作用，面臨二次探底的可能性，政府是不是有能力化解呢？
　　看幾個(gè)核心國家。美洲是以美國為代表，亞洲是以中國為代表，歐洲是以德國為代表，這些核心國家的政策與外圍國家不完全一樣。外圍國家，像以色列、澳大利亞、挪威、越南、印度、加拿大、巴西都在加息，有的加了好幾次。但是核心國家，像中國、美國、德國還沒有加息，雖然實(shí)際上數(shù)量緊縮措施在退出。調(diào)控政策有的偏松，有的偏緊。一個(gè)重要的原因是各國面臨著不同的市場形勢，像富裕經(jīng)濟(jì)體面臨著通貨緊縮的壓力，所以美國、歐洲不大著急政策的退出。新興經(jīng)濟(jì)體卻面臨著通貨膨脹的壓力。而中國處在兩難，通脹在上漲，又要抵制資產(chǎn)價(jià)格泡沫。印度也差不多。
　　通脹和通縮為什么在當(dāng)前同時(shí)存在呢？陳東琪認(rèn)為主要有三個(gè)原因。第一個(gè)是對食品的依賴程度，恩格爾的系數(shù)水平。一般來講，新興經(jīng)濟(jì)體、發(fā)展中國家包括落后經(jīng)濟(jì)體，恩格爾系數(shù)較高。中國的恩格爾系數(shù)，農(nóng)民是0.45%，城里是0.36%。也就是說，農(nóng)民大概1塊錢中有0.45元是花在食品上，城市里有0.36元。恩格爾系數(shù)越高，意味著當(dāng)食品的供求關(guān)系發(fā)生變化，食品價(jià)格上漲CPI就越會上漲。而發(fā)達(dá)國家對食品的依賴很低，所以它的物價(jià)指數(shù)主要是看制造品，不是農(nóng)產(chǎn)品。所以對于這些國家，經(jīng)濟(jì)增長卻不一定帶來通貨膨脹。
　　對中國來說，只要糧食價(jià)格穩(wěn)了，中國就不會有大的通脹擔(dān)憂，特別是今年。統(tǒng)計(jì)資料顯示，中國的糧食產(chǎn)量，2003年是3億多噸，2009年是5.3億噸，6年增長一個(gè)多億。而且今年夏糧產(chǎn)量還比較穩(wěn)定，國家糧食儲備也較為充足。所以今年中國CPI不大可能超過3.5%。
　　第二個(gè)原因，公共需求。國外的像歐、美、日等國家，公共需求主要是消費(fèi)性的，政府給居民補(bǔ)貼食品券，以舊換新補(bǔ)汽車，補(bǔ)消費(fèi)品，公共投資需求很少。但是在中國、印度這些國家，除了公共消費(fèi)需求很大，像中國進(jìn)行的家電下鄉(xiāng)、汽車補(bǔ)貼，還有很大的公共投資需求，如要建高鐵、城鐵、地鐵，修水利，治河流。這是富國和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體CPI上漲差異很重要的一個(gè)因素：由于公共消費(fèi)需求、公共投資需求很大，所以新興經(jīng)濟(jì)體增長動力更強(qiáng)，通貨膨脹也會更高。
　　第三個(gè)原因就是資本流動。陳東琪認(rèn)為，在這次金融危機(jī)以后，全球經(jīng)濟(jì)格局將演變?yōu)橘Y本越來越流入新興經(jīng)濟(jì)體。這就會帶來投資品的價(jià)格變化，近而影響消費(fèi)價(jià)格變化。
　　由于各國面臨的通脹形勢不同，各國對二次探底的反應(yīng)態(tài)度也就存在差異。不僅如此，各國對如何調(diào)控二次探底，在能力上也有差異。一些發(fā)達(dá)國家債務(wù)很高，財(cái)政要增加赤字很難，利率很低而且已經(jīng)不可能再減，調(diào)控的辦法很少，子彈已經(jīng)不夠了。因此，對這些國家來說，二次探底比第一次探底面臨的壓力風(fēng)險(xiǎn)要更大。
　　另外，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)是引起二次探底的很重要的一個(gè)因素，但是美國是什么態(tài)度呢？陳東琪認(rèn)為，美國在應(yīng)對由于次貸危機(jī)而帶來的國際金融危機(jī)的時(shí)候非常的積極，因?yàn)槟鞘侵饕�發(fā)生在美國華爾街的，直接影響著美國的資本市場、經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)。然而現(xiàn)在是歐洲爆發(fā)了主權(quán)債務(wù)危機(jī)，美國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在還有增長，所以它的態(tài)度就會比較消極，不是不作為，但是可能少作為。
　　陳東琪說，美國這個(gè)國家很有意思，亞洲金融危機(jī)的時(shí)候他不僅不幫忙，還要通過國際貨幣基金組織和世界銀行要求受救助國家要放開匯率。這種條件對這些國家來說，是火上添油、落井下石的。這次，美國可以利用歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)讓更多資本流到美國去，這樣他就可以更好地發(fā)行國債，在歐美經(jīng)濟(jì)增長過程當(dāng)中獲得相對的增長優(yōu)勢。