2008年8月底，我國首支專項用于治污減排項目建設的企業(yè)債券——“08諸城債”在山東諸城成功發(fā)行，債券發(fā)行方是諸城市財政局下屬的諸城市經(jīng)濟開發(fā)投資公司，這支債券可以算作是諸城市政府的“隱性負債”。無獨有偶，離諸城600公里外的聊城市2008年9月也開始發(fā)行一種名叫“江北水城一號”的“隱性負債”，采取的則是“政信合作”方式，即由聊城市財政局擔保，通過向投資者發(fā)行信托理財產(chǎn)品，來為聊城市籌集基礎設施建設資金。
　　記者日前了解到，在當前國務院出臺十項措施，鼓勵地方政府投資，而地方財政又捉襟見肘的背景下，不少地方政府在利用融資平臺公司籌集發(fā)展資金。據(jù)財政部財政科學研究所專家估測，目前我國地方債務總余額在4萬億元以上，相當于GDP的16.5%，財政收入的80.2%，堪稱數(shù)量驚人。業(yè)內(nèi)人士指出，財政風險預警防范機制呼之欲出。

　　地方政府依托融資平臺募集資金

　　記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，目前，許多地方政府都有著強烈的發(fā)展沖動，但同時又面臨著“吃飯財政”的困境，財政資金在用于維持機關的正常運轉(zhuǎn)之后，用于經(jīng)濟建設的相當匱乏，融資成為一種需求。
　　“我們?nèi)ツ杲M建了一個融資平臺，即聊城市財信投資有限公司，目前主要業(yè)務是與國家開發(fā)銀行合作爭取貸款、與商業(yè)銀行合作爭取貸款、嘗試‘政信合作’募集資金，資金用途為旅游基礎設施和城市基礎設施的建設。”山東省聊城市財信投資公司董事長兼總經(jīng)理魏鐵漢說。
　　據(jù)介紹，聊城市去年地方財政收入42.3億，今年可達50億元，在山東省17地市中，其政府負債是最低的，發(fā)行1.3億元的“江北水城一號”理財產(chǎn)品風險較小。
　　但業(yè)內(nèi)人士認為，“政信合作”理財產(chǎn)品的風險沒有任何一個監(jiān)管機構(gòu)能夠提示，信托公司也都是摸著石頭過河，這其中的規(guī)模、風險目前都不可知。

　　財政變相擔保存在隱患

　　記者在上述兩種融資形式中都發(fā)現(xiàn)了財政變相擔保的影子：聊城“江北水城一號”理財產(chǎn)品，由濟南市商業(yè)銀行發(fā)行之后，將委托給中融信托設立單一資金信托，此單一資金信托將被全部用于購買聊城財信的股權(quán)。待兩年期滿后，聊城市經(jīng)濟開發(fā)投資公司再溢價回購上述股權(quán)。如果聊城市經(jīng)濟開發(fā)投資公司資金不足，聊城市財政局承諾將安排財政資金回購股權(quán)。而在諸城債中，政府為了保證債務能夠到期還本付息，明確規(guī)定項目建設中置換出的土地經(jīng)營權(quán)歸諸城市經(jīng)濟開發(fā)投資公司所有。
　　山東大學經(jīng)濟學院財政系主任李齊云教授表示，在國家耕地保護日趨嚴格的背景下，土地出讓融資越來越難。因此各級地方政府開始采取由財政出資成立國有獨資或控股公司，向銀行等金融機構(gòu)貸款，且貸款由財政擔保，償債依賴財政或部分依靠公司經(jīng)營收入。后來又出現(xiàn)一些地方政府以企業(yè)債代替政府債，由地方政府所屬的投融資公司發(fā)行企業(yè)債融資，“08諸城債”即屬此種類型。最后一種是“江北水城一號”所采取的“政信合作”模式。他認為，無論哪種模式，地方政府出面擔保都面臨著法律障礙，通過金融機構(gòu)貸款也隱含著財政風險和金融風險。

　　財政風險預警防范機制即將建立

　　財政部財科所副研究員劉微表示，雖然目前《預算法》明確規(guī)定地方政府不能舉債，但這并不意味著地方政府不存在債務，多年以來各級地方政府以各種名義舉借了大量債務，其債務風險在某些局部早已有所表現(xiàn)，潛在的風險不可忽視，如不能及時防范和化解，將會向中央轉(zhuǎn)嫁，給中央財政帶來極大風險，并會嚴重威脅國民經(jīng)濟健康發(fā)展和社會穩(wěn)定。因此，在明確地方政府是化解地方債務的第一責任主體的前提下，中央層面近年實際上已有對于地方化解債務的督促。今后的方向應是：中央、地方協(xié)同構(gòu)建立足于預警、防范財政風險的機制，深化相關改革，在制度安排上，結(jié)合公共財政建設，打造合理的地方政府事權(quán)、財權(quán)和有限債權(quán)相呼應的省以下分稅制。
　　劉微介紹說，日前財政部財科所經(jīng)過對地方債務進行了研究和調(diào)研，提出了我國化解地方債務、預防財政風險的思路與政策建議，核心觀點是“治存量、關后門、開前門、修圍墻”，力求以合理的公共負債規(guī)�？刂坪椭贫葎�(chuàng)新安排服務全局。