當(dāng)前銀行理財(cái)面臨著來(lái)自股市、基金、P2P網(wǎng)貸等的資金分流壓力，這使得銀行需要更多地考慮客戶(hù)需求，以吸引其回流，而推出類(lèi)似于理財(cái)份額可轉(zhuǎn)讓的業(yè)務(wù)就是典型的應(yīng)對(duì)措施。此外，監(jiān)管部門(mén)引導(dǎo)銀行理財(cái)回歸資管本質(zhì)也是促使銀行理財(cái)轉(zhuǎn)型的外在動(dòng)力之一
　　從去年9月推出行內(nèi)可轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，到今年正式推出行內(nèi)個(gè)人理財(cái)份額可轉(zhuǎn)讓服務(wù)，浦發(fā)銀行在銀行理財(cái)產(chǎn)品上的新探索吸引了外界的關(guān)注。其實(shí)，不止浦發(fā)一家，據(jù)《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》記者觀察，目前，多家銀行已按照監(jiān)管的要求，完成理財(cái)業(yè)務(wù)事業(yè)部制的改革工作。如恒豐銀行在去年2014年9月成立資產(chǎn)管理事業(yè)部，負(fù)責(zé)統(tǒng)一管理全行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。同時(shí)，包括光大銀行、平安銀行等在內(nèi)的商業(yè)銀行根據(jù)市場(chǎng)走勢(shì)，也已將銀行理財(cái)產(chǎn)品由預(yù)期收益型逐步向凈值型過(guò)渡。
　　在理財(cái)業(yè)務(wù)高歌猛進(jìn)的背景下，商業(yè)銀行為何要大力推動(dòng)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型？這對(duì)廣大投資者來(lái)說(shuō)又意味著什么？

　　提升產(chǎn)品流動(dòng)性

　　“推出可轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，可以使得客戶(hù)購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品后臨時(shí)變現(xiàn)的需求得以實(shí)現(xiàn)，為客戶(hù)提供便利，同時(shí)，對(duì)于錯(cuò)失投資機(jī)會(huì)的客戶(hù)而言，通過(guò)受讓方式持有理財(cái)產(chǎn)品不失為一個(gè)好的選擇�！逼职l(fā)銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，從產(chǎn)品創(chuàng)新角度出發(fā)，通過(guò)轉(zhuǎn)讓功能，可以盤(pán)活大量存量理財(cái)產(chǎn)品，提升銀行理財(cái)產(chǎn)品的流動(dòng)性，有望進(jìn)一步帶動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展。
　　長(zhǎng)期以來(lái)，理財(cái)產(chǎn)品提前贖回難是困擾廣大投資者的一大難題，盡管理財(cái)產(chǎn)品質(zhì)押融資也可在一定程度上解決流動(dòng)性問(wèn)題，但專(zhuān)家表示，理財(cái)產(chǎn)品質(zhì)押融資須客戶(hù)付出一定的融資成本（貸款利率），到期后還須客戶(hù)歸還融資資金，具有不確定性以及部分風(fēng)險(xiǎn)性。
　　比較而言，理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓則只要轉(zhuǎn)讓雙方談妥轉(zhuǎn)讓價(jià)格，支付部分手續(xù)費(fèi)后出讓人即可獲取轉(zhuǎn)讓價(jià)款，并不再享有已轉(zhuǎn)讓產(chǎn)品份額，對(duì)于客戶(hù)來(lái)講更省心、省力。
　　“從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，理財(cái)產(chǎn)品允許轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)是一種趨勢(shì)，它使得客戶(hù)有了除持有到期外的第二種退出方式，有效緩解了客戶(hù)臨時(shí)用款的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，并大大增強(qiáng)了理財(cái)產(chǎn)品的吸引力，甚至有可能建立理財(cái)產(chǎn)品的二級(jí)市場(chǎng)�！鄙鲜鲐�(fù)責(zé)人表示。
　　可以看到，當(dāng)前銀行理財(cái)面臨來(lái)自股市、基金、P2P等的資金分流壓力，使得銀行需要更多地考慮客戶(hù)需求，以吸引其回流。而推出可轉(zhuǎn)讓這樣的提升流動(dòng)性的業(yè)務(wù)就是典型的應(yīng)對(duì)措施之一。

　　向凈值型過(guò)渡

　　除了來(lái)自其他資管產(chǎn)品的分流壓力外，監(jiān)管部門(mén)引導(dǎo)銀行理財(cái)回歸資管本質(zhì)也是促使銀行理財(cái)轉(zhuǎn)型的外在動(dòng)力之一。比如去年12月底，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》，明確提出未來(lái)力求打破“隱形擔(dān)�！迸c“剛性?xún)陡丁�，引�?dǎo)商業(yè)銀行發(fā)行開(kāi)放式凈值型理財(cái)產(chǎn)品。同時(shí)，新規(guī)要求預(yù)期收益類(lèi)產(chǎn)品計(jì)提50%風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，該類(lèi)產(chǎn)品發(fā)行成本將大幅增加，繼而影響產(chǎn)品收益率，而凈值型產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金計(jì)提比例僅為10%，發(fā)行成本大幅降低，因此銀行發(fā)行凈值型產(chǎn)品的意愿更為強(qiáng)烈。
　　據(jù)了解，開(kāi)放式凈值型理財(cái)產(chǎn)品指的是開(kāi)放式、非保本浮動(dòng)收益型理財(cái)產(chǎn)品，這類(lèi)產(chǎn)品沒(méi)有預(yù)期收益，沒(méi)有投資期限，產(chǎn)品每周或者每月開(kāi)放，用戶(hù)在開(kāi)放期內(nèi)可以進(jìn)行申購(gòu)贖回等操作。凈值型理財(cái)產(chǎn)品沒(méi)有預(yù)期收益，銀行也不承諾固定收益，實(shí)際用戶(hù)獲得的收益與產(chǎn)品凈值有關(guān)。銀行會(huì)根據(jù)簽署的協(xié)議書(shū)，在每日、每周或者每月等固定日期公布凈值，用戶(hù)可以進(jìn)行凈值查詢(xún)。
　　大體上看，凈值型理財(cái)產(chǎn)品與開(kāi)放式基金類(lèi)似，但二者在投資方向和風(fēng)險(xiǎn)上仍有較大不同�！霸诎l(fā)行機(jī)構(gòu)上，開(kāi)放式基金由基金公司發(fā)行，凈值型理財(cái)產(chǎn)品由銀行發(fā)行�！比�360理財(cái)分析師葉青介紹，二者投資方向也不同，凈值型理財(cái)產(chǎn)品投資方向更為穩(wěn)健，比如銀行存款、債券等等，而開(kāi)放式基金可投向股票、期貨、期權(quán)等等，其投資風(fēng)險(xiǎn)明顯高于凈值型理財(cái)產(chǎn)品。

　　走專(zhuān)業(yè)化道路

　　值得關(guān)注的是，銀行理財(cái)產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化進(jìn)程還在不斷加快。隨著主要商業(yè)銀行完成理財(cái)業(yè)務(wù)事業(yè)部制架構(gòu)搭建，業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，理財(cái)業(yè)務(wù)或?qū)⒊蔀樯虡I(yè)銀行子公司制改革的方向之一。“從銀行本身來(lái)說(shuō)，一旦實(shí)現(xiàn)子公司改革，理財(cái)業(yè)務(wù)市場(chǎng)化水平將有所提升，業(yè)務(wù)運(yùn)行機(jī)制等方面都將擺脫既有約束，走專(zhuān)業(yè)化發(fā)展道路。公司將更為專(zhuān)注于提高投資管理能力，建立資產(chǎn)管理品牌，為客戶(hù)提高理財(cái)收益，豐富理財(cái)產(chǎn)品，積極滿(mǎn)足客戶(hù)的理財(cái)需求，通過(guò)服務(wù)下沉和渠道優(yōu)化來(lái)提高公司的市場(chǎng)份額�！焙阖S銀行戰(zhàn)略與創(chuàng)新部總經(jīng)理婁麗麗表示。
　　業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，理財(cái)業(yè)務(wù)子公司制改革還將有利于推動(dòng)理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)一步回歸代客理財(cái)本質(zhì)。同時(shí)，通過(guò)投資者教育提高金融消費(fèi)者對(duì)理財(cái)產(chǎn)品性質(zhì)的認(rèn)知能力和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別能力，逐步打破銀行體系下的剛性?xún)陡逗碗[性擔(dān)保，進(jìn)一步推動(dòng)銀行理財(cái)產(chǎn)品健康有序發(fā)展。